Ecovyst (ECVT) 到 2022 年取得了不错的成绩。事实上，由于冬季风暴埃利奥特导致其生态服务业务的生产中断和计划外维护，第四季度的销售额为 4 亿美元，低于 182.8 亿美元的共识，但这仍然是 189.3% 的稳健增长由于其再生服务的定价和数量增加，与上一年相比有所增加。 由于后者还抵消了能源、货运和周转的可变成本的增加，调整后的净收入增长了 7.4% 至 38.9 万美元，而由于公司强劲的回购活动，加权平均流通股数量下降了 31.8%过去一年进一步推动每股盈利 7.3% 至 47.1 美分，实际上比预期高出 25 美分。

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不幸的是，虽然风暴对第四季度的业绩影响不大，但 ECVT 预计相关的生产中断将导致第一季度纯硫酸的可用性和销售量下降。 由于大部分相关维护和维修成本也将在本季度发生，ECVT 预计 4 年的销售额为 1-760 亿美元，远低于分析师预期的 790 亿美元，这可能是该股疲软的主要原因今天。

但这种较低的观点还包括由于平均硫磺价格降低而导致的转嫁定价减少约 95 万美元，这对实际利润水平的影响微乎其微。 这就是为什么 ECVT 对 292.5 年 285-300 亿美元的调整后 EBITDA 预测的 2023 亿美元中点仅比 2.0 亿美元的共识观点低 294.5 万美元。 事实上，如果再加上 ECVT 认为后者将对第一季度调整后的 EBITDA 产生大约 7-8 百万美元的负面影响，则中点将接近 1 亿美元，或比预期高出 300 万美元以上。

在我看来，这继续反映出由于炼油厂利用率高，对其原生硫酸和再生服务的潜在强劲需求； 对辛烷值更高、燃烧更清洁的优质燃料的需求不断增加； 多个行业，尤其​​是采矿业的积极需求基本面。 由于这些有利趋势会延续到 2023 年，而且对其低碳、绿色技术支持解决方案的需求依然强劲，即使是较弱的指引也表明，尽管受到风暴的打击，营业收入中点仍增长了 5.7%。 如果你还考虑到每股收益的额外增长应该从大幅减少的股票数量中获得，那么不难看出为什么底线的增长应该更加令人印象深刻。 随着这种情况的发生，我预计股票会以实物形式恢复。