为什么股市多头欢呼标准普尔 500 指数收于 4,231 点上方

BTIG 首席市场技术员乔纳森·克林斯基 (Jonathan Krinsky) 在本月早些时候的一份报告中表示：“自 1950 年以来，从未出现过熊市反弹超过 50% 的回撤位，然后继续创下新的周期低点。”

股票 周五全线上涨， 标准普尔 500 指数连续第四周上涨。 道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数，
+1.27%
周五和纳斯达克综合指数上涨超过 420 点或 1.3%
COMP，
+2.09%
上涨 2.1%。 标准普尔 500 指数试图在周四的交易日完成回撤，当时它曾高达 4,257.91，但放弃了涨幅，收于 4,207.27。

克林斯基在周四的更新中指出，盘中突破该水平并没有削减该水平，但他警告说，收盘价高于 4,231 仍将使他对近期前景持谨慎态度。

“由于回撤是基于收盘价，我们希望收盘价高于 4,231 点以触发该信号。 然而，无论这种情况是否发生，战术风险/回报对我们来说似乎都很糟糕，”他写道。

50% 回撤有什么特别之处？ 许多技术分析师都关注所谓的斐波那契比率，这归功于 13 世纪意大利比萨的莱昂纳多“斐波那契”数学家。 它基于一个整数序列，其中两个相邻数字的总和等于下一个最高数字（0,1,1,2,3,5,8,13、21、XNUMX、XNUMX、XNUMX、XNUMX、XNUMX、XNUMX、XNUMX……）。

如果序列中的一个数字除以下一个数字，例如 8 除以 13，则结果接近 0.618，这个比率被称为黄金平均值，因为它在自然界中普遍存在，从贝壳到海浪，再到比例人类的身体。 回到华尔街，技术分析师认为从显着低点反弹至显着峰值的关键回撤目标为 38.2%、50% 和 61.8%，而 23.6% 和 76.4% 的回撤位被视为次要目标。

Renaissance Macro Research 创始人 Jeff deGraaf 在周五的一份报告中表示，在周四的经济衰退期间突破 50% 的回撤位可能导致了一轮抛售。

他观察到回撤对应于标准普尔 65 指数的 500 天高点，这再次表明熊市趋势正在改善，因为它代表了上一个滚动季度的最高水平。 65 天高点通常被视为商品交易顾问的默认信号，不仅在标准普尔 500 指数中，而且在商品、债券和外汇市场中也是如此。

“这个水平恰好对应于熊市的 50% 回撤水平，”他写道。 “本质上，它迫使一组人回补空头（CTA），同时给另一组（斐波那契追随者）一个卖出的借口”。

与此同时，克林斯基警告说，在 50 年、1974 年和 2004 年之前的 2009% 回撤位在突破该门槛后不久都出现了不错的震荡。

“此外，随着市场对‘通胀高峰’的欢呼，我们现在看到许多大宗商品价格悄然回升，债券继续走弱，”他周四写道。

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