为什么投资者担心美联储加息整一个百分点会让华尔街“不安”

尽管联邦基金期货交易员绝大多数预计周三将加息 75 个基点或 0.75 个百分点，但他们担心上周的 XNUMX 月消费者价格指数数据，加上仍然强劲的劳动力市场，可能已经说服美联储主席杰罗姆鲍威尔和美联储政策制定委员会的其他鹰派人士表示，在努力遏制通胀时，他们必须做的不仅仅是坚持到底。

相反，美联储政策制定者可能会觉得他们必须采取更有力的行动。

如果这种情况发生，这将标志着自 1979 年至 1987 年担任美联储主席保罗沃尔克（Paul Volcker）的时代以来美联储最激进的紧缩措施，紧随其后的是两次 75 个基点的“巨幅”加息， 50 月加息 XNUMX 个基点。

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许多人担心，如此用力地敲下锤子，可能会使美国经济“软着陆”的可能性从根本上排除在桌面之外，从而在整个市场上引发混乱。 其他人则更担心，如果现在不能让市场跟上，未来可能会面临更糟糕的后果。

市场将如何反应？

CFRA 首席投资策略师 Sam Stovall 在给客户的一份报告中表示，加息 100 个基点将代表美联储的“过度反应”。

“我们认为加息 100 个基点会让华尔街感到不安，因为这意味着 FOMC 对数据反应过度，而不是坚持其游戏计划，并会增加 FOMC 最终过度收紧的可能性，并降低实现软着陆，”斯托瓦尔在给客户的报告中写道。

由于短期收益率已经接近 4% 左右的压力点，一向精心设计的美联储可能不想冒如此轻松的方式扰乱市场的风险。

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“美联储一直在发出 75 个基点的信号。 如果它们达到 100 个基点，我认为这将令市场震惊，”私募股权巨头凯雷集团 (Carlyle Group) 的亿万富翁创始人大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) 在周一接受 Fox Business 采访时表示。

但假设美联储确实选择出人意料地加息整一个百分点，一些人可以设想这样一种情况，即在美联储更加强硬的情况下，市场实际上会反弹。

“无论如何都没有预测到这一点，但我可以看到这样一种情况，即我们得到 100，市场实际上反弹（在最初的冲洗之后），基于美联储正在撕掉创可贴而不是慢慢移除它的想法，”说Tuttle Capital Management 首席执行官 Matt Tuttle 在与 MarketWatch 的电子邮件交流中。

有什么意义呢？

可以肯定的是，加息 100 个基点仍然被广泛视为一个低概率的结果。 联邦基金期货市场目前预计周三加息 80 个基点的机率约为 75%，而整个加息一个百分点的机率徘徊在 20%。 CME 的 FedWatch 工具。

迄今为止，日本投资银行野村证券是少数几个要求周三加息 100 个基点的主要卖方机构之一。

但是，为什么美联储可能决定偏离其精心设计的政策，这一论点显然引起了投资者的共鸣，许多华尔街策略师选择在他们向客户和媒体提供的研究中解决这种可能性就证明了这一点.

在周二早些时候发布的一份研究报告中，野村跨资产策略师 Charlie McElligott 解释了为什么他认为市场“大大低估了”加息 100 个基点的前景。

他的理由是：根据最新一批经济数据，鲍威尔根本不能冒险在周三做出积极的市场反应，因为这将导致金融状况出现“适得其反”的放松，这种情况发生在股价上涨和债券收益率下降时。

如果鲍威尔的目标是阻止通胀变得根深蒂固，他需要证明他“完全接受了他唯一的‘通胀’命令的鹰派态度”，特别是在经济数据表明工资价格螺旋上升已经开始的情况下，McElligott写道。

McElligott 周二在给客户的一份报告中表示：“100 个基点是保持领先地位以尽可能努力地打击通胀需求方面的必要条件。”

请参见： 美联储能否在不进一步打压股市的情况下控制通胀？ 投资者需要知道什么。

有什么选择？

如果美联储真的加息 100 个基点，那么如此激进的举措将迫使市场考虑明年联邦基金利率可能超过 5% 的可能性，这将令市场甚至经济感到厌恶。 这就是为什么摩根大通经济学家迈克尔费罗利回避将 100 个基点作为基本假设的原因。

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“我们认为移动 100 个基点的可能性——尽管肯定不是零——低于三分之一……优秀的司机不会在接近目的地时提高速度，”Feroli 在给客户的一份报告中写道。上周中旬。

相反，正如 Feroli 上周告知摩根大通的客户那样，这家美国大型银行预计美联储将在 25 月加息幅度稍大，并在明年初再加息 50 个基点。 预计收紧额外 4.25 个基点将有助于在明年春季前将美联储利率目标的上限提高至 XNUMX%，这仍远高于许多人在 XNUMX 月时的预期。

除此之外的任何事情都将完全取决于经济数据的状态。

“如果劳动力市场在 25 月至 XNUMX 月之前没有实质性降温，那么我们会期待委员会继续以 XNUMX 个基点的幅度收紧政策，直到出现这种情况，”Feroli 补充道。

美国股市周二走低，标普 500 指数
SPX，
-1.13％,
道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数，
-1.01％
和纳斯达克综合指数
COMP，
-0.95％
稳固地处于红色之中。 同时，2年期国债收益率
TMUBMUSD02年，
3.970%
交易价格略低于 4%，被视为可能给股市带来更多麻烦的水平。

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