通货膨胀正在杀死我们； 仅加密货币无法击败它

就像流行病一样，通货膨胀已经蔓延到世界各地，给未来蒙上了黑暗的不确定性。 

在如何最好地管理英国物价飞涨问题上的分歧几乎导致其经济崩溃，并随后导致首相利兹·特拉斯在上任仅 44 天后辞职。 目前，至少有 10 个新兴经济体出现恶性通胀，预计还会有更多新兴经济体出现恶性通胀。 联邦公开市场委员会（FOMC）是美联储负责保持物价稳定的部门， 刚刚宣布加息 国内生产总值(GDP)正恢复正数，这预示着未来通胀问题将持续存在。

全球范围内降低通胀的斗争明确证明，昨天的央行工具不足以解决今天的货币问题。 但对更光明、可持续的明天的希望可能会在政策制定者最意想不到的技术中找到：区块链。

作为世界事实上的储备货币，所有国家都依赖美元进行贸易。 当形势好的时候，这似乎适合每个人。 但在高通胀时期，美元购买力急剧下降，迫使其他国家购买更多美元以维持稳定。 然而，国内通胀高企正是迫使美联储通过加息来减少美元流动性的原因，这实际上阻碍了国际美元购买。 缓解国内通胀压力与满足全球流动性需求之间的这种困境被称为特里芬困境，每当美元等基于信用的国家货币被用作全球储备时，就会出现这种困境。

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实际上，特里芬受损货币政策导致起源于先进发达国家的金融危机迅速蔓延至全球。 （特里芬困境不会引发发达经济体的高通胀；相反，它就像汽油一样，充当助燃剂，使高通胀迅速蔓延到各地。）这些危机对穷人造成了不成比例的伤害，极大地抹去了公平、经济等方面的许多进步。繁荣时期实现的安全和减贫，总是会导致全球增长以全球萧条告终。 这种反复出现的繁荣-萧条周期，每次飞跃之后都会向后退一大步，凸显了我们国际货币体系改革和现代化的迫切需要。

有趣的是，早在罗伯特·特里芬 (Robert Triffin) 在 1960 世纪 XNUMX 年代首次发现这一现象之前，我们就已经知道如何解决特里芬相关的通货膨胀蔓延问题。 在第二次世界大战后的布雷顿森林会议上，约翰·梅纳德·凯恩斯解释说，通过避免在国际贸易中使用本国货币，而是让各国同意使用价值稳定的全球储备，可以有效管理大萧条时期的全球通货膨胀。 。 尽管凯恩斯的提议从未得到实施，但这个想法远远超前于时代。

布雷顿森林体系已经过去近八个十年了，让我们在 2022 年揭开这意味着什么。

早在2009年，在上次金融危机期间，一些国家就呼吁进行类似凯恩斯主义的改革，坚持使用国际货币基金组织的特别提款权——本质上是由一篮子货币支持的记账单位。更广泛地说，作为全球储备。 十三年后，我们可以自信地说这些建议没有任何进展。 我们仍然依赖美元进行国际贸易，而且似乎没有什么政治意愿来改变现状。 看来，通过现有的政策渠道不可能对金融体系进行有效的改革。

但过去几年里，一些新的、颠覆性的事情正在酝酿之中。 区块链的出现使得创建新的防伪数字货币成为一项简单的任务，并且同行驱动的非中央银行金融运动不断发展（去中心化金融，或 DeFi）已经催生了一个愿意尝试私人发行的数字货币的全球社区。

为了应对这些替代货币的日益使用，世界上几乎所有中央银行都在研究发行中央银行数字货币（CBDC）。 这些是由区块链驱动的公共数字美元、欧元和人民币，其实施的目的是使私人发行的加密货币变得过时。

然而，琳达·席林（Linda Schilling）等人最近的研究 发现 随着时间的推移，CBDC 可能会失败。 具体来说，CBDC 存在三难困境，即 CBDC 无法同时实现财务稳定、价格稳定和高效。 换句话说，CBDC 并不能解决我们现有货币所面临的任何问题，但它们却在前瞻性创新的幌子下制造了潜在灾难性的新问题。

然而，真正的解决方案可能就在眼前。 当今特殊条件、新技术、危机和社区的碰撞，意味着私人团体发行可扩展的、非通胀的储备货币来补充美元从未如此简单。 不是反美元 本身，而是一种价值稳定的加密货币，专为降低通胀而量身定制，专为跨境结算而设计——有效解决特里芬困境，减轻数十亿人的通胀痛苦。

公平地说，有些人已经尝试过这样做。 瑞波币的 XRP (XRP）代币曾被吹捧为可能的全球储备，而一些比特币（BTC）爱好者支持从法定货币到比特币的全面过渡。 然而，在费城联邦储备银行的一份工作文件中，研究人员 显示 如果政府不介入限制竞争性加密货币的创建，信托加密货币（仅由用户信任支持的代币）随着时间的推移可能会出现恶性通货膨胀。 （这个想法是，如果人们继续制造加密货币，有一天会有如此多的加密货币流通，所有加密货币最终都会变得一文不值。）

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真正可行的全球储备货币可能必须打破这种信托传统并锚定在稳定的价值上。

但这些担忧似乎都没有阻止软件开发人员尝试 DeFi。 有一些加密货币是为各种用户需求而设计的，从主要用于暗网市场交易的注重隐私的代币到用于支持交易验证的网络特定货币。

这些类型的有限实际用例可能是可行的储备加密货币的重要区别。 重点不是与美元竞争，而是在波动加剧期间为其他国家提供美元的替代品——本质上是一种抗通胀的加密货币，帮助世界摆脱无休止的繁荣-萧条周期，走向稳定、稳定的发展。全球可持续增长。

有一天，多年后，人们将回顾我们为防止一场迫在眉睫的全球灾难所做的努力。 当世界陷入混乱时，我们是否满足于摆弄利率，还是在一个充满巨大不确定性的时期致力于大胆的现代化？ 无论历史对我们的记忆如何，我们今天的行动将回答的问题是：如果我们确实生活在一个破碎的体系下，我们最好的政策工具无法将我们从迫在眉睫的经济失败中拯救出来，那么我们为什么不尝试一些新的、不同的东西呢？

是时候我们采取勇敢、果断的行动，书写新的篇章了。 布雷顿森林 共同维护世界的未来——但这一次，是在 Solidity 中。

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