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周五，2017年2月10日
今天的通讯是由 亚历山德拉·塞梅诺娃，雅虎财经市场记者。 在 Twitter 上关注亚历山德拉 @alexandraandnyc. 随时随地阅读此信息和更多市场新闻 雅虎财经应用.
对于美国股票投资者来说，旧的东西可能又变成新的了。
零利率政策（ZIRP）的结束可能标志着股市的青睐从长期领先的科技公司转向能源、材料和住房等行业——或者美国银行策略师认为是“旧经济”一部分的行业”。
美国银行美国股票和量化策略主管萨维塔·萨勃拉曼尼亚(Savita Subramanian)在本周早些时候的一份报告中表示，“从历史上看，熊市会导致领导层更迭，这表明旧经济部门可能是本轮周期的赢家。”
萨勃拉曼尼亚指出，由于大型科技公司受到自由资金的推动，市场的这些组成部分在过去十年中耗尽了资本，“钟摆预计将向它们的方向摆动”。
尽管这些在 2022 年全年遭受重创的股票在 XNUMX 月份大幅上涨，但投资者将今年的上涨称为熊市反弹，而不是新牛市的开始。
“我认为股市正处于长期熊市”，双线资本创始人兼首席执行官 杰弗里·冈拉克 告诉 雅虎财经直播 在周三的一次采访中（上面的视频），补充说它从 2021 年第四季度开始。
冈拉克表示：“当利率相对于这些估值上升时，尤其是实际利率上升，这对股市非常不利。”他补充说，今年秋天实际利率上升的暂停是风险资产复苏的催化剂。 “但看起来实际利率可能会再次开始上升。”
与此同时，周日，摩根士丹利(Morgan Stanley)的迈克·威尔逊(Mike Wilson)在一份声明中告诉客户，最近的反弹是“投机狂潮”，基于对美联储转向的错误希望。
股市近期正经历利率走向转变的阵痛，美联储官员誓言今年将政策利率提高至 5% 以上，最终让他们相信了这一点。
美国银行表示，其对股票风险溢价的分析显示，成长型股票并未计入衰退风险，预期的长期较高利率环境预计将给长期成长型股票带来压力。
无论美国股市今年剩余时间如何，领导层即将更换的迹象已经出现。
例如，去年道琼斯工业平均指数碾压了以科技股为主的纳斯达克综合指数，到 10 年跌幅不到 2022%，而后者的市值则蒸发了三分之一以上。作为 雅虎财经的 Jared Blikre 指出道琼斯指数相对于科技指数的优异表现是自 2000 年代初期互联网泡沫以来迄今为止的最大差距。
高盛(Goldman Sachs)首席美国股票策略师大卫·科斯汀(David Kostin)去年XNUMX月警告称，“技术的例外论可以说已经成为过去。
正如高盛所言，到 2022 年，当前“最大股票四重组合”的总市值——苹果（AAPL），亚马逊（AMZN），微软（MSFT), 和字母表 (GOOGL) – 从上一年的 18% 下降至 22%。在此期间，前四名股票的总跌幅为 -25%，而指数中其余股票的跌幅为 -13%。
“随着零利率政策的结束，我们看到钟摆又回到了旧经济，因为长期投资不足导致了旧经济的供应问题，”萨勃拉曼尼亚说。
美国银行本身将金属增持至增持，并且增持能源，这证明了其对领导层换届的信心。
今天看什么
经济
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美国东部时间上午8:30： 真实的个人消费，环比，1.1 月（预期为 0.3%，上个月为 -XNUMX%）
美国东部时间上午8:30： PCE 平减指数，环比，0.5 月（预期 0.1%，上月 XNUMX%）
美国东部时间上午8:30： PCE 平减指数，同比，5.0 月（预期 5.0%，上月 XNUMX%）
美国东部时间上午8:30： PCE核心平减指数，环比，0.4 月（预期 0.3%，上月 XNUMX%）
美国东部时间上午8:30： PCE核心平减指数，同比，4.3 月（预期 4.4%，上月 XNUMX%）
美国东部时间上午10:00： 新屋销售, 620,000 月（预期 616,000，上月 XNUMX）
美国东部时间上午10:00： 新屋销售，环比，0.7 月（预期 2.3%，上月 XNUMX%）
美国东部时间上午10:00： 密西根大学消费者情感, 66.4 月决赛（预期 66.4，预估 XNUMX）
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/big-tech-is-out-old-economy-is-in-on-wall-street-morning-brief-103041144.html