停滞不前的活跃地址和实体表明我们处于典型的熊市

用单一指标来确定持续熊市的长度是极其困难的，尤其是在短时间范围内。 为了更好地了解持续的熊市，必须缩小范围并考虑各种市场基本面在之前的周期中是如何运作的。

经常被忽视但可靠的市场表现指标是活跃的地址和实体。 活动地址代表唯一的数量 比特币 发送或接收交易的地址。 另一方面，活动实体是由作为发送者或接收者活动的同一网络实体控制的地址集群。 

CryptoSlate 使用了先进的启发式算法和 Glassnode的 专有的聚类算法来估计活动实体的数量。

这两个指标是衡量市场是否进入看跌阶段的可靠指标，显示有多少用户正在与网络进行交互。 

分析比特币价格与网络活跃地址和实体之间的关系显示，过去五年中出现了三个明显的熊市周期——第一个在 2018 年至 2019 年之间，第二个在 2019 年至 2020 年之间，第三个在 2020 年至 2021 年之间。 

2017 年，比特币网络有 1.19 万个活跃地址。 到 2021 年，这个数字增长到 1.24 万，这意味着只有 50,000 个新的活动地址被添加到网络中。 虽然相对于比特币采用的整体增长而言，这似乎是一个很小的数字，但重要的是要注意，在 523,000 年周期中只有 2018 个活动地址。 2020 年周期有 640,000 个，而 2021 年周期有 746,000 个活动地址。 仅在牛市高峰事件期间（例如我们在 4 年和 2017 年看到的那些事件），链上活动略有上升 2020%。

分析 Glassnode 数据揭示了市场中一个有趣的现象——每次熊市都会创造新的活跃地址和实体数量。 这表明牛市吸引的用户正在走出熊市，一旦情况改善，他们就会恢复活动。

但是，在当前的熊市周期中，新用户并没有大量涌入。 这表明我们将继续看到这个熊市周期的延续，直到宏观状况好转。