就在 Grayscale Investments 向其旗舰比特币信托基金 (GBTC) 的股东提出要约收购选项两天后，Fir Tree Partners 周三要求提供有关其运作方式的更多信息。
Fir Tree——一家历史悠久的 TradFi 对冲基金公司，拥有大量 GBTC 头寸， 之前起诉过 灰度——似乎有意加大公众对加密货币投资公司的压力。 这个想法似乎是为了迫使信托公司对其基础现货比特币的长期交易折扣做出解决。
Fir Tree 的代表在一份声明中称 Grayscale 首席执行官 Michael Sonnenshein “不置可否”，敦促该公司在短期内为投资者增加流动性。
该公司表示：“不幸的是，灰度最近致投资者的信以及随之而来的媒体宣传活动只不过是管理层试图在口头上表达他们关心股东的想法。” “如果灰度管理层认真对待保护股东和这次拟议的要约收购，那么他们应该立即提供有关定价、资金来源和要约收购设计的详细信息。”
Fir Tree 的举动在某种程度上也是对 Sonnenshein 的反驳 邮件 周一向投资者发布。 这位首席执行官在信中表示，如果满足以下条件，他的公司将考虑此次要约收购——金额不超过 GBTC 已发行股份的 20%。 它的出价 将信托转换为 ETF 失败。
一般来说，要约收购是向投资者发出的公开招标，要求他们在特定时间以特定价格投标或要约出售其股票。
一位发言人告诉 Blockworks，将在何时以及是否进行要约收购时提供详细信息。 Sonnenshein 表示，美国证券交易委员会需要批准该要约收购。
灰度发言人拒绝置评。
GBTC持续的折扣可能是机构的机会
周二，GBTC 的交易价格较其资产净值 (NAV) 折让 47.5%， 根据 YCharts.com ——较上周略有下降。 这家价值 10.7 亿美元的信托基金于 2013 年推出，年初的交易价格折价不到该数字的一半，即 21%。
比特币的大幅折扣发生在一段艰难的时期，较 75 年 2021 月的历史高点下跌了约 XNUMX%。
据一位不愿透露姓名的机构加密货币交易消息人士透露，包括对冲基金经理在内的许多财力雄厚的加密货币交易员最近几周一直在押注，在可预见的未来，大幅折扣将持续存在。
现在流行的市场中性玩法通常是这样运作的：您建立现货比特币或 GBTC（或两者）的空头头寸，并通过做多 GBTC 建立另一笔交易。 其想法是针对不断恶化的市场状况建立对冲，同时保留折扣的上行空间。
消息人士称，虽然这种设置并不是什么新鲜事，但自从 FTX 崩盘扰乱了价格和波动性以来，机构纷纷涌入该设置。 比特币信托从其基础现货资产的最新迭代也受到了最近大量抛售活动的拖累，这些抛售活动旨在锁定资本损失作为纳税季节前的冲销。
但这种情况可能不会持续太久。
“可以这么说，我确实看到，进入新的一年，[回归]恢复到平均值，”消息人士说。
Fir Tree 对灰度的诉讼可能需要一段时间
灰阶的信是在枞树之后发出的 提起诉讼 本月早些时候，他在特拉华州衡平法院寻求有关该信托“潜在管理不善”的更多信息。
这家总部位于纽约的私人投资公司成立于 1994 年，管理捐赠基金、基金会、养老基金和主权财富基金的资产。
GBTC信托协议目前不允许GBTC赎回或回购股份。 Fir Tree 在诉状中表示，灰度“似乎在维持这种难以维持的现状，以充实自己、管理层及其附属公司的利益。”
目前尚不清楚Fir Tree何时成为GBTC股东以及该公司拥有多少股份。 发言人拒绝置评。
布莱恩·纽曼Dykema 律师事务所的律师告诉 Blockworks，该诉讼可能会挖掘出“比大多数信托机构想要的更多的信息”，但案件可能会拖延下去。
虽然有些人有 呼吁 Grayscale 向美国证券交易委员会 (SEC) 提交 M 条例（允许基金同时创建和赎回股票），该公司表示 ETF 是更合适的解决方案。
Grayscale 发言人此前告诉 Blockworks，该公司仍然致力于将 GBTC 转换为 ETF，并补充说，它认为 ETF 是该信托基金的最佳长期产品结构。
Michael Bodley 对本文有报道贡献。
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资料来源：https://blockworks.co/news/grayscale-tender-offer-is-lip-service