我写的 点击此处 上周，加密货币存在传染问题，许多公司陷入了过度杠杆化的资产负债表和薄弱的风险管理。
BlockFi 刚刚通过 FTX 获得了 250 亿美元的循环信贷额度，对于那些不流利的企业语言的人来说，这本质上是“救助”的一个花哨的术语。
现在，FTX 准备以 25 万美元的总价收购这家陷入困境的公司。
谣言还是证实？
加密货币有时就像一个高中食堂，谣言无情地四处传播，所以让我们试着挖掘一下噪音并查明这里到底发生了什么。 首先，人们认为 FTX 只是获得了 BlockFi 股权的期权，然后有消息称它是股权的一个完全（和相当大的）部分，在此之前，似乎即将完成整个 enchilada 的条款清单。
浮动的普遍数字是 25 万美元，尽管某些消息来源指向 50 万美元的数字。 然而，毫无疑问的是，收购——无论是 25 万美元还是 50 万美元——都是一分钱一分货。 BlockFi 的最新估值是
2021 年 3 月，BlockFi 以 2021 亿美元的估值完成了 D 轮融资。 三个月后的 5 年 1 月，据报道，他们以 25 亿美元的估值筹集资金。 彭博社随后在三周前报道称，该公司的目标是以 XNUMX 亿美元的估值筹集资金。 现在，随着日历从 XNUMX 月到 XNUMX 月，我正在深入研究 FTX 以微不足道的 XNUMX 万美元收购该公司的故事。
引用我的室友上个月爆破一瓶番茄酱的话说，这是什么鬼？
为了直观地展示这一点，我将这些 BlockFi 估值与比特币的价格进行了对比。 我不会撒谎，图表很恶心。
那么为什么是秋天呢？
事后看来，一切都是显而易见的，但像 BlockFi 这样的企业的激进性质是灾难的根源。 尽管将自己标榜为从客户存款中获得收益的“加密货币贷方”，但实际上这些公司已经充当了极具侵略性的对冲基金。 客户信任这些公司来投资他们的钱，他们只是没有意识到这一点，这说明了加密牛市中的歇斯底里状态，因为资金从各个角度涌入。
但是市场让每个人都谦卑下来，而这正是这里发生的事情。 BlockFi 过于激进，完全缺乏风险管理。 虽然不像其他加密货币贷方Celsius和CoinFlex那样致命，这两家公司都被迫暂停提款以支撑他们的流动性危机，以及面临清算的三箭资本，但BlockFi非常处于最后的机会沙龙中。
隐蔽的性质和缺乏监管意味着我们无法确定 BlockFi 的资产负债表上有什么，但很可能，它充满了高度相关的加密货币工具。 当这些资产开始齐头并进时——这在历史上一直是加密货币崩盘的情况——BlockFi 的股权头寸被大幅削减。
将这种可怕的情况变成一场全面危机的原因是，客户立即跑到门口，提取资金并测试 BlockFi 储备的流动性，从而加剧了 BlockFi 的压力。
报告还声称，随着公司争相削减成本，多达 80% 的 BlockFi 员工可能会被解雇。 Sam Bankman-Fried 和 FTX，他们将自己定位为加密世界的某种 IMF——最后贷款人——现在正盯着 25 万美元的收购案，试图重振公司。
虽然 25 万美元是成为头条新闻的数字，但很容易出现大量债务和模糊负债，这意味着实际数字要高得多。 但同样，监管和透明度根本不在这里，所以这相当于猜想。
BlockFi 的首席执行官扎克·普林斯（Zac Prince）确实对 25 万美元的估值提出质疑，称其为“谣言”。 在其他地方，在投资者电话会议的细节被泄露，暗示 FTX 可以无限制地将其对 BlockFi 的贷款转换为股权后，BlockFi 的一位代表认为该条款“高度投机”。
就个人而言，我在这里发现的唯一推测是 BlockFi 是否能在这场混乱中幸存下来。 什么客户会信任这个 银行 对冲基金又用自己的积蓄？
该职位 X 收购 BlockFi：但为什么 25 万美元这么便宜？ 最早出现 英威兹.
资料来源：https://invezz.com/news/2022/07/01/x-to-buy-blockfi-but-why-so-cheap-at-25-million/