MakerDAO Endgame Tokenomics 吸引了 LUNA，UST 比较——这就是为什么

MakerDAO 联合创始人提出的重大重组提案继续招致批评。

摘录自 MakerDAO Endgame 代币经济学 今天在加密 Twitter 上引起了轰动，将其与许多人认为导致 Terra 生态系统垮台的机制进行了比较。

PaperImperium 是一个致力于去中心化金融领域动态的假名加密货币 Twitter 帐户，今天提请注意该文件的一部分，该文件披露用户可以在其委托的 MKR 代币上借入 DAI。 PaperImperium 表示，MakerDAO 有可能重蹈上一个市场周期的覆辙。

看到这真是令人失望 @MakerDAO的联合创始人推动了这个计划。 就好像这一轮什么都没学到一样。 pic.twitter.com/XQq8NydHqb

— 纸帝国 (@ImperiumPaper) 2023 年 2 月 23 日

化名 DeFi 评论员 假定 在清算螺旋的情况下，委托代币将重新流通，从而降低 MKR 的价值，并使协议向恶意行为者的攻击开放，这些恶意行为者可以轻易劫持治理，引用 芒果 DAO 攻击. 此外，他指出，在出现严重损失的情况下，遭受损失的是 DAI 持有者，正如文件的一部分所示：

“此外，如果 Maker 协议中出现坏账，Maker 治理现在可能会选择中断自动使用 MKR 作为 Dai 价值的支持。 相反，Maker 治理可能会选择修改 Dai 的目标价格，从而导致所有 Dai 持有者的价值损失。”

像 BitMEX 的 Arthur Hayes 这样的权威人士已经 相比 Terra 生态系统支持 TerraUSD (UST) 和 LUNA 的功能，通过铸造和销毁机制，当 UST 失去挂钩导致死亡螺旋时，铸造了多余的 LUNA。 别人有 描述 它是一种潜在的退出流动性骗局，允许用户在不出售其 MKR 代币的情况下通过 DAI 退出生态系统，同时仍对协议治理拥有发言权。

同时，并非所有用户都持悲观态度，认为与 Terra 生态系统的比较有些言过其实。 值得注意的是，与 Terra 生态系统在 LUNA 和 UST 之间有薄荷燃烧机制不同，DAI 没有这种机制。

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著名的 DeFi 研究员 Ignas 断言，DAI 和 MKR 之间的市值差异使得 DAI 的感知风险很小。 如前所述，DAI 的 5 亿美元市值与 MKR 的 670 亿美元相比意味着使用所有 MKR 以 250% 的抵押率铸造 DAI 只会创造 263 亿个新的 DAI。

Dai 是市值 5B 美元的稳定币，而 MKR 的 MC 仅为 670 亿美元。

假设抵押率为 250%，并且如果使用 ALL MKR 来铸造 DAI，则只有 268 亿个新的 dai。

DAI 的风险很小。

— 伊格纳斯 | DeFi 研究（@DefiIgnas） 2023 年 2 月 24 日

就上下文而言，DAI 是一种超额抵押的稳定币，由完全抵押的中心化稳定币和比特币和以太坊等其他加密资产组合支持。 

去年，MakerDAO 联合创始人 Rune Christensen 假定 在 Tornado Cash 制裁之后，政府当局攻击 MakerDAO 作为去中心化稳定币只是时间问题。 因此，他提出 残局，一项宏伟的重组计划，使 MakerDAO 和 DAI 更具审查抵抗力。

该计划提议将 DAO 分解为具有独特代币的称为 MetaDAO 的较小单元，每个单元都有特定的目标，同时除了负利率外，还对支持 DAI 的集中资产设置 25% 的限制。 Christensen 建议 DAI 持有者可以将新的 MetaDAO 代币作为额外的激励。

Christensen 的 Endgame 总共包含 8 个提案。 XNUMX 月份有争议的多数表决允许将这些提案引入投票。 由于多种原因，它在社区中面临阻力，包括有可能使 DAI 成为一种不与美元挂钩的自由浮动资产。

截至发稿时，DAI 的交易价格略低于其锚定汇率 0.9997 美元。 DAI 统计 data 显示流通中的 DAI 约为 5.2 万，由价值约 6.96 万美元的资产支持。

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