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稳定币如何以及为何脱钩？

03/12/2023
比特币以太币新闻

稳定币是一种加密货币，旨在相对于特定资产或一揽子资产具有稳定的价值，通常是美元、欧元或日元等法定货币。

Stablecoins 与比特币等更传统的加密货币相比，旨在提供“稳定”的价值存储和交换媒介（BTC）和以太（ETH), 这可能是高度不稳定的。

法定货币、加密货币以及黄金和白银等商品是用于抵押或“支持”稳定币的资产示例。 系绳 (USDT），美元硬币（USDC）和戴（戴) 是与美元挂钩的稳定币的几个例子。

稳定币也可以 算法稳定 通过 聪明的合同 以及其他自动调整稳定币供应以维持其与基础资产挂钩的机制。

尽管有潜在的好处，但稳定币并非没有风险。 任何稳定币的最大风险是其锚定汇率可能会破裂，从而导致其相对于标的资产失去价值。

去挂钩是指稳定币的价值明显偏离其挂钩价值的地方。 发生这种情况的原因有很多，包括市场状况、流动性问题和监管变化。

USDC 是一种完全保留支持的稳定币，这意味着每一枚美元硬币都有实际现金和短期美国国债支持。 尽管如此，USDC 发行人 Circle 于 10 月 3.3 日宣布，USDC 已与美元脱钩，其 40 亿美元的 USDC 储备中约有 16 亿美元存放在现已倒闭的硅谷银行。 这家美国第 10 大银行于 XNUMX 月 XNUMX 日倒闭，成为美国历史上最大的银行倒闭事件之一。 鉴于 USDC 的附带影响，其他稳定币纷纷效仿美元脱钩。

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MakerDAO——一个基于 燕窝块 — 发行 DAI，这是一种算法稳定币，旨在与美元保持精确的 1:1 比率。 然而，DAI 也因硅谷银行倒闭而脱离锚定，这主要是由于 USDC 脱钩的传染效应。 超过 50% 的支持 DAI 的储备在 USDC 中持有。

Tether 发行 USDT，每个 USDT 代币以 1:1 的比例等同于相应的法定货币，并由 Tether 的储备完全支持。 然而， USDT也经历了脱钩 2018 年，这引发了人们对稳定币整体稳定机制的担忧。

稳定币挂钩的重要性

稳定币挂钩的重要性在于提供相对于基础资产或一揽子资产的稳定且可预测的价值——通常是美元等法定货币。 稳定币是各种用例的理想替代品，包括 密码交易、支付和汇款，因为它们具有稳定性和可预测性。

借助稳定币挂钩，交易者可以进入和退出头寸，而不会受到 BTC 或 ETH 等加密货币价格波动的影响。 这对于依赖可靠的价值存储和交换媒介来开展业务的机构投资者和公司来说非常重要。

使用稳定币挂钩也可以使跨境交易更容易进行，尤其是在货币波动较大或传统金融服务访问受限的国家。 与电汇或汇款服务等更传统的方法相比，稳定币可以提供更有效、更实惠的跨境支付和转移价值方式。

稳定币挂钩还可以增加金融包容性，特别是对于无法获得传统金融服务的个人和企业。 稳定币可用于在不需要银行账户或信用卡的情况下进行数字资产支付和交易，这在发展中市场和新兴市场中至关重要。

为什么稳定币会脱钩？

由于微观和宏观经济因素的结合，稳定币可能会脱钩。 微观因素包括市场状况的变化，例如稳定币需求的突然增加或减少、流动性问题和基础抵押品的修改。 宏观变量涉及整体经济格局的变化，例如通货膨胀或利率上升。

例如，如果加密货币交易活动增加导致需求激增，稳定币的价格可能会暂时超过其挂钩价值。 然而，如果流动性不足与需求增加相匹配，稳定币的价格可能会跌破其固定价值。

在宏观经济方面，如果出现高通胀，支撑稳定币的标的资产的购买力可能会下降，从而引发脱钩事件。 同样，利率或其他宏观经济措施的调整可能会影响稳定币的需求。

监管变化或法律问题也可能导致稳定币脱钩。 例如，如果政府禁止使用稳定币，对稳定币的需求就会下降，从而导致其价值下跌。 脱钩事件也可能是由智能合约漏洞、黑客攻击和网络拥塞等技术问题引起的。 例如，一个 聪明的合同 该缺陷可能会导致稳定币的价值计算不当，从而导致其挂钩汇率大幅偏离。

稳定币如何脱钩？

稳定币脱钩通常需要几个步骤，具体步骤可能会有所不同，具体取决于具体的稳定币和导致脱钩事件的情况。 以下是脱钩事件的一些一般特征：

稳定币的价值偏离其挂钩

如前所述，市场动荡、技术问题、流动性不足和监管问题等许多因素都可能导致稳定币脱钩。 相对于挂钩资产或一揽子资产，稳定币的价值可能会发生巨大变化。

交易员和投资者对脱钩事件做出反应

无论他们认为稳定币的价值最终会回到锚定汇率还是继续背离锚定汇率，交易员和投资者都可能会在稳定币大幅偏离锚定汇率时买入或卖出。

套利机会出现

套利机会 如果稳定币的价值偏离其锚定汇率，则可能会实现。 例如，如果稳定币的价值高于其挂钩，交易者可能会出售稳定币并购买标的资产以获利。

稳定币发行人采取行动

如果稳定币的价值继续偏离其挂钩，稳定币发行人可能会采取行动纠正问题。 这可能需要改变稳定币的供应量、抵押率和其他行动来增强对稳定币的信任。

稳定币的价值趋于稳定

如果交易者和投资者调整仓位，稳定币发行方对脱钩事件做出回应，稳定币的价值可能会企稳。 如果稳定币发行人成功赢回公众信任，稳定币的价值可能会回到锚定汇率。

与稳定币脱钩相关的风险和挑战

与稳定币脱钩会给投资者、交易者和更大的加密货币生态系统带来一些风险和困难：

  • 市场波动：当稳定币脱钩时，市场可能会经历严重的动荡，因为交易员和投资者会因脱钩事件而改变持有量。 这可能导致市场不确定性并增加损失的可能性。
  • 声誉风险：与稳定币脱钩会给发行人和更大的加密货币生态系统带来声誉风险。 这可能会使稳定币发行人更难吸引新用户和投资者，并降低市场总价值。
  • 流动性风险：如果稳定币因交易员和投资者大量出售稳定币而脱钩，则可能会出现流动性问题。 结果，稳定币的价值可能会下降，使交易者和投资者变现其持有的资产具有挑战性。
  • 交易对手风险：由于脱钩事件，交易者和投资者可能面临稳定币发行人或参与稳定币运营的其他方违约的风险。
  • 监管风险：稳定币脱钩也会带来监管问题。 如果政府和当局认为资产威胁到更广泛的金融体系的稳定性，他们可能会对稳定币施加限制。

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考虑到上述风险，投资者和交易员都应密切关注其投资组合中稳定币的表现。 研究稳定币发行人及其抵押品，并留意任何可能影响稳定币价值的脱钩迹象或其他问题。 他们还可以考虑通过使用各种稳定币或其他资产来分散持有量。 这可以减少在稳定币脱钩事件中遭受损失的机会。