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股权证明联盟发布了关于流动性抵押法律方面的白皮书

02/23/2023
比特币以太币新闻

非营利性行业联盟权益证明联盟 (POSA) 于 21 月 10 日发布了两份研究存款代币在美国证券和税法中地位的白皮书。这些白皮书由 XNUMX 多个行业团体的代表撰写。

Liquid Staking 是区块链上的一种做法，它使用发行可转让收据代币的权益证明共识机制来显示所抵押的加密资产的所有权或因抵押而产生的奖励。 这些代币通常被称为流动性质押衍生品，POSA 反对这个术语不准确，建议将它们称为流动性质押代币。 液体质押 兴趣激增 自以太坊合并以来。

美国财政部和国税局都没有发布关于流动性质押的指南，POSA 注意到 在“流动性抵押的美国联邦所得税分析”中，但根据一般原则，它应遵守资本利得税规则。 论文说：

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“收据代币证明数字世界中无形商品的所有权，其方式与仓库收据、提单、码头权证和其他所有权文件在物理世界中证明对有形商品的所有权的方式基本相同。”

根据资本利得税，该论点继续说道，“只有在出售或以其他方式处置加密资产以换取在种类或范围上存在重大差异的财产时，流动性质押安排才是应税事件，”这通常被称为作为资产的“实现”。

这种推理得到了一个论点的支持，即流动性质押协议（智能合约）不应被视为一个单独的实体，因为它缺乏分享利润的第二方。 “如果 Liquid Staker 没有如上所述的应税事件，则 Liquid Staker 必须努力解决其对所抵押加密资产的持续所有权的征税，”它总结道。

在“美国联邦证券和商品法对 Staking Receipt Token 的分析”中，POSA 说过 确定收据令牌是否是投资合同是一个门控问题。

它使用对著名的 Howey 测试的基于案例的分析，认为流动性质押不是投资合同，因此不是证券。 然后，它检查了 Howey 测试的所有四个分支，并得出结论，这些代币通常不符合其中任何一个。

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该论文还考虑了 Reves 测试，该测试来自 1990 年最高法院的一项裁决，该裁决确定了一项工具何时根据其与投资合同的“家族相似性”构成“票据”。 美国证券交易委员会和联邦法院已经发现一些加密资产可以作为票据。 此外，该论文认为，根据《商品交易法》，收据代币不是掉期交易。

收据令牌用于安全目的，允许持有人在密钥泄露的情况下在钱包之间转移质押资金的所有权，以及商业目的，类似于仓库收据，该论文总结道。

这些论文旨在 提供 根据随附的声明，“有意义的立法编纂或阐明的框架”。 它们还旨在为自律标准提供基础。