为什么目标日期资金可能会破坏您的退休生活

在一份报告中， 关于退休计划中咨询需求的新证据，作者检查了固定缴款计划参与者是否就其资产配置、储蓄率等寻求建议。

波士顿学院卡罗尔管理学院金融学副教授 Jonathan Reuter 和 TIAA 研究所所长 David Richardson 所写的发现是：一些通过 401(k) 计划为退休储蓄的工人寻求建议，但没有得到建议。那些投资目标日期基金（TDF）的人。

“随着年龄、账户余额、年度缴款水平、网络访问和婚姻状况的变化，寻求建议的次数也会增加，”路透和理查森写道。 “更具挑衅性的是，仅通过目标日期基金（占主导地位的默认投资选择）进行投资的参与者在整个年龄分布中寻求任何形式建议的可能性明显较小，这增加了对默认投资的依赖排除了寻求建议的可能性。”

路透社在接受采访时表示：“这让我有些犹豫，因为正在发生的事情是失去了参与度。”

路透表示，如果你设定了目标日期基金，然后忘记了，那么会发生什么，“你的情况发生了变化，一些可能是一项不错的初始投资的东西可能不再是一项好的投资了。从长远来看，这是有问题的。”

在第二份报告中，晨星退休与政策研究中心的研究人员发现，许多 401(k) 计划提供现成的目标日期基金，旨在让参与者在“整个”退休期间保持退休计划，即使在以下情况下也是如此：计划参与者比平均水平更有可能将资金从计划中转出。

“这种不匹配很重要，因为这些“通过”下滑路径通常比“走向”退休下滑路径承担更多风险，如果他们的下滑路径考虑了他们从计划中提取资金的倾向，那么参与者将拥有更多的股票敞口。晨星公司高级分析师莉亚·米切尔（Lia Mitchell）和晨星公司退休研究和公共政策主管阿伦·萨皮罗（Aron Szapiro）在报告中写道， 正中目标吗？计划发起人在选择目标日期下滑路径时可能并不总是考虑参与者的行为或需求.

根据 芬拉，“‘退休’目标日期基金通常会在基金名称之日达到最保守的资产配置。在此日期之后，基金的分配在整个退休期间通常不会改变。旨在帮助投资者“度过退休生活”的目标日期基金会继续进行再平衡，通常会在目标日期后达到最保守的资产配置。虽然这些基金在整个退休期间持续减少股票投资，但直到投资者年过 65 岁之后，它们可能才会达到最保守的水平。”

这两份报告的结论是：目标日期基金对于刚刚开始通过 401(k) 计划为退休储蓄的年轻工人来说是不错的选择。但在人生的某一时刻行之有效的方法可能在以后的生活中就行不通了。例如，随着工人年龄的增长，随着他们结婚，随着他们的财务生活变得更加复杂，因为他们将钱投资到各种不同的账户（应税、免税和递延）以及不同类型的投资和投资中。产品对建议的需求不断增长。

这一建议可以大大有助于确保工人的退休投资组合与他们的目标、时间范围和风险能力适当一致，并且他们的资产配置适合他们的事实和情况。

鉴于计划参与者在退出公司计划时将其“截止”目标日期资金转入 IRA，他们的资产可能会被错误分配，在某些情况下面临超出必要的风险，而在其他情况下则面临不足的风险，变得更加重要，对建议的需求也更加迫切。

然而他们并没有寻求他们可能需要的建议。

路透表示：“一些参与者可能处于具有‘直通’滑行路径的 TDF 中，而他们应该处于‘到达’滑行路径中，反之亦然。” “我们的研究结果表明，他们不太可能意识到这一点。他们不太可能真正发现，当他们到达退休年龄时，相对于他们想要的东西，他们可能拥有太多或太少的资产。他们也不会知道他们所投资的目标日期基金是否适合他们的风险水平。”

路透社表示，TDF 是一种万能的投资。 “一刀切的问题在于，如果你有不同的人，有不同的需求，那么它可能不太适合任何一个人，”他说。

当然，TDF 比仅投资于货币市场共同基金或 GIC 或使用 1/n 方法为退休储蓄要好得多。 “但这并不意味着我们在定制方面已经达到了需要的程度，”路透社说。

萨皮罗赞同路透社的观点。 “我只是认为美国的每个人都不应该拥有完全相同的下滑路径，这就是我们所看到的，”他说。

鉴于此，萨皮罗表示，重要的是，计划参与者不要仅仅假设目标日期基金的下滑路径对他们来说是完美的。 

“你不应该假设它一定像你可能一直在使用的其他 TDF 一样，你应该，特别是当你接近退休时，真正考虑这种资产配置是否是你想要的，”他说。 “我认为人们确实需要明白，当他们临近退休时，他们可能会面临相当大的波动性资产风险。他们可能有能力化解这一问题。他们可能处于需要更多曝光的位置。尤其是如果社会保障将取代你的大部分收入的话。”

该研究还有哪些其他发现以及相关的可行建议？

如果您可以使用在线工具来帮助您进行资产配置和储蓄率，请使用它。路透社表示，随着在线工具的出现，人们对建议的需求不断增加，该工具可以帮助人们确定适当的资产配置和储蓄率。更重要的是，那些使用在线工具的人更有可能寻找金融专业人士。

工人在获得资产配置和储蓄率的反馈后不必改变退休计划，“但如果他们不知道他们的投资方式和他们想要的方式之间可能存在脱节投资，考虑到他们的情况和偏好，他们肯定不会做出任何改变，”路透社说。

考虑在发生生命周期事件时寻求建议，包括结婚、孩子出生、新工作、离婚、再婚、配偶去世等。在他们的论文中，路透社和他的合著者确实发现婚姻状况的变化与更高的建议寻求有关。

考虑从 45 岁左右开始进行财务检查，以确定您是否有合适的储蓄率和投资，并开始根据需要进行调整。此外，将您的资产转化为收入流，这是许多 401(k) 提供商必须做的事情。 

阅读： 您的401（k）可提供多少收入？

如果您的 401(k) 计划中提供了低成本的机器人建议管理账户，还可以考虑使用该账户。有了这种类型的账户，工人更有可能获得更符合他们的目标、时间范围和他们在 401(k) 之外可能拥有的其他投资的资产配置。 “我确实认为未来尝试提供更多定制建议是有意义的，”路透说。 

阅读： 是时候放弃 401(k) 中的目标日期资金了吗？

询问您的人力资源部门 401(k) 投资菜单中提供什么类型的目标日期基金，是“目标”基金、“通过”基金还是定制的目标日期基金。在某些情况下，计划发起人提供目标日期基金，其中滑行路径是根据员工群体定制的，这些基金可能比现成的目标日期基金更适合计划参与者。

萨皮罗还表示，晨星公司的研究为计划发起人和劳工部提供了一些启示。

首先，目标日期基金的下滑路径存在趋同性，即同质性，需要解决这一问题。 

“除非你相信美国的每个人基本上都应该或多或少地处于相同的滑行路径上，否则我认为赞助商有一些动力更加认真地考虑如何为他们的项目选择正确的滑行路径。人口或添加不同程度的定制，”萨皮罗说。

第二，劳工部可以建议计划发起人考虑员工群体的特征，并考虑一系列投资选择。萨皮罗认为，计划发起人应该遵循一个流程，例如询问：“这条滑行路径真的能满足参与者的需求吗？我应该考虑其他选择吗？”