Coinbase 表示其质押产品未通过 Howey 测试

Coinbase首席执行官布赖恩阿姆斯特朗 说过 该交易所的质押服务未通过 Howie 测试的四个标准中的任何一个，如果需要，将“愉快地”在法庭上为其辩护。

美国证券交易委员会 (SEC) 使用 Howey 测试来确定交易在何处符合投资合同条件并可标记为证券。

Coinbase 在一份声明中说 博客文章 根据美国证券法，该股份不属于证券，因此不属于证券。 但更重要的是，其基于协议的链上质押服务 Coinbase Earn 未能满足 Howey 测试的所有四个标准。

质押如何未能通过 Howey 测试

Howey Test 的四个标准是：（1）金钱投资（2）在普通企业（3）有合理的利润预期（4）通过他人的努力获得。

Coinbase 表示，staking 不是金钱投资，即使在包括任何“特定考虑”的扩展定义下也是如此，“以换取可分离的经济利益”。 这是因为持有加密货币的用户不会放弃他们的资产——他们保持对加密货币的完全所有权。

其次，质押服务不符合第二个标准，因为加密货币是在去中心化的区块链上质押的。 抵押资产的用户有助于验证网络上的交易以维护其安全性。

Coinbase 表示，它们仅通过区块链链接，并通过用户社区验证交易，这与普通企业不同。 这是因为质押奖励由协议决定，而 Coinbase 在其中没有任何作用。

第三，根据 Coinbase 的说法，质押奖励就像服务付款。 用户因提供给区块链的验证服务而获得报酬——这不是投资回报。

最后，质押奖励不是通过他人的努力获得的。 质押服务提供商不是企业家、管理人员，也不是用户获得奖励或获得奖励金额的重要因素。

Coinbase 表示，区块链协议决定哪些验证节点获得奖励以及向他们支付多少奖励。 质押服务通过公开可用的软件和基本计算机设备验证交易。 Coinbase 表示，这意味着质押服务只是提供 IT 服务，而不是投资服务。

Coinbase 表示，将证券法叠加到 staking 上将阻止美国消费者访问基本的加密服务，并将他们推向离岸和不受监管的平台。 它补充说：

“Coinbase 支持我们行业的合理监管。 但是，无助于帮助消费者和推动离岸创新的执法监管并不是解决之道。 在赌注问题上做对。”