一位律师预测，针对灰度的诉讼旨在探讨其比特币信托（GBTC）潜在的“管理不善”，这可能会让人们更深入地了解该信托的内部运作，但可能会拖延下去。
周二，Fir Tree Capital Management 代表其私人基金和股东向特拉华州衡平法院提起诉讼，该诉讼是在 GBTC 开始以其资产净值创纪录折扣进行交易的前一天提出的。
诉状称：“原告对 Grayscale 对信托基金的管理不善以及有关数字货币集团及其附属公司内部流动性问题的令人不安的报告抱有严重疑问，而最近数字资产市场上的大量破产申请加剧了这一问题。”
数字货币集团是 Grayscale 和 Genesis Global Trading 的母公司。
灰度发言人表示：“我们尊重股东的意见，并愿意与他们就我们的产品结构和运营模式的细节进行直接接触。”
除投诉内容外，枞树资本管理公司的发言人没有发表评论。
布莱恩·纽曼Dykema 律师事务所的律师告诉 Blockworks，虽然毫无疑问 Fir Tree 有权获取某些信息，但关键问题是有多少权利。
“一般来说，这类案件导致披露的信息比大多数信托所希望的要多得多，”他说。
Fir Tree 可能正在寻求的一条主要信息是数字货币与附属公司 Grayscale 和 Genesis 之间的确切关系。
诉状称，在加密货币交易所 FTX 和对冲基金三箭资本倒闭后，这些公司之间潜在的相互依赖“尤其令人不安”。
Genesis贷款部门 停止客户赎回和新贷款发放 FTX 崩溃后。
“这实际上归结为信托责任问题，”纽曼说。 “你购买信托股票，基本上就是将控制权移交给受托人来管理你的投资，但同时，受托人有义务以合理的商业判断来管理你的投资，并提供合理数量的信息。”
可能是一个漫长的过程
纽曼表示，灰度律师可能会试图推迟诉讼，特别是因为它 继续推进自己的诉讼 反对 SEC 推翻监管机构拒绝 GBTC 转换为 ETF 的决定。
他说，这起诉讼可能需要八个月到一年的时间才能由特拉华州衡平法院法官审理。
“[Grayscale] 最不想要的就是任何阻碍他们将 GBTC 转换为交易所交易基金的努力，”纽曼说。
投诉称 Grayscale 将 GBTC 转换为 ETF 的尝试“浪费”。
诉状称：“这一策略可能会花费数年的诉讼、数百万美元的法律费用、无数小时的管理时间损失以及与监管机构的商誉。” “与此同时，灰度将继续从信托不断减少的资产中收取费用。”
公司成立于2013， GBTC 管理资产10.6亿美元，收取2%的年费。
Grayscale 发言人表示，该公司仍然致力于将 GBTC 转换为 ETF，并补充说，它认为 ETF 是该信托基金的最佳长期产品结构。
GBTC 折扣扩大，不允许赎回
诉状称，Grayscale 在 2018 年修改了信托协议，禁止其实施 GBTC 股票赎回计划，“除非发起人另有决定”。
诉状称：“在没有任何法律禁止限制信托基金进行赎回的情况下，灰度似乎在维持这种站不住脚的现状，以充实自己、管理层及其附属公司的利益。”
灰度发言人拒绝就该公司停止赎回的决定以及是否考虑取消赎回发表评论。
据数据显示，周三，GBTC 相对资产净值的折扣达到约 47.3% 的历史新高。 YCharts.com ——高于周二的 43.6%。
加密货币 ETP 公司 ETC Group 联合创始人 Bradley Duke 表示：“Grayscale 的比特币信托现在以近 50% 的折扣进行交易，这对 GBTC 持有者来说实在是太糟糕了。” “这确实凸显了不同投资工具之间结构质量的巨大差异。”
业内人士纷纷表示 FTX的破产 及其连锁反应 伤害了前景 监管机构允许灰度将 GBTC 转换为 ETF——灰度称这种方法是解决折扣问题的最佳方式。
有的提出 向 SEC 提交 M 条例灰度文件。 M 条例（如果获得批准）允许基金同时创建和赎回股票。
Morningstar 被动策略研究总监 Bryan Armour 此前向 Blockworks 表示，Grayscale 尚未表现出允许赎回 GBTC 股票的意愿，因为这会产生成本并降低未来的管理费收入。
ETF发行人VanEck的首席执行官Jan van Eck周三告诉Blockworks，封闭式基金发行人开设基金的情况非常罕见。
“GBTC 是一个受监管的基金，按照行业标准运营，并且已经过监管机构的审查，所以我认为这起诉讼没有任何道理，”他补充道。
Casey Wagner 对报告做出了贡献。
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来源：https://blockworks.co/news/lawsuit-against-grayscale-likely-to-drag-on