银行如何存放数字资产

直到 2020 年，大部分加密市场行动主要是由零售热情推动的。直到 2020 年 19 月左右，机构才开始有意义地参与到这一资产类别中。随着美联储在 COVID-XNUMX 大流行期间向市场释放了数万亿美元的流动性，散户和机构投资者纷纷涌入 cryptocurrency 潮流。

尽管加密货币的忠实拥护者声称在过去几年中被机构大规模采用，但整个资产类别的规模仅为 1 万亿美元左右。与 11 万亿美元的黄金市场和超过 100 万亿美元的债券市场相比，这个数字相当小。加密货币的机构采用还有很长的路要走 blockchain基于数字资产。

下面快速浏览一下 Coinbase 的交易量，可以看出机构资本在加密领域的崛起。但是，与其他资产类别相比，机构数据也很明显。

一些机构，尤其是顶级银行和金融科技公司，已经开始建设能力，为客户提供数字资产产品和服务。这是因为银行和金融科技公司开始看到加密货币，不可替代令牌（NFT）和其他数字资产作为具有系统重要性的资产类别。不向他们的客户提供这些产品和服务将在桌面上留下一大笔钱。

银行服务的这些客户从对冲基金、资产管理公司、家族办公室、公司、中小型企业到零售客户不一而足。然而，银行首先为机构客户提供服务更容易，因为与为零售客户服务相比，它们必须通过较低的监管障碍。

金融机构专注于一些监管障碍较低的功能，例如加密空间内的托管和数据分析。虽然这在很大程度上适用于银行，但金融科技公司采取了对零售更友好的方法。例如，Revolut 为其客户提供加密服务。

作为关注机构参与数字资产的系列文章的第一篇，我们将研究数字资产的机构托管解决方案。

什么是数字资产托管？

数字资产托管是安全可靠地存储加密、NFT 和其他形式的数字资产的过程。

对于 Web3 和加密货币做对的许多事情，仍然缺乏入门和自我监管背后的用户体验。新用户通常会在 Coinbase 或 Binance 等交易所创建账户并在那里购买加密货币。这些位于其交易所账户中的加密货币由交易所保管。

但是，如果用户想要保管他们持有的数字资产，他们通常会将其转移到 MetaMask 或 Phantom 等钱包中。这称为自我监护。这可能会让用户感到害怕，因为它需要记住私钥。迄今为止，约有 4 万比特币（BTC) 由于所有者丢失了他们的私钥而丢失。

自我监护可能不是每个人的解决方案。与此同时，为客户提供托管服务的机构也经历了黑暗的日子。例如，Celsius 是一个集中式加密借贷平台，它保管着其客户资产，并且在为客户提供服务方面遇到了麻烦。

随着市场在 Terra 事件中达到顶峰危机，由于流动性管理不善，Celsius 无法归还客户的加密资产。因此，提供托管服务的机构必须有高风险的管理标准，以确保其客户持有的数字资产是安全和流动的。

金融机构如何处理数字资产托管？

几十年来，银行一直是零售和机构资金的保管人，并且做得非常好。特别是在大萧条之后，资产的自我托管被认为风险太大，这导致了银行机构的兴起。

根据国际清算银行报告称，101 年全球银行持有的资产超过 2022 万亿美元。美国约占其中的 20%，略高于 20 万亿美元。这表明银行历来受托托管机构和零售资产。

因此，机构和散户投资者依靠银行提供数字资产托管解决方案是很自然的。然而，与传统货币的托管不同，数字资产需要银行进行一系列新的考虑。

银行的托管注意事项有哪些？

希望建立数字资产托管的银行通常会考虑两种广泛的方法：建立和购买能力。

银行可以选择有机地构建托管能力。例如，野村的 Komainu 和渣打银行的 Zodia 托管平台就是主要银行利用其内部技术构建数字资产托管解决方案的例子。

这些银行可以为自己的客户使用这些解决方案，也可以为其他银行提供托管平台。

但是，银行不从事技术业务。当银行选择购买托管能力时，它可能只是从外部供应商那里获得托管提供商或技术。一旦他们从供应商那里获得了技术能力，他们就可以为他们的客户提供托管服务。

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其他替代方案是投资数字资产托管提供商以实现长期战略协同效应和/或与托管提供商合作。总之，他们将寻求通过战略投资和收购以无机方式创建托管能力。

如果银行选择从外部供应商那里购买或无机引入数字资产托管能力，则有一定的产品考虑：

监管批准

在选择托管提供商之前，银行必须寻求监管明确性并确保合规。正在考虑的托管平台必须证明符合有关加密托管的区域监管政策。

美国货币监理署和欧洲加密资产市场推动各自地区的监管法规。作为托管提供商，银行将代表其客户持有私钥。这增加了额外的操作风险，银行必须证明有适当的控制措施来确保安全。

支持的区块链和资产

当银行考虑潜在的托管平台时，关键考虑因素之一是该平台支持的区块链。这些托管解决方案通常支持 BTC 和 Ether 等蓝筹资产（ETH).

