LTCM 的创始合伙人之一 Victor Haghani 应用了经济理论 不确定性下的选择 试图解释 FTXDM 是如何崩溃的。
通俗地说,“不确定性下的选择”意味着你必须做出决定,但你不确定你的选择会导致什么结果。 该理论认为,在这种情况下,您将 选择最大化预期效用而不是预期财富的选项。
反对理智的人
这是不确定情况下的一个很好的选择示例:
假设您发现一项投资有 98% 的机会归零,2% 的机会获得 10,000 倍的投资回报率。 大多数富人会选择将其财富的 0.1% 至 1% 投入这项投资,因为这是一件合理的事情。 不过不是 SBF。
“是的。 我认为我的看法是,让我们最大化 EV:我们应该做的是最高净预期价值的事情。 与某些超级次线性效用函数相反,就像确保你继续走一条适度好的道路最重要的是,除此之外的任何事情都是肉汁。”
LTCM 创始人 Victor Haghani。
Haghani 将这一理论与 SBF 的 风险偏好。 他说 Bankman-Fried 做出投资决定时“就好像他没有风险厌恶感”。 在上面的例子中,SBF 会选择将其 100% 的财富投资于该投资,因为它最大化了预期财富。
来源:https://crypto.news/ltcm-founder-sbfs-lack-of-risk-aversion-led-to-ftxdm-implosion/