首席执行官表示，Coinbase 愿意为其质押计划而战

加密货币交易所 Coinbase (COIN) 首席执行官 Brian Armstrong 最近 否认 该公司的质押服务属于美国法规规定的证券。该公司声称愿意“如有必要，在法庭上”为其产品辩护。

继上周 Kraken 与美国证券交易委员会 (SEC) 之间发生争执之后， Bitcoinist、美国质押项目的不确定性以及质押服务在该国是否会被归类为证券。 

Coinbase 的质押项目能否通过 Howey 测试？

Coinbase 首席法务官 Paul Grewal 通过 博客文章也谈到了这个问题，指出 SEC 在过去几天里对 stake 服务做出了一些“误导性的断言”，并提出了一些“误导性”的问题。格雷瓦尔表示：

质押既不是美国证券法下的证券，也不是 Howey测试。试图将证券法强加到质押等流程上对消费者没有帮助。相反，它施加了不必要的激进指令，阻止美国消费者访问基本的加密服务，并将用户推向离岸、不受监管的平台。

对于 Coinbase 来说，质押既不是美国《证券法》规定的证券，也不是 Howey 测试（该国监管机构用来确定资产是否属于 SEC 管辖范围的一项措施）。后者引发了关于加密货币等现代资产在该工具下进行监管是否有意义的讨论。 

Howey 测试适用于任何合同、计划或交易，无论其是否具有典型的证券特征。联邦证券法要求所有证券的发行和销售，包括涉及数字资产的证券发行和销售，必须根据其规定进行注册，或者有资格获得注册豁免。 

Coinbase 如何捍卫其质押服务？ 对于 Coinbase 来说，质押服务不符合 Howey 测试的四个要素：资金投资、联合企业、合理的利润预期、他人的努力。 

对于 Grewal 来说，Sting 服务并不构成金钱投资，Sting 服务也不符合 Howey 测试下的“普通企业”。这些资产被抵押在去中心化网络上，抵押者仅通过区块链技术连接。格雷瓦尔补充道：

当客户要求我们抵押他们的一些加密货币时，他们并没有放弃一件事来获得另一件事——他们拥有与以前相同的东西。质押客户始终保留对其资产的完全所有权，并且“解除质押”这些资产的权利与底层协议一致。 

此外，Grewal 认为，质押服务不满足 Howey 的“合理的利润预期”要素。格雷瓦尔表示，为了确定这一点，法院会根据投资回报的前景或使用或消费所购买商品的愿望来考虑客户是否被某项资产所吸引。 Coinbase 首席法务官 Grewal 总结道：

证券法的目的是纠正信息不平衡。但质押中不存在信息不平衡，因为所有参与者都连接在区块链上，并且可以通过平等访问相同信息的用户社区来验证交易。

简而言之，对于 Coinbase 来说，区块链技术可以推动美国经济的显着增长，而质押是该技术安全且关键的一个方面，具有其独特的属性。 1930 世纪 XNUMX 年代创建的 Hoewy 测试是否应该适用于 XNUMX 世纪的资产？有待观察。 

COIN 股票目前在纳斯达克交易价格为 55.90 美元，过去 1.74 小时内下跌 24%。 COIN 的市值为 14.32 亿美元，最近几天一直在预期中跟随股票和加密市场的近期回调。 

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