然而，随着更多链的规模不断扩大、用户群和交易量被锁定，客户可能会要求对 Solana、Avalanche 等链的托管支持。此外，托管平台仅支持加密货币可能还不够。

NFT 已经开始崭露头角，尤其是在艺术领域。迄今为止最昂贵的 NFT，The Merge，以 91.8 万美元的价格售出。因此，私人银行和银行的财富客户可能很快也会要求支持 NFT 托管。对于希望选择托管平台的银行来说，这将是一个关键的考虑因素。

纯技术与托管供应商

银行的另一个关键标准是在托管平台和托管服务提供商之间进行选择。对于前者，银行会将它们视为技术供应商。在这种情况下，银行仍将负责拥有托管服务背后的运营模式。

另一方面，银行也可以选择与托管服务提供商合作，在那里他们可以获得开箱即用的技术和整个托管能力。银行只会给整个服务贴上白标。

Fireblocks 和 Copper 是提供技术能力的托管平台，而 Coinbase 和 Gemini 提供开箱即用的“托管即服务”解决方案。

网络安全标准和审计

网络安全可能是数字资产托管提供商面临的最大风险。因此，托管供应商必须证明他们已经过审核员在安全性、可用性、处理完整性、机密性和隐私等关键方面的检查。

托管供应商通过两种常用的检查。它们是 SOC1 和 SOC2，其中 SOC 代表系统和组织控制。双子座公布 1 年 2 月通过 SOC2021 和 SOCXNUMX 考试。

虽然这些是时间点检查，但定期审计对于确保网络标准保持最新是必不可少的。

钱包类型

托管人为客户提供不同的钱包功能类型。钱包类型的选择决定了安全性、可恢复性、无缝性以及与各种区块链的兼容性。

热钱包已连接到互联网，并且由于它们与应用程序集成，因此更易于使用分散式金融（DeFi）和 NFT 更加无缝。

冷钱包大多处于离线状态，仅通过受控机制连接到互联网。因此，冷钱包提供数字资产的安全保管。由于采取了确保安全的控制措施，冷钱包并不是购买和出售数字资产的最无缝体验。

多重签名钱包用于提高交易的安全性，因为它们需要具有单独私钥的多方来签署交易。尽管它们使托管和交易更加安全，但多重签名钱包并不与所有链兼容。他们只能支持有限数量的数字资产的托管。

多方计算钱包是多重签名钱包的替代方案，提供相同级别的安全性但更好的兼容性。使用 MPC，没有任何一方拥有完整的私钥。参与签署交易的不同方持有两个独立的数学生成的秘密份额。

因此，安全级别依赖于多方签署交易，同时仍然能够更无缝地支持不同的区块链。

客户资金隔离

托管服务提供商应该能够为希望将其资金与其他客户分开持有的客户提供服务。当银行选择托管合作伙伴为其机构客户提供服务时，此功能至关重要。

定价

托管服务提供商有不同的定价模式，他们向银行合作伙伴收取费用。托管服务提供商/平台通常根据银行希望向其客户推出的功能向银行收取许可费。银行通常会向客户收取一定比例的托管资产费用。

定价通常取决于托管服务提供商提供的服务或产品的性质。例如，如果托管提供商只是提供技术平台，那么定价将是一种许可费模式。但是，如果银行选择寻求完整的“托管即服务”提供商，他们可能会产生“托管资产”佣金。他们会将这笔费用转嫁给他们的客户。

与应用程序集成以进行质押

大多数加密用户希望使用钱包中的加密头寸通过 DeFi 解决方案赚取被动收入。随着 DeFi 解决方案的扩展，这是托管平台支持的另一个应用程序。因此，与多个链、资产及其去中心化应用程序 (DApp) 的兼容性是一项关键功能。

集成和接口

托管平台必须提供各种接口，如移动、PC、Mac 和浏览器兼容性。这是银行向机构客户推出这些解决方案时的另一个关键考虑因素。

与税务和反洗钱解决方案集成是托管平台必须提供的关键功能。银行希望根据他们进行的数字资产交易及其机构客户所属的税收制度为其客户提供无缝的税收计算集成。

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Fireblocks 等托管平台提供与链上分析解决方案的集成，例如 Elliptic 或 Chainalysis。这种集成提供了发现银行必须注意的任何洗钱活动的情报。

银行和数字资产：未来

综上所述，数字资产将成为未来银行和金融机构的重点关注领域。传统金融市场参与者与未来金融市场参与者的融合才刚刚开始。

银行关注的第一组能力是基础设施、合规和监管能力。从他们在数字资产领域的投资和合作重点领域可以看出这一点。

然而，随着监管框架变得更加清晰，我们应该会看到更多创新的数字资产子垂直领域被金融服务所接受。