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字体大小 派拉蒙+ 拥有约 62 万订户。 瓦莱丽·梅肯/法新社通过Getty Images 年长的观众喜欢哥伦比亚广播公司，但我猜沃伦巴菲特不仅在网络母公司的股票上投入了 2.6 亿美元 派拉蒙环球 因为他是 海军罪案调查处：夏威夷. 他可能在押注投资者对演艺界的看法全错了。在向流媒体转变的过程中，传统的电视和电影发行看起来更像是一种资产，而不是拖累。 这说明著名的价值投资者并没有转而购买 Netflix公司 （股票代码：NFLX），从去年 700 月的峰值 190 美元跌至周二收盘时的 XNUMX 美元。 派拉蒙 (PARA) 合并了两家传统电视公司：维亚康姆和哥伦比亚广播公司，这两家公司都是摇钱树。 当 Bob Bakish 于 2016 年接手维亚康姆时，电视收视率很低，该公司著名的电影制片厂派拉蒙正在亏损。 但维亚康姆在最近一个财年的收入为 1.2 亿美元，产生了 12.5 亿美元的自由现金。 Bakish 提高了电视收视率，使电影恢复盈利，并增加了自由现金流。 与此同时，哥伦比亚广播公司过去和现在都是常年收视率领头羊。 早在 2016 年，它就以 1.5 亿美元的收入产生了近 13.2 亿美元的自由现金。 两家公司于 2019 年合并，由 Bakish 担任首席执行官，并于去年推出了派拉蒙+流媒体服务。 该公司还拥有 Showtime 付费频道和流媒体服务，以及名为 Pluto TV 的带有广告的免费流媒体服务。 现在说派拉蒙成功还为时过早。 一方面，股票已经臭了。 即使在周二巴菲特之后反弹了 15% 之后 伯克希尔·哈撒韦公司 (BRK.A, BRK.B) 披露股权，股东在过去三年中损失了 27%。该公司还花费大量资金来吸引流媒体订阅者。 今年，预计收入超过 700 亿美元，仅能清除约 30 亿美元的自由现金。时间会证明支出激增对增长有何影响。 上个季度，派拉蒙带来了 6.3 万订户，达到 62 万。 这还不包括该公司表示的 68 万冥王星常规观众，该观众比去年同期增长了两位数。请注意，根据该公司最近 20.8 亿美元的股票市值计算，派拉蒙公司的自由现金流受到限制，其自由现金收益率为 3.4%。 这并非没有，大胆预测的分析师认为，到 2 年，自由现金流可能达到 2026 亿美元左右。使这看起来可行的原因在于，它意味着利润率远低于旧的维亚康姆和 CBS 所达到的利润率。 如果这些预测被证明是准确的，巴菲特将购买 10% 的自由现金收益者。 “传统资产和流媒体资产的这种结合是一个真正的优势，无论是在我们加速业务和推动订户的能力，还是创造比纯播放流媒体更具吸引力的经济和利润方面，”巴基什 二月告诉我. 他举了两个例子，说明老式分发如何降低创建流媒体内容的风险。 派拉蒙推出了一场牛仔秀，名为 1883 在有线电视上给它的热门歌迷 黄石 搬家前 1883 独家提供给派拉蒙+。 该公司还使用了 45 天的影院窗口来帮助收回最终在流媒体上播放的电影的成本。 ViacomCBS的首席执行官鲍勃·巴基什（Bob Bakish）与杰克·霍夫（Jack Hough）就《巴伦周刊》的播客进行了访谈，探讨了娱乐的未来，并希望在流行病之外的媒体中获得成功。乍一看，从 221 亿流媒体订阅用户和近期获得的大量奖项来看，Netflix 是更受粉丝欢迎的热门节目制作人。 但在过去六年里，它也累计烧掉了超过 8 亿美元的现金。 当 Netflix 的增长崩溃时，投资者开始反对烧钱者。 本季度，它预计将失去 XNUMX 万用户。 该公司计划推出更便宜、受广告支持的订阅层，但建立广告业务需要时间。 如果公司必须将内容支出降低到使自由现金流持续为正的水平，我们还不知道 Netflix 作为一项服务会有多吸引人。 另一方面，如果公司必须增加支出以重振增长，我们不知道未来的自由现金预测是否会成功。 两位分析师估计了 Netflix 2026 年的自由现金流； 一个说 5.5 亿美元，另一个说 9.5 亿美元。 中值 7.5 亿美元，假设收入增长强劲，利润率远超维亚康姆和哥伦比亚广播公司 2016 年的水平。 底线：Netflix 今天的市值是派拉蒙的四倍，但它能否在几年后产生四倍的自由现金流还不清楚。 也许它会被证明是一家不受传统限制的技术公司，即投入现金试图取得成功。 但如果只是一家在网上抢占先机的演艺公司，巴菲特的赌注很可能会跑赢大盘。 写信给杰克霍夫 [电子邮件保护]. 在推特上关注他 并订阅他的 巴伦的 Streetwise 播客.
