为什么欧洲央行的大幅加息无助于遭受重创的欧元

将其归咎于能源危机，该危机助长了欧元区通胀飙升，并似乎将欧元区经济拖入衰退。

“由于欧洲天然气供应受到限制，对经济衰退前景的担忧应继续超过货币紧缩对欧元（欧元）的好处，只要美国在 2 年下半年（下半年）的增长前景仍然优越， ”麦格理全球外汇和利率策略师 Thierry Wizman 在一份报告中表示。

欧元
欧元兑美元，
+1.06%
下跌 0.7% 至 0.9949 美元，距离本周早些时候低于 20 美元的近 0.99 年低点不远。

疲软的欧元只会使通胀情况更糟，使进口商品对欧元区买家来说更加昂贵。 “欧元贬值也加剧了通胀压力，”欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在新闻发布会上指出。

拉加德强调，欧洲央行不会——也不会——以特定的欧元汇率为目标，但表示政策制定者已经注意到货币贬值对经济的影响。

Nordea 高级宏观策略师 Sebastien Galy 在一份报告中表示：“有趣的是，欧洲央行开始将注意力集中在欧元作为输入型通胀的来源，而此前它一直隐含地关注竞争性贬值。”

加利表示，在美国和欧元区的利差太窄，无法动摇已经因做多美元押注而“上涨”的市场的背景下，提振欧元对欧洲央行来说将是一项艰巨的任务。 .

事实上，美元兑其主要竞争对手一直在横冲直撞，本周兑日元汇率创下 1998 年以来的最高水平
美元兑日元
-1.38％
以及对英镑的 35 年高点
GBPUSD，
+1.21% .

“欧洲央行需要的是让市场相信，它希望欧元走强，但又不加息太多。 鉴于由于大量美元多头头寸，欧元的水平本质上是不稳定的，我们可能会在几个月内看到波动性急剧上升，尽管未来几周更有可能进行区间交易，”Galy 写道。

欧洲央行管理委员会在一份声明中表示，可能会进一步加息，以应对仍然“过高”且“可能在较长时间内保持在目标之上”的通胀。

分析师曾就欧洲央行是否会加息 50 个基点或 75 个基点展开辩论。 该决定意味着欧洲央行的存款便利利率将从0%上调至0.75%，而主要再融资操作的利率将上调至1.25%，边际借贷便利的利率将上调至1.5%。 此举是自 75 年 1999 个基点的变动以来最大的一次，其目的是稳定当时新推出的单一货币。

周四的举措是在 50 月加息 75 个基点之后，与包括美联储在内的其他主要央行的大幅举措相呼应，预计美联储将在本月晚些时候第三次加息 XNUMX 个基点。

“随着今天的决定，很明显欧洲央行已经放弃了通胀目标和预测，并加入了专注于降低实际通胀的央行行列，”ING 全球宏观主管 Carsten Brzeski 在一份报告中表示。

这位经济学家说，这一决定反映了缺乏替代方案。

目前尚不清楚“货币政策如何能够降低主要由（外部）供应方因素驱动的通胀。 甚至政策加息对通胀预期的影响也不是肯定的，”他写道。 “同时，今天加息的幅度不会决定欧元区经济是否会滑入衰退，也不会使衰退或多或少变得更严重。 欧元区冬季的任何衰退都将由能源价格而非利率驱动。”

欧元区 9.1 月份通胀率达到 XNUMX%，预计将进一步上升，因为俄罗斯削减能源供应以应对西方大国在入侵乌克兰后实施的全面制裁。

欧洲央行在声明中表示，最近的数据表明欧元区经济增长大幅放缓，预计经济将在今年晚些时候和 2023 年第一季度停滞不前。

“非常高的能源价格正在降低人们收入的购买力，尽管供应瓶颈正在缓解，但它们仍在限制经济活动。 此外，不利的地缘政治局势，尤其是俄罗斯对乌克兰的无理侵略，正在打击企业和消费者的信心，”欧洲央行表示。

欧洲央行工作人员大幅下调了对经济增长的预测，目前预计 2022 年的国内生产总值为 3.1%，0.9 年为 2023%，1.9 年为 2024%。