为什么 QuantumScape 投资者仍在等待新的电动汽车电池

近年来，电动汽车领域出现了一些令人印象深刻的股票市场首次亮相，但电池启动 QuantumScape 的 即使按照电动汽车股票标准，前几周的交易也非常出色。  

QuantumScape 成立于 2010 年，通过与特殊目的收购公司 (SPAC) 的合并上市。 其股价在 49 年 2020 月的首个交易日飙升 131.67%，并在 22 月 400 日飙升至 XNUMX 美元的高位——不到一个月的时间里涨幅超过 XNUMX%。

由于投资者对该公司固态电池技术的兴奋之情，QuantumScape 的估值达到了令人瞠目结舌的 54 亿美元，之所以这么称呼是因为它消除了当今锂离子电池中的易燃液体或凝胶电解质。 更重要的是，它并没有伤害到那个汽车巨头 大众 是主要投资者，或者比尔盖茨也持有股份。

但 2020 年末围绕该公司的炒作似乎几乎已经枯竭，曾经炙手可热的股票从创纪录的高位下跌了约 92%。

QuantumScape 坚持其在 2020 年提出的崇高主张，并表示其电池仍有望在几年内投入生产。 但该公司面临着一条漫长、现金密集的测试之路。 竞争只会愈演愈烈，华尔街仍在等待。

投资者可能已经继续前进，但汽车行业仍在关注：除了大众汽车，QuantumScape 表示，它现在还有其他三个汽车制造商合作伙伴已签约测试该公司的电池。 到目前为止，这些汽车制造商还没有透露姓名。

不难看出为什么汽车制造商对固态电池技术如此感兴趣。 今天的锂离子电池通常相当可靠，但它们的尺寸、重量和充电时间使其不太适合电动汽车。 虽然电动汽车起火的情况很少见，但它们往往很猛烈且难以扑灭，部分原因是锂离子电池可以燃烧数小时。

QuantumScape 正在努力开发的电池被称为“固态”，因为它们不需要现有电池中的液体或凝胶电解质。 固态电池组可以比类似容量的锂离子电池组更小、更轻，而且内部没有液体使得它们不太可能着火。

2020 年 XNUMX 月，QuantumScape 首席执行官 Jagdeep Singh 承诺，大约在本世纪中期，大规模生产出可靠的固态电池。 以下是他在 livestreamed 早期测试结果介绍：

• QuantumScape 的电池可以在 80 分钟内从零充电到 15% 的容量，大约是大多数锂离子 EV 电池所需时间的一半。
• 使用该公司电池的电动汽车的续航里程将比使用当前锂离子电池供电的电动汽车高出 80%，重量相近。
• QuantumScape 的电池在很宽的温度范围内“能够持续数十万英里”，包括低至零下 22 华氏度的温度。

锂离子电池的共同发明者、2019 年诺贝尔化学奖获得者斯坦·惠廷厄姆在 QuantumScape 新闻稿中表示：“如果 QuantumScape 能够将这项技术投入大规模生产，它就有可能改变整个行业。”

这似乎好得令人难以置信。 几十年来，研究人员一直在修补固态电池，但没有成功。

发明者面临一个关键挑战。 这种电池很容易出现故障，因为枝晶是在内部形成的针状结构，通常在几周内形成，可能会使它们短路并结束它们的寿命。

QuantumScape 的关键创新是一种由专有的柔性陶瓷材料制成的隔板，该材料可抵抗枝晶且不会着火。 如果它按预期工作，固态电池应该能够像典型的锂离子电池一样存活，同时保持所有希望的好处。

QuantumScape 距离大规模生产电池至少还有几年的时间。 但在实验室测试中，它的技术似乎奏效了。

在 2020 年的直播测试中，该公司的股票飙升，QuantumScape 表示，其电池的一个微型原型可以承受超过 800 次充电和放电循环——大约是电动汽车电池在其生命周期内所能承受的数量。

但该测试电池是按比例缩小的版本，并且确定可用于电动汽车的电池尺寸是一个缓慢的过程。

QuantumScape 去年使用略微放大的电池重复了两次 800 次循环测试。 在今年早些时候的一轮测试中，更大的一个通过了 500 个循环。 但该公司距离实现全尺寸原型还有几轮开发。

让 QuantumScape 的电池准备好上路使用所需的步骤至少需要两年时间——甚至可能更长时间——才能完成。

一旦当前的原型达到 800 次循环的测试阈值，该公司将需要制造和测试一个接近全尺寸的“A 样”电池，但仍不完全符合最终量产的计划。

辛格在 XNUMX 月的一次采访中告诉 CNBC， 样品产品将于今年准备好发送给大众汽车和该公司的其他汽车合作伙伴进行测试。

然后是“B 样品”，类似于其前身，但在原型装配线上制造，其工具类似于 QuantumScape 计划在其最终全速生产线上使用的机器，但更小、更简单。

“A 样品的目的是让客户能够验证电池是否可以按预期工作，”Singh 说。 “B 样本的目的是然后取出该电池并用它来制造测试车。”

最后一步是为全尺寸装配线制作的最终原型，即 C 样本。 Singh 表示，他目前预计 QuantumScape 将在 2024 年或 2025 年交付 C 样本。

但辛格说，即使是第一批测试车也无法上路。 相反，它们将成为公司及其汽车制造商合作伙伴的重要里程碑。 之后，使用这些 C 样品电池制造的测试车将准备好投入生产。  

这些轮次的开发、生产和测试将需要大量现金。

Singh 表示，他相信 QuantumScape 有足够的现金——截至 1.3 月底约为 XNUMX 亿美元——能够将这些 C 样品电池交付给其汽车合作伙伴进行测试。 但它需要筹集更多资金来建立一个足以大规模供应汽车制造商的工厂。

到那时，它可能会有竞争。

丰田 曾表示，它正在内部开发自己的固态电池，至少还有一家初创公司——总部位于科罗拉多州 坚固的力量， 受支持 宝马 和 福特汽车（Ford Motor） — 正在按计划进行 开始制造自己的固态版本 大约在同一时间。

在当前的经济环境下，筹集工厂所需的现金数额将是一项挑战，但 Singh 认为，一旦投资者有机会驾驶由 QuantumScape 电池驱动的测试车辆，筹集资金将不难。

“关于美国资本市场的好消息是，如果你能证明你拥有真实的东西并且市场机会真的很大，那么就有很多可用的资本，”辛格说。