什么是毒丸？ Twitter 采取防御措施抵御埃隆·马斯克。

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周五采用了一种所谓的毒丸，以抵御埃隆马斯克主动提供的 43 亿美元 收购要约.

该公司周五表示，董事会一致批准了一项有限期限的股东权利计划，“这是在一项不请自来的、不具约束力的收购 Twitter 提议之后”。 推特（代码：

TWTR

) 表示，该计划将“降低任何实体、个人或集团通过公开市场积累获得 Twitter 控制权的可能性，而无需向所有股东支付适当的控制权溢价或未给董事会提供足够的时间来做出明智的判断并采取股东的最大利益。”

波士顿学院法学院教授布赖恩·奎因 (Brian Quinn) 表示：“这颗药丸切断了马斯克向董事会提出要约收购的能力。” “巴伦周刊”. “如果他想收购这家公司，那么条条大路通推特董事会。 他不能直接向股东提出要约。”

此举并不妨碍董事会接受符合股东最佳利益的收购提议。 然而，采用使得董事会更有可能拒绝马斯克的最初提议。 这并不意味着 Twitter 不出售。 一颗毒丸强化了 Twitter 与马斯克的谈判立场。 

奎因说，如果董事会在周五结束前拒绝了这一提议，他不会感到惊讶。 “他们将继续接受马斯克提出的更高报价，但他们没有义务接受这些报价，”奎因补充道。

马斯克在宣布出价的文件中表示，54.20 美元是他的最终出价，也是最好的出价。

大多数拒绝以高于股票交易价格的主动报价的公司表示，它低估了公司的价值。 就 Twitter 而言，其目标是到 7.5 年将销售额翻一番，达到 2023 亿美元以上。如果 Twitter 要实现这一目标，理论上，该股票的价值可能超过马斯克的报价。

Wedbush分析师Daniel Ives 认为防御措施是可以预测的，并表示“考虑到潜在的稀释和收购不友好的举动，股东不会积极看待它。” Twitter 股价在周四上午因马斯克出价的消息而上涨，但随着有关 Twitter 正在考虑服用毒丸的报道浮出水面，转为负面。

艾夫斯补充说，此举可能会在法庭上受到质疑。

Twitter 的计划将于 14 年 2023 月 15 日到期，如果实体或个人在未经董事会批准的交易中获得 15% 或更多的已发行股票所有权，则该计划将生效。 如果超过 XNUMX% 的门槛，每位持有人将有权以当时的行权价格购买额外的普通股。

马斯克周四披露的 43 亿美元收购要约是在他透露持有 Twitter 9.2% 的股份后不久提出的，这使他成为当时社交媒体公司的最大股东。 马斯克拒绝了加入公司董事会的邀请。

SpaceX 和

特斯拉

方正依旧可以绕过毒丸。 周四，马斯克在温哥华举行的 2022 年 TED 会议上发表讲话时表示，他拥有“足够的资产”来为 Twitter 的交易筹集资金。

这可能会引起特斯拉投资者的担忧，他们被迫考虑马斯克的推特是否会分散首席执行官的注意力。 对于马斯克将如何为此次收购提供资金也存在一些担忧。 马斯克在 15 年底出售了超过 2021 万股特斯拉股票，随后几周股价下跌超过 25%。 股价尚未达到每股超过 1,220 美元的预售高点。

马斯克还可以继续针对 Twitter 开展公关活动并争取股东支持，声称 Twitter 违背了股东的意愿，Ele Klein 是 Schulte Roth & Zabel 全球股东激进主义组织的合伙人兼联合主席， 告诉 “巴伦周刊” 周五早些时候.

他还可能威胁要发起一场代理竞赛来取代 Twitter 的董事会——但这可能需要更多时间，克莱因补充道。

但由于 Twitter 的董事会是机密的，因此在任何一年中只有三分之一的董事参加选举。 这意味着 更换当前董事会的运动 将需要多年时间。

写信给 Sabrina Escobar [电子邮件保护] 和 Al Root 在 [电子邮件保护]