美联储数十年来最大加息对债券熊市意味着什么

MarketWatch 向几位固定收益专业人士提出了这个问题，以评估接下来会发生什么，因为 美国债券数十年来最糟糕的熊市.

加息75个基点意味着什么

美联储终于似乎准备好撕掉创可贴，以帮助将通胀降温至四年高位， 本周大幅加息.

投资者表示，此举可能在今年下半年给金融市场带来更深的痛苦。 或者它也可以为市场的更大稳定性铺平道路，这可能预示着风暴最严重的时期已经过去。

麦格理资产管理公司多部门固定收益联席主管丹妮拉·马尔达罗维奇对 MarketWatch 表示：“加息 75 个基点意味着美联储对通胀的控制有了更大的信心和信心。”

“在 上次会议，鲍威尔主席向全世界传达了美联储理解通胀正在产生的影响。 这一次，这些话变成了行动，”马尔达罗维奇说。

然而，她也表示，“我们极不可能看到恐惧和 市场流动性不足，”鉴于在美联储达到其新的点图预测之前仍有相当多的加息 接近 4% 明年年底基准利率。

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债券回报有多糟糕？

根据 CreditSights 的数据，为了了解 2022 年的溃败，今年迄今为止，规模约 10 万亿美元的美国公司债券市场的大型投资级债券的总回报率为负 15.8%。

以美元计，令人震惊的抛售有超过 300 亿美元的高评级公司债券以低于 75 美元的价格交易，来自苹果公司。
AAPL，
+1.15%
摩根大通公司
JPM，
-0.35％,
根据美国银行全球。

根据 Nuveen 固定收益团队的最新数据，截至 10.7 月 9.9 日的一年中，美国总债券指数的回报率为负 10%，美国国债的回报率为负 XNUMX% 每周报告.

abrdn 的固定收益投资经理 Christopher Heckscher 和 William Hines 告诉 MarketWatch：“2022 年很可能是固定收益历史上糟糕的一年。”

他们表示，即便如此，鉴于债券世界的收益率不断攀升，2022 年剩余时间固定收益提供什么样的回报将更具相关性。 美国投资级债券的收益率 飙升近5% 本周，一年前约为 2%。 他们被盯上了 本周接近 8.5% 用于高收益或“垃圾债券”。

更高的收益率可以帮助固定收益收复部分负面表现，但海因斯和赫克歇尔仍然认为投资级公司债券在 10 年全年的总回报率可能为负 2022%。另一方面，他们表示当前的负值如果长期利率继续走高，16% 的水平可能会持续。

“不幸的是，2019 年 (+14.5%) 和 2020 年 (+9.9%) 极其强劲的回报必须在某个时候得到回报，利率和利差都被压到了极低的水平——其中很大一部分是美联储正在做的，”团队说。 

熊市

今年的利率飙升一直是负固定收益回报的关键罪魁祸首，从 XNUMX 月美联储开始暗示将对通胀采取更强硬的态度就开始了。

10年期国库
TMUBMUSD10年，
3.236%
周五收益率跌至 3.2%，此前触及 11年度高 本周早些时候。 股票 回馈他们在美联储之后的所有收益 等等，把标准普尔 500 指数
SPX，
+0.22%
根据 FactSet 的数据，每周下降 6%。 暴跌正式加入纳斯达克综合指数
COMP，
+1.43%
在熊市中.

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经济增长放缓，加上利率上升和通胀拖累导致企业盈利下降，可能会使美国企业的信贷问题重新成为焦点。 然而，除了华尔街之外，还有一些成本需要考虑。

“收紧金融环境绝对有一线希望，”麦格理资产管理公司的马尔达罗维奇说。

“通货膨胀对全球数十亿人的潜在影响是如此严重和如此消极，以至于美联储几乎被迫采取行动，以恢复更健康的全球经济环境，”她说。

“对某些人来说，市场波动可能是仅在美国就有数百万其他人养活孩子、开车上班和留在家中的能力。”

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