The Rock Trading：意大利式破产

意大利历史悠久的交易所The Rock Trading已暂停运营：目前用户无法交易或提取资金。

官方网站页面提到“流动性管理遇到困难”。这可能意味着什么：你的钱用完了吗？您是否忘记了存放保险箱的密码？你是否拥有太多以至于你真的不知道如何处理它？

当用户连续几周在提取资金时遇到越来越多的困难和延迟时，已经出现了一些警告信号。然后，突然间，网站主页上出现了简短的公告。

人们对这场危机的细节知之甚少：在网络上找到的信息并没有超出平台关闭运营的明显事实，而另一方面，公司管理层几乎没有透露任何信息。用户和投资者直到最后一刻仍蒙在鼓里。

目前，我们无法理解是什么事件和原因（公司或治理）导致意大利和欧洲运行时间最长且（显然）最可靠的交易平台之一突然关闭。

但这不是对公司财务管理进行调查或猜测的地方：此类分析将由专业分析师进行。当然，这个问题与平台交易的加密资产的性质或特征无关。

然而，这是我们推理法律和立法相关问题的地方。

岩石贸易事件引起了对关键问题的大量法律反思。其中一些我们已经在 FTX 外壳 以及其他最终陷入破产境地的主要平台。

尽管我们还不知道影响意大利平台的事件的背景（以及数以千计的无辜用户），但有一个共同点不可避免地将所有这些意外破产案件联系在一起。

The Rock Trading 为何破产？

首先要考虑的是，很明显，这些崩溃与加密资产的波动性无关，也与交易资产的去中心化性质无关。

这是因为当交易所从交易所费用中获取收入时，波动性是无关紧要的。某种资产的价格上涨还是下跌并不重要。

第二个考虑因素是，交易所交易对象的去中心化性质也完全无关，因为实际上交易所平台是一个中心化实体，即中介机构。

通过排除，必须从公司和财务资源管理以及公司治理方面寻找问题。

打个比方，如果船径直越过礁石，那么无论是因为航向计算中的无心错误，还是因为全体船员在甲板上喝醉了跳舞而没有注意舵而坠毁，都无关紧要。

问题在于，这艘船被驶向了错误的方向；它的船体损坏并不是因为设计错误或建造材料质量差。

现在，跳出这个比喻，问题的症结在于，在法律法规的泥潭中，迄今为止几乎没有采取任何措施来保护与中心化交易所相关和依赖的用户和储户，例如可能是，在众多之中， Binance or Coinbase，但也像那些在风暴和破产中席卷的公司，例如 FTX，当然还有最近的 The Rock Trading。

没有人对这些类型的中介机构在进入市场时对专业可靠性或资本保证方面提出任何特殊要求，更不用说能够瞄准非专业投资者市场。也没有对储户委托资金的正确使用等施加具体的行为义务或形式的监督和控制。

尽管中央银行和监管机构的大佬们最近公开对加密货币的波动性、其缺乏潜在价值和所谓的匿名性感到焦躁不安，但所有这些都是如此，因为那些最高层的人数字本可以做更多的事情来确保采取有利于用户的具体和有效的保障和保护措施。

简而言之，新闻稿很多，空谈很多，但行动却很少。

保护储户的监管又如何呢？

现在，如果我们以 The Rock Trading 这样的案例为例，确实值得深思：首先，我们谈论的是一个在 OAM 设立的专用登记册中正式注册的平台，适用于MEF 于 2022 年初通过的《反洗钱法》和实施立法。

这表明，除去所有的炒作，无论是在质量方面还是在运营商的可靠性方面，进入登记册绝对不能保证任何东西。被列入其中并不能保护任何人，也不能保护任何人。它只会触发向税务机关报告从事加密货币交易者的姓名的义务。

它还让人停下来思考，在通过立法实施后来导致实施 OAM 注册的要求的整个过程中，正是 The Rock Trading 是与机构和机构对话中最活跃的运营商之一。呼吁各机构制定措施草案。

在该环境中工作的人知道的另一件事是，该公司将在该领域投入重要资源，任命声誉卓著的专业人员，以启动和积极管理议会和多数层面的机构关系，以准备草案监管文本并批准加密货币税收处理法律。

因此，我们谈论的是一个历史性的平台，它一直在高水平上运行，在制度层面上与立法者、监管者和监管者等并肩运行。

然而，这种坚固性和可靠性的缩影（在这一点上，只是显而易见的），一夜之间就关上了大门，封锁了用户资产，除了对流动性问题的一般性参考之外，没有提供任何解释。

对于那些可能认为中心化交易和中心化世界的人来说，这是一个猛烈的觉醒。 贸易 平台已经走上了一条越来越像传统银行和金融经纪服务世界的道路。

那些可能有这种愿景的人，除非他们想到了类似于圣地亚哥德孔波斯特拉朝圣之路的东西，否则最好消化一下前面的路还很长的想法。

MiCA的必要性

公平地说，这段旅程可能只有在以下情况下才会真正开始： 云母欧洲关于加密资产的监管终于获得批准。确实，这项规定已经过时且充满漏洞（首先是在 DEFI 和 NFT），但这是第一部对加密资产服务提供商（CASP）提出在欧洲市场运营所需的要求和重大行为义务的主要立法。

所有这些是否足以避免像 FTX 或 The Rock Trading 这样的噩梦还有待观察：毕竟，我们已经看到太多传统银行破产，尽管有复杂的监管、控制和监督体系。

尽管如此，至少这是一个开始。

此外，对于提供加密资产服务的运营商来说，意识到这样一个事实是有意义的：如果你真的想本质上成为一家银行，那么你应该接受其规则和限制也是公平的。