2021 年底，在标准普尔 500 指数连续三年实现两位数回报后，许多华尔街策略师 确定 股市将在2022年继续飙升。但摩根士丹利首席投资官兼首席美国股票策略师迈克威尔逊并不那么乐观。 威尔逊认为，“火与冰”——或者利率上升和经济增长放缓——将损害股价并导致投资者面临充满挑战的一年。
每当股市全年上涨时，威尔逊都会警告说，这只不过是 陷阱. 结果证明他是对的。 标准普尔 500 指数最终在 20 年下跌了约 2022%，全年收于 3,839 点——远低于华尔街的 4,800 点 平均预测.
现在，随着最近的美国经济数据增加了“软着陆”的希望——即在不引发经济衰退的情况下抑制通胀——这位策略师表示，投资者正在重蹈覆辙。 由于对通胀和衰退的担忧消退，标准普尔 500 指数今年迄今已上涨超过 5%，但威尔逊认为，企业盈利仍将受到打击，这使得上涨只是又一次 熊市集会.
他在周日的一份研究报告中写道：“熊市的最后阶段总是最棘手的，我们一直高度警惕这种假象。” “可以这么说，我们不会对最近的涨势抱有希望，因为我们的工作和过程非常令人信服地看跌收益。”
华尔街对标准普尔 500 指数成份股公司 2023 年的普遍预期收益为每股 228 美元，但即使没有经济衰退，摩根士丹利预计今年每股收益也仅为 195 美元。 威尔逊周日表示，“越来越多的证据”表明企业的成本增长速度快于销售额增长速度，这最终将侵蚀利润率。 正因为如此，他说，他甚至“越来越关注”标准普尔 180 指数今年每股收益 500 美元的“熊市”。
他写道：“我们的工作显示收益进一步下降，我们的模型与前瞻性估计之间的差距达到了前所未有的水平。” “过去两次我们的模型远低于共识，标准普尔 500 指数下跌了 34% 和 49%。”
威尔逊，最近获得了股票策略师第一名的荣誉 机构投资者 调查显示，并不是唯一一个担心今年上半年收益可能令投资者失望的人。 瑞银全球财富管理首席投资官 Mark Haefele 在周一的一份报告中表示，他认为目前标准普尔 500 指数等广泛指数存在不利的风险回报权衡。
“我们认为短期内市场反弹的空间不大，特别是考虑到我们对企业利润增长持续承受压力的展望，”他写道，呼应了威尔逊对收益的担忧。
威尔逊 说过 由于企业利润率恶化，标准普尔 500 指数今年上半年可能下跌约 25% 至 3,000 点，迫使一些高管重新考虑他们过于乐观的前景。 但在那之后，策略师认为新的牛市将开始，创造一个“极好的购买机会”对于投资者来说，蓝筹指数在年底前反弹至 3,900 点。
威尔逊接着说，他对近期股市飙升表示欢迎，认为这是熊市最后喘息的“必要条件”。 在过去的 50 年里，股市反弹一直是熊市的共同特征，发生 6.5倍 一般。
威尔逊表示，最近的反弹是“熊市镜厅中的错误信号和误导性反映”的一个例子，并建议投资者耐心等待，因为即将出现更好的买入股票机会。
这个故事最初是在 Fortune.com
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来源：https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-says-202716405.html