Yacktman Fund 收购华纳兄弟 Discovery 和 Embecta，出售梅西百货

总结

• 除了在 Warner Bros. Discovery 和 Embecta 的新职位外，该基金还交换了其 C 类股票 AlphabetGOOGL
  对于 A 类。
• 该基金还减少了其 SyscoSYY
  梅西百货的股份和售罄M
  .

雅克特曼基金 (交易, 文件夹), AMG 的一部分 Yacktman资产管理 (交易, 文件夹)，本周早些时候披露了其第二季度的股票投资组合。

这家总部位于德克萨斯州奥斯汀的基金由 Stephen Yacktman 和 Jason Subotky 管理，旨在通过结合增长和价值投资策略的要素来实现长期资本增值和当前收入。 在挑选股票时，投资组合经理专注于拥有以股东为导向的管理团队且以折扣价交易的优质业务。

考虑到这些因素，NPORT-P 提交的文件显示，该基金在截至 30 月 XNUMX 日的三个月内进入了三个新头寸，卖出了三只股票并削减了少数其他现有持股。值得注意的交易包括 Alphabet Inc. 的交易所。 s C 类股票（GOOG, 金融) 为其 A 类 (GOOGL, 金融) 股份，Warner Bros. Discovery Inc. (世界银行日, 金融) 和 Embecta 公司 (欧洲商业银行, 金融), Sysco Corp. (SYY, 金融) 的职位和剥离梅西百货 (M, 金融).

投资者应注意，就像 13F 文件一样，NPORT-P 报告并未向公众提供大师持股的完整情况。 某些共同基金在每个季度结束后提交文件，它们会收集关于基金的各种信息以供 SEC 参考，但一般而言，公开的唯一信息是关于多头股票头寸的信息。 与 13F 不同，它们确实要求对外国股票的多头头寸进行一些披露。 尽管有其局限性，但即使是这些有限的文件也可以提供有价值的信息。 您可以在 SEC 网站上阅读有关 NPORT-P 表格的更多信息。

字母

在本季度最大的一笔交易中，Yacktman 交换了其 2.22 万美元的 C 类（GOOG, 金融) Alphabet 的 2.22 万股 A 类股票 (GOOGL, 金融)，将 3.60% 的股权投资组合分配给新控股公司。

GuruFocus 估计，该基金投资于 103.46 年第一季度成立的 C 类股票，获得了 2019% 的收益。

位于加利福尼亚州山景城的科技集团，是谷歌的母公司GOOG
YouTube 的市值为 1.47 万亿美元； 其 A 类股票周二交易价格约为 111.14 美元，市盈率为 1.01，市净率为 5.78，市销率为 0.27，这是在周五生效的 20 比 1 股票分割之后。 在此之前，该股的交易价格约为 2,235.55 美元。

GF 价值线瓦卢
表明根据历史比率、过去的财务业绩和未来的盈利预测，该股票目前被适度低估。

Alphabet 的财务实力和盈利能力均被 GuruFocus 评为 9 分（满分 10 分）。 除了舒适的利益覆盖水平外，该公司还得到 11.12 的强大 Altman Z 分数的支持，这表明它的信誉良好。 投资资本回报率也超过了加权平均资本成本，这意味着随着公司的发展，价值正在被创造。

随着营业利润率的扩大，公司得到了强劲的股本、资产和资本回报率的支持，其表现优于大多数竞争对手。 它的 Piotroski F 分数也很高，为 8 分（满分 9 分），表明业务状况良好。 在持续的收益和收入增长的推动下，Alphabet 的可预测性排名也达到了五颗星中的两颗。 根据 GuruFocus 的研究，该排名的公司在 6 年内的年平均回报率为 10%。

在投资 Alphabet 的 A 类股票的大师中， 肯·费舍尔 (交易, 文件夹) 拥有最大的股份，占其流通股的 0.31%。 PRIMECAP管理 (交易, 文件夹), 斯皮罗斯·斯加拉斯（Spiros Segalas） (交易, 文件夹), 弗兰克·桑兹 (交易, 文件夹), 克里斯戴维斯 (交易, 文件夹), 吉姆·西蒙斯 (交易, 文件夹)'文艺复兴科技， 比尔·尼格伦 (交易, 文件夹), 鲁恩·坎尼夫（Ruane Cunniff） (交易, 文件夹) 和许多其他大师在股票中也有显着的地位。

华纳兄弟探索

该基金投资了2.9万股华纳兄弟Discovery（世界银行日, 金融)，将 0.58% 的股权投资组合用于股权。 该股票在本季度的平均交易价格为每股 18.65 美元。

总部位于纽约市的媒体和娱乐公司，是 AT&T 最近合并的结果T
公司的（T, 金融) WarnerMedia and Discovery Inc.，市值为 34.44 亿美元； 其股价周二交易价格约为 14.17 美元，市盈率为 7.03，市净率为 0.60，市销率为 0.74。

根据广发价值线，该股目前被严重低估。

GuruFocus 将 Warner Bros. Discovery 的财务实力评为 5 分（满分 10 分）。除了利息覆盖率不足之外，2.15 的低 Altman Z-Score 表明该公司面临一些压力，因为资产的增长速度快于收入的增长速度。 此外，WACC 超过了 ROIC，表明该公司正在努力创造价值。

该公司的盈利能力表现更好，得分为 9 分（满分 10 分）。 尽管营业利润率在下降，但其回报率领先于大多数行业同行。 Warner Bros. Discovery 的 Piotroski F 评分也很高，为 8 分，稳定的收益和收入增长促成了 3.5 星的可预测性排名。 GuruFocus 数据显示，该排名的公司年均回报率为 9.3%。

Hotchkis & Wiley 拥有 0.87% 的股份，是华纳兄弟探索公司最大的大师股东。 其他顶级大师投资者包括 梅森·霍金斯（Mason Hawkins） (交易, 文件夹），则 斯米德价值基金 (交易, 文件夹), 马里奥·加贝利（Mario Gabelli） (交易, 文件夹), 大卫·艾因霍恩 (交易, 文件夹）和 雅克特曼重点基金 (交易, 文件夹).

