为什么房地产市场应该在 2023 年为两位数的抵押贷款利率做好准备

“贷方只会慢慢调整利率，”惠伦告诉 MarketWatch。 “他们不习惯看到利率变动如此之快，通常每月或每隔一个月改变一次利率。”

借款人为抵押贷款支付高于无风险国债利率的溢价，以帮助解决违约风险。 30年期国债利率
TMUBMUSD30年，
4.230%
根据道琼斯市场数据，周四上涨至 4.213%，为 2011 年以来的最高水平。

房地美周四表示 30 年期抵押贷款利率 平均为 6.94% 最新的每周调查显示，20 年来的新高严重抑制了对新房贷款的需求。

但由于美国通胀没有从 40 年高位明显回落的迹象，美联储在 75 月会议上将政策利率再上调 XNUMX 个基点的预期一直很高，并可能在 XNUMX 月再次上调相同幅度，根据 CME FedWatch 工具。

周四芝加哥商品交易所的赔率 赞成 4.75%-5% 的联邦基金利率 开始二月。

“抵押贷款存在滞后效应，”惠伦说，并补充说，即使央行决定在 30 月会议后暂停额外加息，10 年期抵押贷款利率仍将“到 XNUMX 月轻松触及 XNUMX%”。

Whalen 是一位投资银行家、作家和专注于银行和抵押融资的专家，他在 2008 年敦促美国证券交易委员会转移复杂和不透明的衍生品 “回到白天，”在银行和投资者看到与结构性债务相关的数千亿美元损失之后，包括次级抵押贷款敞口。 他还提供 2009向国会作证 关于银行业的系统性风险。

现在，Whalen 看到，随着盈利能力继续受到挤压（见图表）和房地产市场动荡，抵押银行业务将迎来另一场重大洗牌。

重要的是，Whalen 还认为，如果 2023 年全年利率都保持在高位，房价有可能回吐所有大流行的收益。

这是一个更大的电话比 估计有 10%-15% 的修正 在大流行期间，全国房价飙升了 45%。

但 Whalen 指出，投机性房屋交易量达到近 150 亿美元，占 10 年房屋销售总额的 2022%，而两位数的抵押贷款利率的冰冷覆盖是房价大幅回落的催化剂。

周四瑞穗证券的经济学家在一份客户报告中认为，房屋销售价格中值较峰值下降了 2.5%，并将房地产市场描述为“恶化”，但鉴于抵押贷款利率大幅上涨，这与预期基本一致。

抵押贷款利率可以直接追溯到抵押贷款支持证券或 MBS 市场，这是在华尔街交易的债券，主要有政府支持，为近 13 万亿美元的美国抵押贷款债务市场的大部分提供资金。

随着美联储竞相加息，它震动了金融市场，使股市下跌，并导致今年抵押债券发行量急剧下降，同时也使企业、市政当局和家庭在应对通胀方面的借贷成本更高。

“我们需要几个月的时间才能让债券市场和贷款市场同步，这样人们才能再次赚钱，”惠伦说。

周四股市连续第二天收低，标准普尔500指数走低
SPX，
-0.80％
同比下跌 23% 至 3,665.78，10 年期国债利率
TMUBMUSD10年，
4.233%
为 4.225%，为 2018 年 XNUMX 月以来的最高水平。