反向收益率曲线对您的投资组合意味着什么

随着投资者消化美联储再次加息 0.75 个百分点，政府债券可能预示着市场陷入困境。

在美联储发布消息之前，对政策敏感的人 2年度财政部 周三收益率攀升至 4.006% 自 2007 年 XNUMX 月以来的最高水平, 和基准 10年度财政部 后达到3.561% 本周创下 11 年新高.

当短期政府债券的收益率高于长期债券时，称为 收益率曲线倒挂，它被视为未来经济衰退的警告信号。 备受关注的 2 年期和 10 年期美国国债之间的利差继续反转。  

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“较高的债券收益率对股市及其投资者来说是个坏消息，”盐湖城五季财务规划公司的注册财务规划师保罗·温特说。

温特说，较高的债券收益率为原本可能进入股市的资金带来了更多的竞争，而在评估股票的计算中使用较高的国债收益率，分析师可能会减少未来的预期现金流。

更重要的是，公司发行债券的吸引力可能会降低 股票回购，这是盈利公司向股东返还现金的一种方式，温特说。

市场利率和债券价格通常 向相反方向移动，这意味着更高的利率会导致债券价值下跌。 债券价格和收益率之间也存在反比关系，收益率随着债券价值的下降而上升。

温特表示，美联储加息在一定程度上推动了债券收益率的上涨，其影响在美国国债收益率曲线上各不相同。 

“你在收益率曲线上移动得越远，信用质量下降得越多，美联储加息对利率的影响就越小，”他说。

他说，这是今年收益率曲线倒挂的一个重要原因，2 年期国债收益率的上升幅度超过 10 年期或 30 年期国债收益率。  

佛罗里达州博卡拉顿 Ulin & Co. Wealth Management 的首席财务官兼首席执行官乔恩·乌林 (Jon Ulin) 表示，现在是重新审视您的投资组合多元化以查看是否需要进行更改的好时机，例如重新调整资产以匹配您的风险承受能力。

在债券方面，顾问关注所谓的久期，衡量债券对利率变化的敏感性。 以年表示，息票中的久期因素、到期时间和通过期限支付的收益率。 

虽然客户欢迎更高的债券收益率，但 Ulin 建议在利率攀升时保持较短的久期并尽量减少对长期债券的敞口。 他说：“无论行业或信贷质量如何，久期风险可能会在明年消耗掉你的储蓄。”

Winter 建议将股票配置向“价值和质量”倾斜，通常交易价格低于资产价值，而不是成长型股票，这可能会提供高于平均水平的回报。 通常，价值投资者正在寻找预期会随着时间的推移而升值的被低估的公司。 

“最重要的是，投资者必须像往常一样保持纪律和耐心，但更具体地说，如果他们认为利率将继续上涨，”他补充道。