为什么汽油价格只会从这里走高

在上周发布的最新 FundamentalEdge 报告中， Enverus 情报研究 证实在乌克兰战争近三个月后，尽管拜登政府持续大幅削减美国战略石油储备 (SPR)，但石油市场仍然吃紧。

“我们看到一个切实的风险，即石油市场将在今年晚些时候再次波动，直到 2023 年库存结束时。 从战略石油储备中释放石油为美国生产商争取时间，让伊朗核外交取得成果，”报告的主要作者兼 Enverus Intelligence Research 主任比尔·法伦-普莱斯说。

Enverus 预期的波动性回归似乎来得有点早。 随着周末夏季驾驶季节的到来，在阵亡将士纪念日交易中原油价格再次飙升，截至 123 月 119 日，布伦特原油价格目前突破每桶 31 美元，西德克萨斯中质原油交易价格超过 8 美元。这是自此以来的最高水平129 月 127.98 日，布伦特原油一度突破 XNUMX 美元，收于 XNUMX 美元。

价格飙升导致总统乔·拜登在几周后，即 31 月 1 日宣布大幅削减美国战略石油储备，以缓和原油价格，原油价格一直在推高美国的汽油价格。从 180 月 1 日开始，每天减少 XNUMX 万桶，为期 XNUMX 天， 拜登说他预计 油价以下跌“并继续下跌”作为回应。 能源部长詹妮弗·格兰霍姆称赞总统使用了她所说的“我们武器库中最大的工具，即战略石油储备”。

相反，自 1 月 XNUMX 日以来发生的情况是，在短暂下跌之后，原油价格已经 再次势不可挡地上升 由于各种原因，市场仍处于供应不足的状态。 主要原因之一与欧佩克+国家持续未能/无法满足其正在进行的卡特尔协议下的出口配额有关。

能源投资基金 Bison Interests 的首席投资官 Josh Young 发布了上图，显示 2.59 月 OPEC+ 赤字达到 94 万桶石油，是迄今为止的最高月度水平。 自去年 XNUMX 月以来，欧佩克+的平均交付赤字已达到每天 XNUMX 万桶。

当然，目前欧佩克+交付赤字的很大一部分是俄罗斯持续减少出口，这在很大程度上是由于美国和其他国家实施的制裁增加。 欧盟各国政府最近结束了关于可能对其实施制裁的长期辩论，但最终以 结束俄罗斯进口的软计划 通过2027。

欧佩克+作为一个整体的严峻现实是，由于储量下降和多年来对勘探工作的投资不足，大多数成员国根本缺乏增加出口的能力。 在非俄罗斯国家中，只有沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国似乎仍然拥有显着的过剩供应能力。

由于拜登政府已经部署了格兰霍姆所说的影响原油价格的最大武器，这将使美国页岩油行业成为另一个有能力大幅快速增加供应的名义摇摆生产商。 但在德克萨斯州以外，这并没有真正发生。 得克萨斯州有幸拥有很少的联邦土地，因此拜登政府几乎没有能力阻碍该行业在那里的发展。

但在其他产油大国和联邦水域，政府限制国内生产商的努力相当成功。 尽管如此，美国石油行业有望在 1 年将国内石油产量增加约 2022 万桶/日，这是一个显着增长，但远低于 2 年每天增加的 2018 万桶石油供应/ 2019 年。

这一切都让美国消费者苦苦挣扎 创纪录的汽油 和柴油价格，真的看不到降价的迹象。 市场长期供应不足，如果没有严重的全球经济衰退会扼杀需求，这种情况很快就会得到解决。 这是一个比问题更糟糕的“解决方案”。

事实上，当拜登 SPR 的缩减在 XNUMX 月底结束时，价格可能会更快地上涨，政府将不得不开始重新购买原油量以补充高度枯竭的储备。 一些 分析师已经预计 到夏末，布伦特原油价格可能达到 150 美元，这相当于全国普通汽油的平均价格约为每加仑 6.00 美元。 这一切都引发了一个问题，即当美国政府启动其不可避免的回购计划时会发生什么，从而有效地从市场上撤出更多的石油。

这个问题的答案似乎很明显，不是吗？ 价格将继续上涨，因为他们无处可去。