为什么大麻库存上涨？ 行业在丑陋的 2022 年之后反弹

我写了一段 去年十月 问一个简单的问题：大麻股票泡沫发生了什么？

拜登的选举被称为大麻行业的巨大提升。 该行业长期以来一直在争取合法地位，拜登是 通常被视为专业人士 使药物合法化。 

您是否正在寻找快速新闻，热门提示和市场分析？

立即注册Invezz时事通讯。

即使在美国境内，更不用说在国际上了，法律地位也是模糊的，联邦和州合法性之间存在差异。 下图显示了当前的情况。 

因此，一位相对支持合法化的总统在 大麻新闻 循环。 当然，这也是在 2020 年底，利率仍接近于零的时候，印钞机还在 通电 歇斯底里的情绪在市场上汹涌澎湃，每一种风险资产都大幅下跌。 

大麻股没有拒绝邀请，录得令人眼花缭乱的涨幅。 然后，它停了下来。 过渡到更高的利率以应对 通胀危机 从市场下面拉出地毯。 远离风险范围的大麻股票比大多数股票跌幅更大。 

大麻股票在 2023 年反弹

但是，尽管 2022 年呈现出残酷的打击，但 2023 年的前几周为投资者提供了喘息的机会。 

通胀数据似乎走软，随着 市场投注 这可能导致美联储比预期更早地放弃其高利率政策。 

整个 2022 年的价格历史与美联储利率政策的关系图告诉你所有你需要知道的。 

但乐观地认为，紧缩货币政策可能会比市场先前消化的更早结束，大麻市场终于出现了一些绿色（我无法抗拒）。 

加拿大大麻指数在两周内上涨了 20%，而两大巨头 Tilray 和 Canopy Growth Corp 的涨幅均超过 15%。 

New Cannabis Ventures 的分析师 Alan Brochstein 警告说，尽管新年伊始有所收获，但他认为这两家公司的价值不大。 

Canopy Growth 负债累累，可能无法推进其收购三家美国大麻公司并仍维持在纳斯达克上市的计划。 如果它不能关闭，投资者可能会感到失望，如果它能够关闭，那么投资者可以期待其他美国大麻公司也能上市。 该股票目前的交易价格是有形账面价值的 1.3 倍，但它正在烧钱并承受着巨大的经营亏损

Tilray 上周公布了第二季度财报，在我看来，该公司正在萎缩，而且过于多元化。 基于 2 财年的下跌前景，我 24 月底的目标价现在为 3.03 美元，比周五收盘价低 4%。 该股票目前的交易价格是有形账面价值的 3.2 倍。

Alan Brochstein，新大麻风险投资公司

大麻市场前景

大麻行业之所以如此难以预测，是因为影响它的因素汇集在一起​​。 显然，宏观气候是关键，在上面的这篇文章中已经涵盖，但也有对定价产生重大影响的法律和监管变量。

然而，可以毫不夸张地说，在 COVID 期间，其中许多因素都被抛到了窗外。 该行业几乎像模因一样交易，随着 Robinhood 的狂热席卷整个行业，倍数飙升 股市. 

在 COVID 期间有一种懒惰分析的诱惑，一种天真的假设“合法性即将到来，价格已经在上涨，一旦它不可避免地完全合法，价格将上涨更多”。 再加上低利率、刺激支票和居家生活的完美风暴，价格图表变得疯狂起来。 

Brochstein 给出了一些值得深思的问题，这与合法性带来轻松收益的简单假设形成了鲜明对比：

我们认为加拿大市场没有改善。 事实上，增长是自成人使用合法化以来最低的。 9.5 月份，市场仅增长 20%，Hifyre 预计将于 9.3 月 XNUMX 日发布的 XNUMX 月份增长率仅为 XNUMX%。 我们在其他子行业看到了很多机会，但我们发现目前有一些加拿大有限合伙人值得考虑”

尽管如此，在经历了 2023 年的噩梦之后，2022 年对投资者来说还是不错的。市场仍从高位大幅下跌，但至少今天隧道尽头的曙光比几个月前更加明显。