熊市周期看到长期持有者投降然后积累

确定市场周期的长度需要查看其参与者过去的行为。 到那个时刻 比特币 ，有两个主要的潮流改变了其价格走势——长期持有人（LTHs）和短期持有人（STHs）。

长期持有者被定义为持有比特币超过 155 天的地址。 他们通常被视为该领域的“聪明投资者”，因为他们中的大多数人经受住了市场波动，并设法在底部积累并在顶部卖出。

短期持有者是持有比特币不到 155 天的地址，被视为受波动性影响较大的对价格更敏感的群体。

查看 LTH 和 STH 的行为进一步证实了这一点。 自 2010 年以来，每次 BTC 价格被压低并在几乎每一个高峰期卖出时，长期持有者都会买入 BTC。

最近长期持有人净头寸的变化表明他们一直在投降。 由 Terra (LUNA) 反弹和摄氏危机引起的比特币暴跌，已促使许多 LTH 抛售其头寸。

然而，LTH 卖出头寸通常被视为市场触底的迹象。

根据数据 Glassnode，从 XNUMX 月开始的抛售在 XNUMX 月达到顶峰，现在正在逐渐减弱。 下图说明了长期持有者的持仓变化，红色高亮显示整体持仓减少，绿色高亮显示持仓增加。

缩小显示促使长期持有人抛售所持股份的其他时期。 2020 年 19 月，当 COVID-XNUMX 大流行的爆发摧毁了全球市场时，长期持有人出于恐惧和不确定性投降了。 他们的投降引发了价格的急剧下跌，直到当年 XNUMX 月才恢复。

下一次重大抛售发生在 2021 年 2021 月至 XNUMX 年 XNUMX 月之间。然而，随着比特币深陷牛市行情，抛售意味着长期持有者获得了可观的利润。

我们看到的从 2022 年 2020 月开始的投降仍在进行中。 与 20,000 年 XNUMX 月的情况一样，这种投降也引发了价格大幅下跌，在夏季的大部分时间里将比特币推低至 XNUMX 美元。 虽然我们看到自 XNUMX 月开始以来销售疲软，但累积率仍然很小。

我们还没有看到这是否是另一个开始 积累期 以及累积率的小幅上涨是否会超过抛售。 如果之前的熊市周期重复，比特币的价格可能会逐渐上涨，随后 LTH 积累的 BTC 数量会增加。