冷脚还是违约？ 看看 Galaxy-BitGo 的情况

在 Galaxy Digital 本周早些时候透露它已终止收购加密货币托管公司 BitGo 的协议后，行业观察人士表示，两家公司可能会寻求避免一场混乱的法律战。

加密商业银行 Galaxy 周一表示，它是 退出其购买协议 BitGo 声称该公司未能在 2021 月 31 日之前提交经审计的 XNUMX 年财务报表。 

BitGo 聘请律师事务所 Quinn Emanuel 进行反驳，声称该公司已经提交了必要的文件。

“BitGo 的业务一如既往地强大，”Quinn Emanuel 律师事务所合伙人 R. Brian Timmons 在一封电子邮件中告诉 Blockworks。 “ Galaxy 是遇到监管阻力的公司……它一直受到 Luna 争议的困扰。”

尽管 Timmons 此前曾表示，BitGo 应支付 100 亿美元的终止费，或超过此金额的损失，但 Quinn Emanuel 尚未对 Galaxy 提起诉讼。 BitGo 发言人拒绝置评。   

并购 (M&A) 咨询公司 Grail Partners 的执行合伙人兼联合创始人唐纳德·普特南 (Donald Putnam) 称奎因·伊曼纽尔 (Quinn Emanuel) 为“攻击型公司”。 

这是代表埃隆马斯克的同一家公司，因为他试图在定于 XNUMX 月开始的试验中取消他对 Twitter 的收购要约。 奎因·伊曼纽尔也代表 Ripple Labs 击败了 Tetragon Financial Group 在特拉华州衡平法院提起的价值 175 亿美元的诉讼，该诉讼是为了在 SEC 诉讼后收回投资。 它还与其他数字资产平台合作处理涉及联邦证券法的事务。

“它们好斗、好斗，而且经常咬人，”普特南说。 “普通的律师事务所是他们无法匹敌的，所以希望买家聘请同样强大的角斗士事务所。”

Galaxy 发言人本周早些时候告诉 Blockworks，“我们将大力捍卫自己”，但拒绝进一步置评。

冷落脚还是违反合法协议？

星系 首次显露其意图 于 2021 年 1.2 月以价值约 XNUMX 亿美元的现金和股票交易收购 BitGo。 该公司计划在收购后成为一家总部位于特拉华州的公司并在纳斯达克公开上市。 

银河周一表示，它仍打算上市。 Galaxy 发言人表示，Galaxy 声称 BitGo 没有及时提交的财务报表是其向 SEC 提交的文件。 

交易已被推迟. 两家公司在 1 月 265 日透露，更新后的现金和股权交易价值 44.8 亿美元和 100 万股新发行股票。 他们当时表示，如果在今年年底之前没有完成出售，Galaxy 将不得不“在某些情况下”向 BitGo 支付 XNUMX 亿美元。

蒂蒙斯本周表示，BitGo 只是延长了交易，因为 Galaxy 同意支付潜在的终止费，并补充说它还有其他感兴趣的追求者。

Baker Botts 律师事务所合伙人山姆·迪布尔 (Sam Dibble) 表示：“目前尚不清楚是买家退缩还是财务报表存在真正的实质性问题。” “这要么是一个方便的借口，要么是他们取消它的真正原因。”

并购咨询公司 Architect Partners 的董事总经理彼得斯通伯格表示，像这样取消合并是非常不寻常的。 他补充说，在宣布后终止的合并交易数量——加密货币或其他方式——不到 5%。

“买家讨厌取消，因为这样他们想要合作的下一个卖家会很紧张，”斯通伯格告诉 Blockworks。 “对于卖家来说，显然现在他们必须重新开始这个过程。”

但 Wave Financial 的资金管理和衍生品主管 Nauman Sheikh 表示，最近的市场动荡可能是一个原因，并补充说私人市场估值已经重新定价，下跌了 60% 至 80%。

虽然诺沃格拉茨 在五月给股东的一封信中写道 该公司能够躲避与 Terra 的 UST 稳定币和 LUNA 代币的崩溃, Sheikh 补充说 Galaxy 受到 Terra 垮台的伤害，因此可能会重新评估其业务运营。

“随着 Terra 和三箭资本的失败，流动性也大幅枯竭，”Sheikh 在一封电子邮件中告诉 Blockworks。 “因此，虽然这里可能存在明显违反条款的技术问题，但也可能是 Galaxy 不再将 BitGo 视为就我们目前所处的环境而言可能有利可图的收购。”

星系 净亏损555亿美元 在第二季度。 其信贷组合在本季度有一次信贷减值，金额约为 10 万美元，原因是 三箭资本 高管们表示，破产。

接下来会发生什么？

“观看烟花，然后在'拳打朱迪' 展示，”普特南告诉 Blockworks。 

Baker Botts 的 Dibble 表示同意，称在达成某种解决方案之前可能会有大量的“剑拔弩张”。 他补充说，如果 Galaxy 选择推进这笔交易，他们可能会寻求重新谈判价格或提出另一个截止日期来接收财务报表。 否则，他们可以通过支付 100 亿美元的终止费来终止交易。 

“我认为这两个结果比完整的法庭程序更有可能，”迪布尔说。 “强迫某人完成这样的交易通常不会发生。”

谢赫说，除了避免潜在的昂贵法律费用外，和解还可以使这些公司免受“公开发表的尖酸刻薄的反击”。

斯通伯格说他希望 Qatalyst 合作伙伴作为 BitGo 与 Galaxy 交易的顾问的投资银行，将代表他们的客户积极进取。  

“我怀疑 [Qatalyst] 是 [BitGo 的] [确保终止费] 战略的一部分，而且他们还有一两个其他买家，一旦他们完成了这次平仓，他们可能会在场，”他说。

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