我们要求 ChatGPT 制作一款跑赢市场的 ETF。 这是发生了什么

（彭博社）——当你要求世界上最热门的人工智能工具设计一款能够跑赢美国股市的 ETF 时，会发生什么？ 它告诉你每个沮丧的股票经理都会做的事情。

从彭博社阅读最多

为了了解技术离取代华尔街的分析师、专家和资金跑者大军有多近，我们向正在席卷互联网的人工智能工具 ChatGPT 发起挑战，为我们创造一个美国股市的成功投资组合。

结果：一个经典的围观练习，该工具解释说市场太难以预测而无法设计这样的基金，同时警告需要选择符合我们的目标和冒险偏好的投资。

当我们指示 ChatGPT “设计一个 ETF 以击败美国股市并告诉我们其中有哪些股票时，这是完整的回应。”

为人类打一分。 对于所有的炒作，AI 似乎还没有做好征服选股世界的准备。

阅读更多：ChatGPT — Eloquent Robot 还是 Misinformation Machine？

另一方面，也许 ChatGPT 确实知道打败市场的秘诀，但是否足够聪明不会泄露它？ 华尔街已经有人工智能引导的投资——包括在 ETF 领域——而且有些正在跑赢市场。

目前表现突出的是 AI Powered Equity ETF（股票代码 AIEQ），这是一只价值 102 亿美元的工具，截至周三，9.9 年的回报率约为 2023%，而标准普尔 4.7 指数的总回报率为 500%。

AIEQ 使用在 IBM Corp. 的 Watson 平台上全天候运行的定量模型，每天评估 24 多家美国上市公司。 它收集监管文件、新闻报道、管理概况、情绪指标、财务模型、估值等。

故事继续

该产品由 EquBot LLC 开发并由 ETF Managers Group LLC 监督，可以快速改变持有量和敞口水平，使其成为观察者情绪的晴雨表。

它以混合配置进入 2023 年。 目前主要持股包括家居公司 RH、拉斯维加斯金沙集团、可持续能源公司 Constellation Energy Corp. 和摩根大通。

回报分析表明，ETF 的非必需消费品持有量——包括凯撒娱乐公司、Kohl's Corp. 和最受欢迎的 GameStop Corp. 等公司的股票——是今年业绩的最大推动力。

然而，扩大时间范围，AIEQ 击败市场的实力就会消失。 根据彭博汇编的数据，自 2017 年成立以来，该 ETF 已向投资者提供约 41% 的股份。 标准普尔 500 总回报指数同期的回报率超过 72%。

DataTrek Research 的联合创始人杰西卡·拉贝 (Jessica Rabe) 表示：“当它能够抓住增长领域的势头名称时，它的效果最好。” “去年，它在高度波动的股市中很难找到有动力的名字，而当它拥有最好的业绩记录时，正是在牛市期间，它偏爱科技公司。”

因此，ChatGPT 拒绝击败市场的尝试或许是明智的。 为了再给它一次机会，我们要求该工具——就像其他使用假设测试 ChatGPT 功能的工具一样——帮助完成一项不同的、永无止境的资金管理任务：一项提供与更广泛市场明显多样化的投资。

当我们告诉 ChatGPT “设计一个 ETF 以提供与美国股市不相关的回报时，我们得到了以下结果。”

一种多资产方法，混合了一些替代方案。 Bloomberg Intelligence 高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，这是一个不错的结果——即使历史表明人类投资者倾向于将他们的资产类别分开。

Balchunas 说：“这是直接来自机构的剧本，”这些是对提供非相关回报的资产类别的可靠建议。 这就是大多数机构投资者投资的东西。显然是看书的。

在这个回答中，ChatGPT 指出很难创建不相关的 ETF，因为通常存在某种程度的联动。 它敦促任何投资组合都应通过市场分析来选择，并且——对金融界来说是个好消息——再次鼓励我们与顾问交谈。

认识到 ChatGPT 的局限性是我们非正式实验的一个重要警告。 该工具基于语言，并针对对话进行了优化——它不是为预测市场而设计的。 ChatGPT 背后的公司 OpenAI 对其局限性是透明的，例如它对 2021 年后的任何事情的“知识有限”。

由于该工具不会为我们提供新的机器制造投资组合的详细信息，因此我们尝试了次优选择，并要求它命名为“最佳 AI 支持的 ETF”。 但出于某种原因，ChatGPT 很难识别任何东西——尽管 AIEQ 之类的名称中有“AI Powered”字样。 虽然它确实说“有些 ETF 将人工智能 (AI) 用作其投资过程的一部分”，但该工具并没有继续指出任何一个。

如果要点名，它可能会提到价值 419 亿美元的 WisdomTree 美国人工智能增强价值基金 (AIVL)，这是最大的基金之一。 除了其姊妹基金 82 万美元的 WisdomTree International AI Enhanced Value Fund (AIVI)，它在一年前进行了更改，将 AI 和机器学习纳入其战略和名称。

AIVL 在过去一年的回报率约为 0.8%，而 AIVI 下跌了 2.6%，而标准普尔 6.1 总回报指数下跌了 500%。 这两只基金在 2023 年的业绩表现参差不齐，分别上涨 3.7% 和 7.9%。

同样临近周年纪念的还有价值 26 万美元的 AdvisorShares Let Bob AI Powered Momentum ETF (LETB)，该基金下个月将满一周岁，并分析各种数据以衡量基本面情绪和技术价格动能。 自推出以来已下跌约 9.2%，但到 2023 年大致持平。

一家专业发行人 Qraft AI 运营着几支由机器驱动的小型基金。 其 12 万美元的 Qraft AI-Enhanced US Large Cap Momentum ETF (AMOM) 今年的回报率为 4.5%。

与此同时，价值 1.7 亿美元的 SPDR S&P Kensho New Economies Composite ETF (KOMP) 是同类基金中规模最大、最引人注目的。 作为道富环球投资管理公司众多采用机器的基金之一，它追踪一个指数，该指数使用人工智能和量化方法来挑选受益于人工智能等方面的股票。 今年上涨了 10%。

State Street SPDR 美洲研究部负责人马特·巴托里尼 (Matt Bartolini) 表示，人工智能的使用意味着该基金可以分析比人类单独管理的更多的潜在投资。

“AI 在几秒钟内查看数千页，”Bartolini 说。 “与更人性化的方法相比，您可以提高覆盖范围内的生产力。”

为了结束我们的实验，我们决定直截了当。 我们直截了当地告诉 ChatGPT “解释人工智能是否可以比人类更好地选股。” 这是我们得到的完整信息：

因此，华尔街的人们似乎还有希望。

– 在 Matthew Miller 的协助下。

来自彭博商业周刊的最多读物

©2023 Bloomberg LP