为什么股市投资者对盈利衰退可能迫在眉睫感到“紧张”

美联储在 XNUMX 月份飙升至 自 1981 年以来的最高水平，加剧了人们对中央银行可能通过旨在冷却经济的加息来破坏需求而导致经济衰退的担忧。  

Doll 表示，今年股票估值已经下降，因为相对于高通胀率和不再接近于零的利率而言，股票价格过于昂贵。 他表示，由于美联储为美国经济设计软着陆的空间似乎正在缩小，对经济增长放缓和生活成本仍然居高不下的担忧加剧，股市仍面临压力。

Wilmington Trust 首席经济学家 Luke Tilley 在电话采访中表示：“人们担心美联储需要大幅加息以致经济陷入衰退。” “他们并没有试图引发衰退，”他说，但如果需要，他们会引发衰退，以防止长期通胀预期变得“失控”和“失控”。

无论“软着陆”的可能性有多大 消费者价格指数报告 10 月 XNUMX 日公布的 XNUMX 月通胀高于预期，“现在它们变小了，”多尔说。 他说，这是因为该报告促使落后于曲线的美联储在收紧货币政策方面变得更加积极。

美联储 15月XNUMX日宣布 它将基准利率提高四分之三百分点——自 1994 年以来的最大增幅——至 1.5% 至 1.75% 的目标范围，以应对生活成本的意外飙升。

这远低于以消费者价格指数衡量的截至 8.6 月的 12 个月内 XNUMX% 的通胀率，上个月生活成本的上涨是由能源和食品价格上涨以及租金上涨推动的。

多尔说，最近几个季度，美国公司成功地提高了价格，以应对劳动力、材料和运输等成本压力。 但在某些时候，消费者接受了通行证，说：“'我不再为那个东西付钱了。'” 

美国零售额下滑 XNUMX 月，这是五个月以来的第一次，根据 报告 15 月 XNUMX 日，美国商务部发布消息。同一天，美联储宣布加息，美联储主席杰罗姆·鲍威尔随后就央行的政策决定召开新闻发布会。

美国银行经济学家在 16 月 XNUMX 日的美国银行全球研究报告中表示：“市场应该为增长疲软和通胀上升做好准备，这比美联储愿意承认的要高。鲍威尔主席形容经济仍然‘强劲’。” 这对于劳动力市场来说当然是正确的，但我们正在追踪非常疲软的 GDP 增长。”

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美国银行经济学家表示，在今年前三个月 GDP 下降 1.5% 之后，他们现在预计第二季度国内生产总值“只会反弹 1.4%”。 他们写道：“这种疲软程度不够广泛或持久，不足以称之为衰退，但令人担忧。” 

股票，CEO信心下降

美国股市今年下跌，标普500指数
SPX，
+0.22%
技术含量高的纳斯达克综合指数
COMP，
+1.43%
滑入熊市。 道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数，
-0.13％
正接近熊市区域，它将以比 20 月初的 2022 年峰值低至少 XNUMX% 的收盘价进入熊市。  

道指周五收盘 受到最大周百分比跌幅的影响 根据道琼斯市场数据，自 2020 年 500 月以来。 标准普尔 2020 指数经历了自 19 年 XNUMX 月以来最糟糕的一周，当时股市在 COVID-XNUMX 危机期间大跌。 

SEI Investments Co. 首席市场策略师 James Solloway 在电话面试。 

与此同时，首席执行官们的信心有所下降。

摩根士丹利财富管理业务首席投资官 Lisa Shalett 在 13 月 40 日的一份报告中表示：“会议委员会的 CEO 信心指数最近遭遇了数十年来最严重的连续下降之一。” 它跌至 XNUMX，“从历史上看，这一读数与利润衰退或收益同比负变化同时发生。”

Shalett 在报告中表示，信心下降与当前自下而上的分析师利润预测趋势“不一致”，自 13.5 月以来该趋势已走高，暗示 2022 年同比增长 XNUMX%。 她说，鉴于 GDP 增长放缓，企业似乎不太可能维持“创纪录的营业利润率”。

A 新的调查 世界大型企业联合会周五发布的数据显示，全球超过 60% 的首席执行官预计其所在地区在 2023 年底之前将出现衰退，15% 的首席执行官表示其所在地区已经陷入衰退。 

根据 Yardeni Research 的数据，美国经济衰退的可能性“很高”，为 45%。

阅读： “经济将崩溃，”华尔街资深人士诺沃格拉茨说。 “我们将进入一场非常快速的衰退。”

Yardeni Research 在 2022 月 2023 日的一份报告中写道：“虽然行业分析师正在下调 16 年和 XNUMX 年的利润率预期，但远期利润率上周升至历史新高。” ：即通信服务、非必需消费品和必需消费品，而其他仍在飞涨。” 

Crossmark 的 Doll 表示，经济衰退可能会拖累标准普尔 500 指数跌破 3,600 点，而且由于缺乏对美联储加息周期结束的可见性，股市面临更高的波动性。 经济衰退之后，经济衰退的可能性上升了“相当多” XNUMX月通胀数据， 他说。 

下周投资者将看到新的美国房屋销售和申请失业救济人数经济数据，以及美国制造业和服务业活动数据。  

“软着陆的窗口确实在缩小，”索洛韦说。 “问题是经济衰退需要多长时间才能实现，”他说，并表示他的预期是“需要一段时间”，可能至少需要一年到 18 个月。