恩贝克塔

该基金认购了1.52万股Emecta（欧洲商业银行, 金融)，使其在股票投资组合中占有 0.57% 的空间。 本季度股票的平均交易价格为每股 28.89 美元。

最近从 Becton, Dickinson and Co. (BDX, 金融)，总部位于新泽西州富兰克林湖的医疗保健公司专门从事糖尿病护理，市值为 1.44 亿美元； 其股价周二交易价格约为 25.01 美元，市盈率为 2.66，市销率为 2.43。

自 1 月 40 日分拆以来，该股已下跌超过 XNUMX%。

Embecta 的财务实力和盈利能力均被 GuruFocus 评为 5 分（满分 10 分）。 足够的利息覆盖率和 3.21 的高 Altman Z 分数表明它的信誉良好。

同样，该公司的利润率和回报也优于竞争对手。

雅克特曼基金 (交易, 文件夹) 是 Embecta 最大的 Guru 股东，持有 2.63% 的股份。 戈尔 (交易, 文件夹) 的发电投资， 第一鹰投资 (交易, 文件夹), 钻石山资本 (交易, 文件夹), Ray Dalio (交易, 文件夹)，Simons 的公司、Barrow、Hanley、Mewhinney & Strauss 等也持有该股票。

西斯科

该基金对股票投资组合的影响为 -0.50%，抑制了其 Sysco (SYY, 金融) 持股 18.37%，卖出 477,600 股。 本季度，该股的平均每股交易价格为 83.73 美元。

该基金目前共持有2.12万股，占股权投资组合的2.67%。 GuruFocus 的数据显示，到目前为止，Yacktman 的投资已获得估计 72.71% 的收益。

这家总部位于休斯顿的餐饮服务分销商的市值为 44.44 亿美元； 其股价周二交易价格约为 87.22 美元，市盈率为 44.97，市净率为 33.58，市销率为 0.69。

根据GF价值线，该股票目前看来价值合理。

GuruFocus 将 Sysco 的财务实力评为 5 分（满分 10 分）。由于过去三年发行新的长期债务，该公司的利息覆盖率较弱。 然而，5.28 的 Altman Z 分数表明它的信誉良好。 ROIC 也超过了 WACC，因此正在创造价值。

该公司的盈利能力表现更好，评分为 7 分（满分 10 分）。 虽然营业利润率在下降，但其回报率优于大多数行业同行。 Sysco 的 Piotroski F-Score 也很高，为 7。尽管营业收入出现亏损，每股收益也有所下降，但它的可预测性排名仍然是一星。 GuruFocus 表示，该排名的公司年均回报率为 1.1%。

在投资于 Sysco 的大师中， 尼尔森·佩尔兹（Nelson Peltz） (交易, 文件夹) 拥有最大的股份，占其流通股的 2.26%。 Yacktman资产管理 (交易, 文件夹)、PRIMECAP、 百事奋进基金 (交易, 文件夹), 权力与力量 (交易, 文件夹) 和 Dalio 在股票中也有重要头寸。

梅西

由于对股票投资组合的影响为 -0.37%，该基金出售了剩余的 1.2 万股梅西百货（M, 金融）。 本季度，该股的平均交易价格为每股 22.65 美元。

根据 GuruFocus 的数据，Yacktman 在其生命周期内的投资损失估计为 23.34%。

这家位于纽约的标志性百货连锁店拥有 4.97 亿美元的市值； 其股价周二交易价格约为 18.46 美元，市盈率为 3.50，市净率为 1.52，市销率为 0.22。

GF 价值线表明该股票目前估值合理。

由于足够的利息覆盖率，梅西百货的财务实力被 GuruFocus 评为 5 分（满分 10 分）。 然而，Altman Z-Score 为 2.7，表明该公司因每股收入下降而面临一定压力。 ROIC 也超过了 WACC，因此正在创造价值。

该零售商的盈利能力在 7 分中获得了 10 分，这是基于利润率和回报率，高于大多数竞争对手。 梅西百货的 Piotroski F 分数也很高，为 8 分，可预测性排名为一星。

拥有2.78％的股份， 戴维·特珀 (交易, 文件夹) 是梅西百货最大的股东。 这家零售商也由西蒙斯的公司持有， Yacktman资产管理 (交易, 文件夹), 约翰·休斯曼 (交易, 文件夹), 保罗·都铎·琼斯 (交易, 文件夹), 杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham） (交易, 文件夹), 乔尔·格林布拉特 (交易, 文件夹) 以及 卡克斯顿联合公司 (交易, 文件夹).

额外的交易和投资组合表现

本季度，基金经理还卖出了 Vitesco Technologies Group AG (XTER：VTSCSC
, 金融) 并减持了 Continental AG (XTER:CON, 金融), 布伦塔格 SE (XTER：BNR, 金融) 和联合英国食品公司 (伦敦证券交易所：ABF, 金融).

Yacktman 6.74 亿美元的股票投资组合由 57 只股票组成，主要投资于消费者防御、通信服务和技术领域。

GuruFocus 数据显示，该基金在 500 年的回报率低于标准普尔 2021 指数，回报率为 19.63%。 该基准的回报率为 28.70%。

披露

我/我们没有任何提及的股票头寸，并且没有计划在接下来的 72 小时内购买任何提及的股票的新头寸。