为什么这不是普通的香草酱

周五 小型拉力赛 尽管如此，作为我的前 CNN 同事，那里变得越来越丑陋 杰克卡弗蒂曾经说过。 你已经看到了这些数字，但它们并不漂亮：自 1939 年以来，股市开局最差。大型科技公司已经损失了数万亿美元的市值。 看着你的投资组合就像是在肠道中踢了一脚。

不过，屠杀的分布并不均等。 而道指（^大疆）今年迄今下跌了 11%，（市场在 3 月 XNUMX 日达到顶峰——方便的是今年的第一个交易日），以科技股为主的纳斯达克 (^ IXIC) 下降了 25%。

好像这还不够糟糕，呆在家里和 meme 股票、SPACS 和哦，我的主，加密更糟糕。 示例：Peloton (PTON) 在某一时刻下降了 60%， SPACS 平均下降 43%及 比特币下跌了约 55% 从 XNUMX 月的高峰开始。）这意味着有一些方法可以解决这种疯狂。

高风险的赌注受到的打击最大。

我们有多少人买了那些闪闪发光的东西，结果却被烧了？ 相反，我们中有多少人冲出去购买陶氏成分雪佛龙、霍尼韦尔或宝洁？ 前者今年迄今上涨了 43%（沃伦巴菲特拿起了一些)，而同时 汉 和 PG 年初至今都下降了，只有个位数。 但是不，我们必须飞得很高。 现在我们跌得很厉害。

说到巴菲特，我不得不嘲笑这种转变对他和伯克希尔的股东来说是多么经典。 正如我最近指出的那样， 与过去无数泡沫和狂热一样，伯克希尔落后于市场，导致另一代反对者坚称巴菲特已经失去了投资意识。 不！

新环境有利于不同的股票组

简要回顾一下市场为何如此接受它：持续的 COVID 大流行、普京入侵乌克兰，以及民族主义的兴起和全球主义的衰落，所有这些都在折磨供应链并推高通胀。 与此同时，美联储正在提高利率并减少其投资组合，以防止经济过热。

我并不是说所有这一切都会永远对股市不利，但至少这种新环境将有利于不同的股票群体，比如石油和天然气生产商，以及在美国生产和销售的公司， 例如。 本周的一个标志性信号： 沙特阿美超越苹果 作为世界上最有价值的公司。

故事继续

PIMCO 董事总经理兼投资组合经理 Sonali Pier 问道：“随着美联储加息，即使基本情况不是 2022 年出现衰退，但在 2023 年及以后的情况下，它会是什么样子，这引起了很多担忧。” . “这就是为什么我们看到一些投资者从周期性转向非周期性，并且真正开始关注利润率较低的公司，而这将很难受到通胀的挤压。 因此，你可以看到人们更喜欢防御性的名字。”

“在 2020 年和 2021 年的大部分时间里，我们都面临着过度风险，”富国银行全球资产配置策略负责人 Tracie McMillion 告诉雅虎财经。 “今年到目前为止，我们降低了风险。 就我们的资产类别配置和地理位置而言，我们在股票方面变得更加保守。 我们正在向美国倾斜，我们正在向大型和中型股倾斜，而远离小型股。”

回到普京一秒钟，就像他们在华尔街所说的那样，冒险冒险是有道理的，当你有一个精神错乱的独裁者，他的核武器暗示着第三次世界大战时，你就会蹲下来。 鉴于此，谁愿意对成长型股票感到头晕目眩？

我们正走向衰退吗？

我知道这件事可能很快就会好转，也许星期五是这一切的开始。 但是说没有。 这次市场崩溃和通胀飙升会导致经济衰退吗？ 不必要。 各种不幸事件，如股票暴跌和价格上涨，以及油价冲击，以及（正如我们所见）流行病都可能导致经济衰退。 但这并非不可避免。 例如，无论是 2010 年的闪崩，还是 2011 年 2015 月的熊市，还是 19.73 年 2018 月的市场抛售，还是 XNUMX 年秋季 XNUMX% 的市场跌幅，都没有导致经济衰退。

与我们最近的困境最接近的推论可能是 2000 年的科技泡沫破裂以及随后的 2001 年 2001 月至 2000 年 9 月的衰退。如上所述，股市崩盘通常不会产生足够的系统性影响来破坏整个经济，但 11 年的打击——起来了。 当然，XNUMX/XNUMX 的袭击加剧了经济衰退。

但这次我们可能有更严重的外生因素（COVID、普京、供应链问题和通货膨胀。）所有这些加上亏损的市场足以导致全球经济收缩。

无论如何，我们很可能会在这个不愉快的季节看到一些清算。 Cathie Wood 的 Ark Innovation ETF 周五强劲反弹，但今年仍下跌 54%，最近下跌超过 较 75 年 2021 月的高点下跌 XNUMX%。 伍德最近 然而，据报道，资金流入强劲，最近她正在抢购 Coinbase 的低迷股票（COIN).

然后是 Tiger Global，据报道，该公司今年迄今已遭受 17 亿美元的损失，抹去了大约 三分之二的收益 自2001年推出以来。 根据英国《金融时报》 据报道，由所谓的 Tiger Cubs（曾为 Julian Robertson 的 Tiger Management 工作的基金经理）管理的 Coatue Management 等其他基金也受到重创，因为他们大量购买了 Peloton 和 Zoom 等居家名称（ZM).

而来自硅谷， Crunchbase报告 著名的 VC Andreessen Horowitz 的大型飞行 IPO 现在不是那么多：

“在安德森的 17 家投资组合公司中，在大约过去 1 个月内以 18 亿美元或以上的初始估值上市，除一家外，所有公司的交易价格均低于其发行价。 即使是一个异常值——Airbnb——也低于其首日收盘价，”Crunchbase 指出。

底线：市场可能随时反弹，但这对我来说并不像普通的下跌。

本文在14年2022月6日的《星期六早报》的星期六版中刊登了专题报道。请在美国东部时间每个星期一至星期五上午30:XNUMX之前将“早报”直接发送到您的收件箱中。 订阅

雅虎财经主编 Andy Serwer。 在推特上关注他： @serwer

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