FTX 使用客户资金为高风险的赌注提供资金，这导致了它的消亡

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据知情人士透露，加密货币交易所 FTX 使用价值数十亿美元的客户资产来支持其关联交易公司 Alameda Research 的危险赌注，最终导致交易所倒闭。

据报道，FTX 的首席执行官 Sam Bankman-Fried 上周通知一位投资者，阿拉米达欠 FTX 大约 10 亿美元。据消息人士称，FTX 使用消费者存入交易所进行交易活动的资金向 Alameda 提供贷款，Bankman-Fried 先生称这一选择很糟糕。

据知情人士透露，FTX 拥有 16 亿美元的总客户资产；因此，FTX 将一半以上的客户现金借给了其姊妹企业 Alameda。 FTX 的一位代表拒绝置评。

根据 Bankman-Fried 周四早上发布的推文，FTX 在周日收到总额超过 5 亿美元的提款请求后，本周早些时候停止了客户提款。由于危机，FTX 被迫寻求紧急投资。

星期二， FTX 同意将自己出售给庞大的竞争对手 Binance，但第二天，币安退出协议，声称 FTX 的麻烦“超出了我们的控制或帮助能力”。

FTX 未能按要求处理提款请求令加密货币投资者感到震惊，并严重损害了班克曼先生的声誉，弗里德先生曾接受数字货币监管，并将自己定位为受道德和利他主义驱动的加密货币企业家。

英国经济学家弗朗西斯·科波拉（Frances Coppola）表示，交易所 “确实应该不难让消费者获得他们的存款。它不应该以任何方式处理此类资产。为了让人们使用它们，他们实际上需要坐在那里。”

“FTX 足以覆盖所有客户资产”，班克曼-弗里德先生周一在推特上发布了关于公司稳定性的担忧开始浮出水面。 “即使是美国国债，我们也从不投资客户资金。” 后来，他删除了这条推文。

周四早上，Bankman-Fried 先生在推特上写道，Alameda Research 正在停止交易。

经纪人必须将客户资金与传统市场中的其他商业资产分开，监管机构可以对违规行为进行处罚。例如，两年前经纪公司 MF Global 的混乱倒闭——也是投机错误的结果——在 100 年被商品期货交易委员会处以 2013 亿美元的罚款。

但经过长达数年的旷日持久的破产程序，MF Global 的客户终于得到了彻底的恢复。不确定客户是否会从 FTX 收到他们的钱，因为它在狂野西部的加密货币中运作。

阿拉马达及其许多危险的投机策略

贷款的发现增加了 FTX 与 Alameda 的联系——这家公司以采用借钱资助的激进交易策略而闻名——最终导致该公司倒闭的可能性。一些加密货币交易员对这种联系表示担忧，担心这会给交易所与贸易公司相关联造成利益冲突。

这两家公司都是由 Bankman-Fried 先生创立的，他也是主要所有者。他一直担任 Alameda 的首席执行官，直到去年他卸任专注于 FTX。

Alameda 的 CEO Caroline Ellison 毕业于斯坦福大学，与 Bankman-Fried 先生一样，曾在量化交易公司 Jane Street Capital 工作。 Alameda 总部位于香港，这是 FTX 在去年搬到巴哈马之前的所在地。

从理论上讲，像 FTX 这样的交易所通过让用户交易比特币并收取交易费用来产生收入。作为一种风险更高的公司模式，阿拉米达尝试了一系列交易策略来从波动中获利。

在 Bankman-Fried 先生于 2017 年成立公司后，Alameda 使用的一种策略是套利，这需要在一个地方购买硬币并在另一个地方以更高的价格出售。一项早期有利可图的交易是在美国交易所购买比特币，然后在日本出售，其价格高于美国。

做市，这涉及全天在加密货币交易所买卖资产并赚取买卖价格之间的差价，这是 Alameda 开展的另一项活动。

据使用开放区块链数据跟踪公司运营的研究人员称，Alameda 最近已成为该公司最大的参与者之一。 “单产” 或投资于提供与利率相似的回报的代币。根据区块链分析公司 Nansen 的数据，自 550 年以来，Alameda 管理的一款加密货币钱包的交易利润已超过 2020 亿美元。

单产农业可能是危险的，因为随着投资者蜂拥而至寻找收益，代币通常会看到价格上涨，然后随着他们退出而下跌。

独立区块链分析师 Andrew Van Aken 将这种情况描述为“基本上就像在压路机前舀硬币。你用现金或稳定币购买这些真正投机的硬币。”