瓦莱丽·梅肯/法新社通过Getty Images
年长的观众喜欢哥伦比亚广播公司，但我猜沃伦巴菲特不仅在网络母公司的股票上投入了 2.6 亿美元
派拉蒙环球 因为他是 海军罪案调查处：夏威夷. 他可能在押注投资者对演艺界的看法全错了。
在向流媒体转变的过程中，传统的电视和电影发行看起来更像是一种资产，而不是拖累。 这说明著名的价值投资者并没有转而购买
Netflix公司 （股票代码：NFLX），从去年 700 月的峰值 190 美元跌至周二收盘时的 XNUMX 美元。
派拉蒙 (PARA) 合并了两家传统电视公司：维亚康姆和哥伦比亚广播公司，这两家公司都是摇钱树。 当 Bob Bakish 于 2016 年接手维亚康姆时，电视收视率很低，该公司著名的电影制片厂派拉蒙正在亏损。 但维亚康姆在最近一个财年的收入为 1.2 亿美元，产生了 12.5 亿美元的自由现金。 Bakish 提高了电视收视率，使电影恢复盈利，并增加了自由现金流。
与此同时，哥伦比亚广播公司过去和现在都是常年收视率领头羊。 早在 2016 年，它就以 1.5 亿美元的收入产生了近 13.2 亿美元的自由现金。 两家公司于 2019 年合并，由 Bakish 担任首席执行官，并于去年推出了派拉蒙+流媒体服务。 该公司还拥有 Showtime 付费频道和流媒体服务，以及名为 Pluto TV 的带有广告的免费流媒体服务。
现在说派拉蒙成功还为时过早。 一方面，股票已经臭了。 即使在周二巴菲特之后反弹了 15% 之后
伯克希尔·哈撒韦公司 (BRK.A, BRK.B) 披露股权，股东在过去三年中损失了 27%。
该公司还花费大量资金来吸引流媒体订阅者。 今年，预计收入超过 700 亿美元，仅能清除约 30 亿美元的自由现金。
时间会证明支出激增对增长有何影响。 上个季度，派拉蒙带来了 6.3 万订户，达到 62 万。 这还不包括该公司表示的 68 万冥王星常规观众，该观众比去年同期增长了两位数。
请注意，根据该公司最近 20.8 亿美元的股票市值计算，派拉蒙公司的自由现金流受到限制，其自由现金收益率为 3.4%。 这并非没有，大胆预测的分析师认为，到 2 年，自由现金流可能达到 2026 亿美元左右。使这看起来可行的原因在于，它意味着利润率远低于旧的维亚康姆和 CBS 所达到的利润率。 如果这些预测被证明是准确的，巴菲特将购买 10% 的自由现金收益者。
“传统资产和流媒体资产的这种结合是一个真正的优势，无论是在我们加速业务和推动订户的能力，还是创造比纯播放流媒体更具吸引力的经济和利润方面，”巴基什 二月告诉我. 他举了两个例子，说明老式分发如何降低创建流媒体内容的风险。 派拉蒙推出了一场牛仔秀，名为 1883 在有线电视上给它的热门歌迷 黄石 搬家前 1883 独家提供给派拉蒙+。 该公司还使用了 45 天的影院窗口来帮助收回最终在流媒体上播放的电影的成本。
乍一看，从 221 亿流媒体订阅用户和近期获得的大量奖项来看，Netflix 是更受粉丝欢迎的热门节目制作人。 但在过去六年里，它也累计烧掉了超过 8 亿美元的现金。 当 Netflix 的增长崩溃时，投资者开始反对烧钱者。 本季度，它预计将失去 XNUMX 万用户。 该公司计划推出更便宜、受广告支持的订阅层，但建立广告业务需要时间。
如果公司必须将内容支出降低到使自由现金流持续为正的水平，我们还不知道 Netflix 作为一项服务会有多吸引人。 另一方面，如果公司必须增加支出以重振增长，我们不知道未来的自由现金预测是否会成功。 两位分析师估计了 Netflix 2026 年的自由现金流； 一个说 5.5 亿美元，另一个说 9.5 亿美元。 中值 7.5 亿美元，假设收入增长强劲，利润率远超维亚康姆和哥伦比亚广播公司 2016 年的水平。
底线：Netflix 今天的市值是派拉蒙的四倍，但它能否在几年后产生四倍的自由现金流还不清楚。 也许它会被证明是一家不受传统限制的技术公司，即投入现金试图取得成功。 但如果只是一家在网上抢占先机的演艺公司，巴菲特的赌注很可能会跑赢大盘。
写信给杰克霍夫 [电子邮件保护]. 在推特上关注他 并订阅他的 巴伦的 Streetwise 播客.
资料来源：https://www.barrons.com/articles/warren-buffett-berkshire-hathaway-paramount-netflix-stock-51652837806?siteid=yhoof2&yptr=yahoo