随着美国达到债务上限，市场的下一步是什么？

美国债务上限时间紧迫，从技术上讲，该上限已于 19 年 2023 月 2023 日达到。美国财政部目前估计，有望将债务上限最严重影响延长数月的紧急措施将于 XNUMX 月用尽XNUMX. 经济风险可能很高。

当然，许多人预计政客们会在 XNUMX 月之前达成提高债务上限的协议，但如果他们不这样做呢？ 金融市场表现出一些担忧， 美国政府债务的信用违约互换，已达到多年高位，但尚未接近我们在 2011 年看到的水平，当时美国可能在几天内违约，标准普尔下调了美国政府的信用评级。

进一步的紧急措施？

如果政治谈判确实停滞不前，那么财政部可能会采取更多措施来推迟最后期限，使用更极端的紧急措施，或使用投机策略，例如铸造价值极高的硬币。 根据 2023 年 XNUMX 月中旬以来生效的紧急措施，财政部暂时从政府养老金和福利计划中借款，为政府运作提供流动性。 虽然不理想，但这是法律允许的，而且以前也有人这么做过。 这些借款将在债务限额提高后全额偿还。

不过，重要的是要注意美国的债务上限已经达到，这意味着我们已经到了借来的时间。 根据目前的估计，到 XNUMX 月，财政部将被迫做出越来越困难且最终不可持续的权衡取舍。 在某一时刻，避免债务违约的措施可能会将美国推入衰退，例如，如果政府雇员的社会保障付款或薪水被推迟。 因此，目前尚不清楚财政部可以将技术性违约推迟到 XNUMX 月以后的程度，以及玩弄账户对经济的影响会有多大。 这 美国收益率曲线目前深度倒挂，这是一个常见的衰退信号，因此债务上限的进一步问题可能会在不稳定的时候扰乱美国经济。

美国在金融市场的信誉

美国政府债务的信誉也会受到影响。 目前，与其他政府借款人相比，美国政府的借贷成本相对较低。 如果达到预测的 2011 月上限，那么类似于 XNUMX 年美国债务被下调时，金融市场目前对美国政府债务的信心可能会受到质疑。 升高的信用违约掉期已经引起了市场的一些担忧。

学术界估计，由于美国在政府债务市场上的强势地位，美国的借贷成本可能会低于其他情况。 与其他国家相比，美国政府每年支付的利息可能会减少数百亿美元。 如果债务上限延迟导致美国违约或非常接近利息支付，那么未来几年的借贷成本可能会增加。 当然， 美国高债务水平可能已经对美国经济构成风险，但债务上限是为了兑现过去的支出承诺，而不是设定未来的支出水平。

六月之前的交易？

从历史上看，美国曾在多个政府部门多次就提高债务上限达成协议，2023 年可能也不例外。 然而，正如 2011 年所显示的那样，如果政府确实延迟提高上限太久，那么对美国的经济影响可能会很严重，尤其是在人们对经济衰退的担忧很高的时候。

但值得注意的是，政治设置可能是一个令人担忧的原因。 2011 年提高债务上限是一个非常接近的决定。 2011 年，在共和党人在前一年的中期选举中重新夺回众议院之后，我们有一位民主党总统，这与 2023 年的情况类似。债务上限可能会顺利提高，但如果没有，经济影响可能会非常严重。