你刚刚退休，你的目标日期基金已经暴跌。 你现在在干什么？

晨星告诉我，此类“2020”目标日期基金自年初以来平均损失了 11.6% 的价值。 对于仍在为未来几十年的黄金岁月积累资金的年轻人来说，这种投资组合损失已经足够痛苦了。 但对于刚刚停止工作、积蓄达到顶峰的人来说，这绝不是开玩笑。

“虽然目标日期基金对许多投资者来说是一个很好、简单的一站式购物解决方案，但他们无法隐瞒市​​场上正在发生的事情，”佛罗里达州博卡拉顿 Mercer Advisors 的财富顾问 Mari Adam 解释道。 “请记住，目标投资组合只是股票和债券的组合。 不幸的是，到 2022 年为止，股市下跌，债券市场也下跌。”

这些基金的价值暴跌不是因为它们的执行，而是因为它们的基本策略。 当您接近退休时，这些基金通常会从“风险”股票转向“安全”债券。 这通常是有道理的，因为债券通常是安全的。 山姆大叔会支付他的账单，所以如果你持有国债，你将获得利息和本金。 蓝筹公司通常也这样做。

真正的问题？ 简单的。 在投资方面， 价格很重要.

到今年年初，债券变得如此昂贵，以至于 10 年期美国国债
TMUBMUSD10年，
2.970%
1.6 年期国债的收益率（利率）仅为 30%
TMUBMUSD30年，
3.068%
收益率仅为 2%，所有“受通胀保护”的国债
维普克斯，
+0.72%
实际上，无论您持有多长时间，都保证会失去购买力。

基金经理会告诉你，追溯到 1920 年代，10 年期美国国债的“平均”年回报率为 5%。 他们是对的。 那是因为这些债券的平均利率一直在 5% 左右。

当债券只有 5% 的利率时，你如何从债券中获得 2% 的年回报率？ 你不能。 祝你好运。

回到 1920 年代，10 年期美国国债的平均收益比通货膨胀率高出约 2.3%。 支付 1.6% 利息的债券如何能以每年 2.3% 的速度击败通货膨胀？ 回答：只有当通货膨胀实际上是负数时，年复一年——这种情况只发生在大萧条的最深处。

（如果发生这种情况，顺便说一句，祝你的股票好运。）

国债变得如此昂贵，以至于它们没有提供投资者通常想要的“无风险回报”，而是提供了“无风险回报”。 利率远低于通行的通货膨胀率，以至于这些债券最终会以实际购买力计算花费你的钱。 与此同时，如果美联储决定开始加息，现有债券将会下跌。

毕竟，当货币市场现在每年支付 1.6% 时，谁愿意在未来 10 年锁定 3% 的利息呢？

难怪美债市场指数
AGG，
+0.40%
10年期国债下跌约10%
国际教育基金会，
+0.71%
11%，据说是超级“安全”的长期国债
电动汽车,
+2.67%
高达 30%。 即使是受通胀保护的国债
小费，
+0.69%
平均下跌约 7%。

今年债券崩盘的唯一惊喜是它花了这么长时间。 或许美联储会在适当的时候扭转策略，推出新一轮的“量化宽松”。 又来了，也许不是。

对于那些陷入目标日期基金的人来说，这是个好消息：向退休人员开放的投资机会比以前更好。

例如，今年的债券崩盘导致利率飙升。 10 年期国债收益率现在接近 3%，长期国债收益率超过 3%。 （债券就像跷跷板：当收益率或利率上升时价格下跌，反之亦然。）

与目前高于 8% 的通胀相比，它仍然令人沮丧，但至少比以前好。 （债券市场预计通胀将很快大幅回落。）

投资级公司债券看起来更好
LQD，
+0.37% ,
根据美联储的数据，平均利率接近 5%。

受通胀保护的 TIPS 债券现在支付的费用高于通胀。 长期 TIPS 债券
低温区，
+2.54%
保证在 0.6 年内每年以高达 30% 的幅度超过官方通货膨胀率。

对于面临紧缩的退休人员来说，最好的消息可能是 今年以来，继公司债券收益率之后，年金利率大幅上涨.

年金是保险公司签发的合同，承诺每年向您支付固定金额，直到您去世，无论是明天还是 2100 年。对于那些试图从储蓄中榨取最大退休收入的人来说，它们是一种可靠的产品。 例如，一名 70 岁女性的年金支付率在不到一年的时间里上涨了约 10%。 它们可能还会更高——没人知道——但它们值得一看。