CBDC 可以“彻底改变全球金融体系”：美国银行

至少 114 家中央银行——占所有国家的 58%，产生了全球 GDP 的 95%——现在正在探索中央银行数字货币（CBDCs)，高于 35 年 2020 月的 XNUMX 个。来自美国银行的一组加密货币分析师毫不掩饰地看好这项技术。

“数字货币似乎不可避免，”美国银行的一份新研究报告总结道。 “我们将分布式账本和数字货币（例如 CBDC 和稳定币）视为当今货币和支付系统的自然演变。”

该报告包括对 CBDC 在发行和非发行方面的潜在利益和风险的分析，以及它们的潜在分配方法。 作为研究的一部分，还有一些案例研究针对特定经济集团和国家内的 CBDC 发展和挑战。

分析师的一些关键观察围绕着当前金融体系陈旧的基础设施和众多低效率问题——适当开发的 CBDC 可能会立即解决的问题。 

CBDC 对银行和无银行账户者的好处

报告指出，CBDC 消除中介机构的潜力——一旦技术使它们变得多余——可能会带来实时结算、完​​全透明和更低的成本。

分析师指出，为了消除结算风险，银行需要将大约 4 万亿美元的资本存入相应的银行。 该研究认为，这是一种低效的资本配置，否则可能会在其他地方产生收益。

此外，研究报告认为，资本较少的银行和支付服务提供商无法扩展到跨境支付，部分原因是需要在代理银行预先为账户提供资金：

“实际上，跨境支付平均通过 2.6 家不同的代理银行，增加了结算时间，”报告指出。 “然而，20% 的以欧元计价的跨境支付需要 5 家以上代理银行的参与。”

结果？ 跨境支付的费用是国内支付的十倍。

研究人员还预测，根据美联储 1.4 年的数据，采用 CBDC 将对无银行账户人口产生积极影响，全球有 6.5 亿人，占美国人口的 2021%。

没有银行账户的人无法获得标准的金融服务，也无法建立信用记录。 因此，他们面临着与财富的分离——例如，依赖仅提供低于标准的条款和条件的发薪日贷款服务。 

如果开发 CBDC 钱包来提供基本的金融服务，例如能够持有、发送和接收资金，以及建立信用记录和提供信用评分，这种差异几乎可以完全消除。

报告称：“拥有银行账户和智能手机的人可以使用 CBDC，这将使美国拥有银行账户的家庭从 93.5% 增加到 96.7%。” “消除对智能手机的需求将使拥有银行账户的人口增加到 98%。” 

CBDC 与稳定币——战斗！

该报告还简要介绍了稳定币在 CBDC 采用中可能发挥的作用。 注意到过去两年稳定币交易量的显着增长——到 7.9 年达到 2022 万亿美元。 

该报告的作者指出：“如果增长不受限制和不受监管，以及增加系统性风险，用于跨境和国内支付和转账的稳定币的激增可能会抑制中央银行实施货币政策的能力。” “在某些情况下，失去货币控制可能导致通货膨胀率大大高于当前央行的目标。”

由于与一些传统金融系统相比，他们的控制仍然表现良好，分析师表示，他们“预计随着金融机构探索数字资产托管和交易解决方案，在没有 CBDC 的情况下，稳定币的采用和用于支付的情况将会增加。”

然而，如果发行 CBDC 的时间太长，研究人员担心稳定币可能会进一步扩散到跨境甚至国内支付领域。 允许稳定币根深蒂固将“增加传统市场的系统性风险，并阻碍中央银行实施货币政策的能力。”

该报告确实展望了稳定币和 CBDC 可以共存的未来。 据分析师称，稳定币可能会在某些用例中继续表现出色，尤其是在涉及智能合约时。 然而，仅仅几行之后，研究人员就表示，稳定币对这个世界来说并不长久。

“CBDC 的设计和可编程性可能会决定未来稳定币的采用和使用水平，”报告指出。 “我们还注意到，CBDC 取代稳定币的潜力在很大程度上取决于前者与区块链和基于区块链的应用程序的互操作性。”

小心，Tether，他们来了。

CBDC 对银行和隐私的风险 

在探索了 CBDC 的潜在好处六页之后，美国银行分析师转向发行和不发行 CBDC 的潜在风险。

风险榜首：美国银行等商业银行与央行之间的潜在竞争。 分析师表示，“CBDC 在某些方面优于银行账户作为价值储存手段，尤其是在危机时期。” 

该报告称，尽管商业银行和中央银行目前存在于两级系统中，但 CBDC 可能会模糊分界线。 如果商业银行的客户能够迅速、轻松地将他们的储蓄从商业银行转移到中央银行，那么商业银行将如何继续借贷客户的资金？

事实上，分析师的第二大风险是，如果 CBDC 的设计中不包含保障措施，银行挤兑可能会更频繁地发生。 

他们写道：“在银行系统面临压力的时候，人们可以提取存款并将其兑换成 CBDC，因为如果采用直接和混合方法进行分配，则不会存在信贷或流动性风险，从而增加金融稳定性风险。”

除了商业银行业的潜在崩溃外，研究人员还在努力解决两个重要问题：政府将如何说服其公民使用其 CBDC？ 如果政府这样做以及何时这样做，他们将有能力做什么？

分析人士承认，大规模的政策推出几乎肯定是零散的，容易出现失误并受到争议。

已有 XNUMX 个国家发行了 CBDC，全球最大的中央银行正在探索设计或启动试点。 据分析师称，第一批 CBDC 主要用于零售银行业务，由发展中经济体的中央银行发行，目的是在没有商业银行部门的情况下扩大金融包容性。 

东加勒比中央银行的 CBDC 是 11 个第一代尝试之一，在 2022 年 XNUMX 月平台崩溃后面临严重挫折，两个月无法促进交易。 分析师表示，ECCB 的 CBDC 的采纳和使用“到目前为止基本上没有什么令人鼓舞的”。

“发行和采用不是同义词，采用也不能保证，”他们写道。

毫无疑问，中央银行正在关注这一首批 CBDC 的成败。 与此同时，随着中央银行和政府正在准备推出下一代 CBDC，美国银行分析师担心 CBDC 的主流采用可能会因隐私问题而遭到强烈反对。

作者承认，采用 CBDC 的潜在阻力可能是由于公众使用实物现金所享有的隐私和匿名性的丧失。 为此，分析建议基于政策的妥协。

他们写道：“如果存在法律框架，如果存在犯罪活动、逃税、洗钱或恐怖主义融资的迹象，中央银行或政府有权追踪交易，则使用 CBDC 的支付可以保持匿名。” “但纯粹的匿名支付对中央银行来说是一种诅咒。”

然而，研究人员继续强调，任何感知到的或合法的隐私侵犯都可能促使公众重新评估政策举措，并可能导致对具有更强法律保护的 CBDC 的更高需求。