（彭博社）——澳大利亚庞大的养老金行业正在重新考虑从债券到股票以及从现金到私人市场的投资，因为它正在为全球增长放缓做好准备。
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尽管该国本身可能仍未陷入衰退，但经合组织本周警告称，全球经济将陷入严重放缓。 动荡的市场和地缘政治危机使澳大利亚的养老基金经历了自今年金融危机以来最糟糕的时期，他们现在正专注于限制 2023 年的进一步损失。
以下是总资产约为 430 亿澳元的五只规模不一的基金如何为来年进行定位。
AustralianSuper（261 亿澳元）
澳大利亚最大养老金的投资主管对私人市场发出了警告，因为私人市场的估值往往落后于公共市场。
“因为它们滞后，往往首先发生的是流动性枯竭，交易很少，然后价格调整，”马克德莱尼说。 “所以他们是我们现在最谨慎的人。”
德莱尼表示，尽管大多数资产类别的短期走势看起来都在波动，但随着央行可能开始放松政策并且价格开始下跌，从现在开始大约一年后可能会有有利可图的机会。 信贷市场、固定利率和股票在他的观察名单上。
德莱尼表示，该基金今年早些时候开始为预期的全球经济放缓做好准备，并且不太可能在未来 12 个月内大幅改变其资产配置。 它建立了现金和固定利率头寸——“我们认为可以从经济低迷中受益的东西。”
Cbus（70 亿澳元）
首席投资官 Kristian Fok 表示，在全球经济增长放缓之际，被称为 Cbus 的 Construction & Building Unions Superannuation Fund 也在谨慎定位自己，但已准备好现金用于合适的机会。
“随着时间的推移，我们有资金可以部署在债务领域，”他说，因为随着增长放缓，收益率有望提高。 “我们在固定收益方面仍然有点低配，我认为还有一些空间可以去那里。”
Fok 表示，Cbus 在上市股票中的配比也略有减持，这给了它在适当的时候移动和增加风险敞口的空间。 他说，强劲的现金流意味着该基金可以通过迅速抓住基础设施或房地产等机会来增加其私募市场投资组合。
“假设全球经济没有崩溃，他们的收入相当强劲，其中许多收入与通胀挂钩，”他说。
国家超级基金（38 亿澳元）
这个面向政府和公共部门雇员的养老基金不对新成员开放，其现有储户已经退休或即将退休。 这意味着它的现金流为负，需要在狂野的市场中格外小心。
“我们看到波动性影响了投资组合的所有部分，”首席投资官 Charles Wu 在接受采访时表示。 “自然而然，这让我们采取了更加谨慎的立场，这确实意味着我们消除了一些风险。”
随着强势美元继续冲击大宗商品市场和新兴市场，该基金削减了部分股票和信贷资产，并开始重新调整其货币篮子。 他说，难以出售的非上市资产没有吸引力，因为该基金需要确保有足够的资金支付退休成员。
虽然 State 最近也减少了在中国的风险敞口，但 Wu 不排除未来在中国的机会。
“这主要是风险驱动的，因为地缘政治紧张风险增加，以及零 Covid 政策的影响。 这就是我们减持的原因，”他说。
Brighter Super（30 亿澳元）
Brighter Super 正在抢购更多债券。 该基金首席执行官凯特法拉尔在接受采访时表示，该基金一直在“全面”寻找固定利率机会，但最近在国内市场尤为忙碌。
Farrar 表示：“相对于其他人，我们在固定利率方面的配比略微偏低，这对最近的过去来说可能是一件好事。” “我们认为现在是纠正这个问题的好时机。”
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Farrar 表示，该基金的国内固定利率配置在过去一年中提高了五个百分点。 她说，它还在全球范围内寻找资产类别的机会，而基础设施投资帮助抵御了波动。
在 28 月份任命了新的首席投资官 Mark Rider 之后，该基金正在进行招聘活动以加强其内部投资团队。 Farrar 说，该部门将增加到约 XNUMX 人，包括后台工作人员。
Equipsuper（30 亿澳元）
Equipsuper 上个月聘请了两名投资组合经理，以寻求提高其对防御性和另类资产的敞口。 首席投资官安德鲁霍华德在接受采访时表示，该基金已加入许多同行的行列，购买固定收益产品，为全球市场的进一步波动做准备，债券目前约占其违约发行的 12%。
“在过去的六到八个月里，我们的债券敞口几乎翻了一番，”他说。 “这大致符合我们目前的战略资产配置。”
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来源：https://finance.yahoo.com/news/where-pensions-430-billion-putting-200000857.html