投资者从伊丽莎白霍姆斯试验中学到的东西：“零”

（彭博社）——陪审团花了整整七天的时间才得出结论，Theranos Inc. 的创始人 Elizabeth Holmes 在经过三个月的审判后犯有四项欺诈罪。 创业界一直在观望，但这主要是为了看这一切——并不是因为有人认为判决会显着改变风险投资筹款的行为。

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Holmes 因在血液检测初创公司中欺骗投资者数亿美元而被定罪，这应该会促使投资者更加仔细地审查他们的投资组合公司，尤其是在专业的医疗保健领域。 有罪判决表明创始人应该提防他们的乐观情绪滑落到不诚实的夸大中。 但在炙手可热的创业投资市场，没有人愿意放慢脚步。

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“我认为判决不会改变创始人和风投在生态系统中的工作方式，”在哥伦比亚商学院教授风险投资并经营 37 Angels 的 Angela Lee 说，这是一个专注于早期数字化的投资网络。健康企业。 “这是关于供需关系，同样数量的优秀公司有巨大的资本供应。”

当投资者竞争进入一轮时，他们可以通过速度击败竞争对手的一种方式。 “我不知道有多少次我听到，‘某某在这笔交易中，他们是名牌风投，你有五天的时间——你是进还是退？’”她说。 . “人们不想错过。 我没有看到更周到的勤奋。 如果有的话，我实际上看到了在过去几年中进行尽职调查的时间表加快了。”

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去年，随着 Theranos 的头条新闻源源不断，风险投资如雨后春笋般涌现。 截至 30 月 305 日，投资者向初创公司投资了 21.3 亿美元，几乎是去年全年的两倍。 投资者特别渴望押注于仍然不稳定的加密货币和区块链技术领域——到 2021 年 3.1 月，资金从 2020 年的 XNUMX 亿美元飙升至 XNUMX 亿美元——增长了六倍。

在福尔摩斯案的审判之后，许多投资者并没有呼吁改变硅谷文化，而是表示他们的行业不能为丑闻负责。 有人指出，Theranos 的支持主要来自传统科技风险投资领域之外。 安德森霍洛维茨 (Andreessen Horowitz) 的前合伙人本尼迪克特·埃文斯 (Benedict Evans) 在 XNUMX 月发推文称，“故事的一个重要部分”是该公司没有遵循硅谷模式。 相反，他写道，“Theranos 将‘硅谷颠覆’卖给了硅谷以外的人和其他风险投资的人，他们想要其中的一些回报。” 投资者杰森卡拉卡尼斯上个月在推特上发了一条关于福尔摩斯的推文：“每个人都认为她是一个古怪的骗子。”

然而，Theranos 与硅谷的过剩密切相关。 这部分是因为它的位置（硅谷）、福尔摩斯对苹果公司联合创始人史蒂夫乔布斯的偶像崇拜以及她对有时在科技圈中受到称赞的“假的”精神的拥护。 福尔摩斯受到慈善家、投资者马克·安德森的妻子劳拉·阿里拉加·安德森的采访，大约在同一时间，许多新闻媒体都在大肆宣传她的成功（尽管安德森·霍洛维茨不是投资者）。 当公众对这家公司产生看法时，硅谷风投公司 Theranos 的投资者蒂姆·德雷珀 (Tim Draper) 是福尔摩斯最坚定的捍卫者之一。 2018 年，德雷珀在电视上说福尔摩斯做得“很棒”，过度批评的媒体“带走了另一个伟大的偶像”。

Lee 表示，审判似乎并未促使投资者重新审视他们的勤勉实践。 “我听到零人说，'哦，这应该让我看起来不一样，' - 零，”她说。 “它被当作淫秽的八卦或有趣的故事来对待。”

Lee 说，创始人也会发现从 Holmes 的案例中吸取教训会让人感到困惑。 福尔摩斯因夸大其公司的合伙关系而受到谴责。 她在审判期间承认，她在与潜在投资者分享的报告中添加了两家制药巨头的标志，这些报告表达了制药公司对 Theranos 的支持，即使她没有这样做。

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Lee 表示，创始人一直面临着制作类似捏造的压力，比如将客户的标志放在宣传台上，并在交易尚未到那个阶段时暗示交易正在进行中——或“软圈”。

“当你刚与他们进行了愉快的交谈时，人们会一直说有些事情是'软圈子'，”李说。 “这是误传吗？ 我认为 15% 的创始人每天都在这样做。 ......当你反对这条线时，这并不容易。”

与此同时，碰巧是在健康技术领域工作的女性创业者仍在应对与福尔摩斯的比较，无论是含蓄的还是明确的，判决不太可能改变这一点。 健康科技初创公司 HumanFirst 的首席执行官兼联合创始人安迪·科拉沃斯 (Andy Coravos) 表示，她完全赞成投资者进行严格的尽职调查，尤其是在涉及患者护理时，但希望看到它针对所有创始人，而不仅仅是女性。 她说：“公司应该遵守高标准，并且该标准应该普遍适用。”

投资于健康和科学初创公司的 Lux Capital 合伙人 Deena Shakir 表示，如果人们看到女性创始人并想到 Holmes，这反映了很少有女性创立初创公司。 福尔摩斯不应该被视为任何特定类型创始人的代表，她说：“我们现在要说所有斯坦福创始人或所有斯坦福辍学生都表现出这种行为吗？”

（根据第五段中的上下文进行更新。）

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