美联储加息会拉低通胀吗？ 可能不是，新的研究表明

我们都知道现在通货膨胀很糟糕。 但美联储的行动会产生任何有益的后果吗？

可能不会，新的研究表明。

金融分析公司 HCWE & Co 的研究主管戴维·兰森 (David Ranson) 写道：“普遍认为加息是抑制通胀的原因，这意味着这两个变量之间存在负相关关系。”

或者换句话说，如果美联储的加息政策奏效，我们应该会在宣布加息后的几个月内看到通胀下降。 它也应该与降息后通胀上升相反。

不幸的是，对于美联储的分析经济学家来说，情况似乎并非如此，Ranson 表示。 与 XNUMX 月约会的 7.1% 通胀读数，这应该让银行里有一两美元的每个人都担心。

下面是你需要知道的。

首先，加息通常与当前的通胀水平呈正相关。 这很正常。 根据美联储的政策，您很难期望政策团队在没有通胀问题的情况下加息。

然而，下一个发现既有趣又令人担忧。

“美国历史清楚地表明正相关，[...] 利率变动 [also] 正相关于 以下 年的通货膨胀。” 兰森强调。

他使用生产者价格指数跟踪通货膨胀，该指数往往比更标准的消费者价格指数更敏感。

Ranson 使用可追溯至 1955 年的数据进行了他的研究，并使用可追溯至 1954 年的月度数据进行了一项单独的研究。结果是相同的。

“[数据] 没有迹象表明美联储目标利率的变化会以预期的方式影响通胀，”Ranson 写道。 “如果有的话，加息之后始终伴随着比降息更多的通胀。”

坦率地说，数据并不支持美联储近期加息背后的想法。

在跳出 Paul Volcker 在 1980 年代初期领导美联储并抑制通胀的想法之前，值得考虑一下黄金市场所扮演的角色。

Ranson 指出黄金通常对未来通胀敏感这一事实。 以 1980 年为例，在美联储采取任何行动之前，黄金价格一直在下跌。 他解释如下：

• “它 [黄金价格] 在 800 年 1980 月达到了 XNUMX 美元/盎司以上的峰值，随后开始急剧下跌。 这发生了 before 主席沃尔克将利率推高至 1981 年 XNUMX 月达到的高点。”

同样，1980 年代初通胀率下降与加息同时发生。 但这些加息并不一定是通货膨胀下降的原因。