律师称，“基本”的 FTX 破产申请可能是投资者的坏兆头

“裸骨”初始 破产 律师事务所 Kleinberg Kaplan 的合伙人告诉 Blockworks，FTX 提交的文件可能预示着资金被冻结的客户会有糟糕的结果。 

FTX 比其他破产的加密公司慢 公开详细说明这家陷入困境的公司使债权人完整的计划。 律师表示，需要更清楚地了解 FTX 的资产负债表和债权人，才能正确分析交易所返还资金的可能性。

这家纽约公司一直在接听受影响投资者的电话。 FTX 创始人 Sam Bankman-Fried 辞去首席执行官一职 紧随其后的是约翰·J·雷三世 (John J. Ray III)，他多年前负责监督丑闻缠身的能源公司安然公司的清算，被任命为公司的新任首席执行官。

Kleinberg Kaplan 受影响的客户包括拥有冻结 FTX 账户的投资者和股权股东，以及具有间接交易所敞口的以加密货币为重点的公司，这些公司着眼于市场进一步低迷的可能性。 该公司拒绝透露具体客户。 

合伙人 Jared Gianatasio 告诉 Blockworks：“该文件仅在周五提交，因此仍有大量市场教育，并让人们快速了解这一切意味着什么。” 

代表 FTX 及其关联公司的 Landis Rath & Cobb 和 Sullivan & Cromwell 的律师在破产案中表示 运动 周一有多达 XNUMX万债权人可以在诉讼中被点名.

该动议还要求免除为申请第 20 章破产的 134 个 FTX 附属实体中的每一个提交前 11 名债权人的名单——而是要求允许一份综合名单，在周五之前详细列出所有 FTX 公司的前 50 名债权人。

与 Gianatasio 一起，律师事务所的合伙人 Matthew Gold 和 Dov Kleiner 在下文中从监管和法律的角度阐述了已经发生的事情——以及随着 FTX 破产的结束，陷入困境的实体可以期待什么。

砌块： 您如何比较 FTX 的破产与 旅行者数码 和 摄氏 今年早些时候？

贾纳塔西奥： 就 FTX 故障而言，速度是如此之快。 你看到第 11 章的文件非常简单。 与 Celsius 和 Voyager 相比，它的覆盖面非常简单，Celsius 和 Voyager 在第一天就债权人名单提交了更强大的文件，而且信息也更多。

金： 当然，FTX 文件的推出速度要慢得多。 Voyager 和 Celsius 的债务人一开始更有条理。 据推测，律师们提前通知了将要提交的文件。

对于我们可以从中得到什么，我尽量保持谨慎。 对于 FTX 各方来说，这似乎是个坏消息——根据大量报道，它与各种监管、可能还有刑事调查和公司高层的更替有关，所有这些都没有得到真正的证实.

这可能只是一个昙花一现，而 FTX 只是有一点延迟，因为它正在让其独立团队就位。

砌块： 随着破产的推进，您期望接下来的步骤是什么？

金： 我们在短期内期望 FTX 的新管理层将开始填补一些迄今为止缺失的空白。 他们将开始提供一些关于他们的债权人团体是谁的信息，一些关于他们资产的信息，一些关于所有关于黑客的谣言的官方声明——以及其他关于他们资产的事情。

然后，我们可能希望管理层和他们的律师就他们的近期计划是什么以及他们将如何进行进行某种指示。 通常，这些会在申请破产后的一两天内出现，但我仍然充满希望……在接下来的几天里我们会得到一些。

这通常会考虑这样的问题，“如果他们认为自己有东西要卖，他们会打算出售资产吗？ 他们会试图以任何方式保持他们的交流吗？ 他们认为自己有多少业务可以在此时复苏？ 其中有多少只是计算出他们剩余资产价值的问题？”

砌块： 然后什么？ 

金： 一旦我们让他们勾勒出他们想要做什么，我们就可以做出反应，社区也可以对他们的可信度做出反应。

然后这个过程 [真正] 开始......我们开始谈论投资者和其他各方何时可以收回他们的钱。

在 Celsius 和 Voyager 中，在某种程度上，这是我们最接近的比较，他们根据投资者拥有的协议类型和他们对这些资产拥有的权利，将他们拥有的东西分成不同的桶。

他们在相对较短的时间内将一些订单交给了客户。 一些，他们说，“你根本拿不到，”而另一些则放在中间的桶里。 基本上，在每个没有立即得到它的人中，都有诉讼正在准备中……这可能需要几个月的时间才能展开。

然后，我们转向更大的群体：在破产中，我们称他们为“一般 无担保债权人” 对特定财产没有权利，只是希望获得一些整体恢复。 这可能需要一年或更长时间。

在这一点上，它移动的速度较少地由破产法的特定要求决定，而更多地由每个案件的商业现实决定。 例如，将资产清算为现金需要多长时间？ 

砌块： 你提到二级市场可能会出现，债权人可以在其中以折扣价出售他们对资产的权利？  

贾纳塔西奥： 它正在权衡恢复的可能性和恢复的时间表。

[如果]零售客户需要一些资金，他们可能愿意以 10 美分或 XNUMX 美分的价格出售。 这是一个艰难的处境。

克莱纳： 对于这样的事情来说，这太早了，尤其是 [with] 如此多的不确定性。 并不是说人们不会，因为这可能是高风险和非常高的回报。

如果你看一下这些案例，从 Voyager 到 Celsius 再到 FTX，它们是按照复杂性递增的顺序归档的。 申请文件的不确定性也越来越大。 所以，我想说目前对资产是什么几乎没有任何可见性、信任或信心。

砌块： 您如何看待 FTX 崩溃的传染效应？

贾纳塔西奥： 就像我们在 Voyager 和 Celsius 中看到的那样，我认为这些都是重大的破产案例，但我认为它们对于加密货币和数字资产生态系统来说是非常独立的。 我认为它们不会对更广泛的金融市场产生太大影响。

不过，FTX 是一个重要的例子，它表明一家运营商将自己标榜为风险管理和投资者保护的拥护者。

为清晰和简洁起见，对访谈进行了编辑。

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