Nansen 的 UST 稳定币脱钩报告的两个关键要点

随着 Terra 生态系统的灾难性崩溃尘埃落定，区块链分析公司 Nansen 进行的链上深入研究突出了两个主要结论。

加密货币生态系统是 充斥着各种投机理论 围绕Terra的事业 算法稳定币 UST的 与 1 美元挂钩. 谁和为什么似乎是个谜，但结果是灾难性的，UST 跌至远低于 1 美元，而 Terra 的稳定币代币的价值因此暴跌。

Nansen 利用从 Terra 生态系统到以太坊区块链的链上数据进行了一项调查，以绘制导致 UST depeg 的事件链。 

值得注意的是，该报告不包括可能加剧局势的潜在链下事件、对投资者的影响、钱包之间的净损失明细以及比特币发生了什么（BTC) 保留支持 UST。

攻击者利用浅曲线流动性来利用套利机会

第一个也是最大的收获是 Nansen 确定了一小部分地址或参与者，这些地址或参与者发现了 Terra 生态系统中的漏洞。 这些参与者利用了支持 TerraUSD (UST) 与其他稳定币挂钩的曲线池相对较浅的流动性，并开始利用套利机会。

该报告概述了这些参与者如何从 Terra 上的 Anchor 协议中提取 UST 资金。 然后利用虫洞基础设施将这些资金从 Terra 桥接到以太坊。

然后大量的 UST 与 Curve 流动性池中的各种稳定币进行交换。 Nansen 随后推测，在取消挂钩的过程中，一些已识别的钱包利用 Curve 的定价来源以及去中心化和集中式交易所之间的差异，通过在交易所进行买卖头寸。

南森的报告 驳斥了一种推测性的叙述 单个攻击者或黑客致力于破坏 UST 的稳定。

UST depeg 核心的七个钱包

Nansen 的区块链分析采用了扎根的理论方法，确定了 7 月 11 日至 1 日之间的相关交易量数据——即 UST 失去 XNUMX 美元挂钩的时间框架。

该公司审查了社交媒体和论坛帖子以缩小特定时间范围，突出显示 Curve 流动性池上的突出交易流，这导致了其三阶段分析方法。

第一阶段涉及分析进出 Curve 借贷协议的交易，这使 Nansen 能够编制一份钱包清单，这些钱包的活动表明对 UST 脱钩产生重大影响。

第二阶段稍微复杂一些，因为 Nansen 观察到虫洞桥上的交易可能影响了 depeg 事件。 该公司审查了 Anchor 协议中 UST 的流出，涉及缩小的钱包列表。 随后调查了在中心化交易所出售 UST 和 USDC。

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最后阶段涉及对链上证据进行三角测量，以形成对 UST depeg 周围事件的叙述。 然后突出显示了七个钱包的列表，这些钱包被认为是 Terra 生态系统崩溃的核心。

Nansen 报告提供了一些由区块链分析驱动的有趣见解。 核心“为什么”仍然是一个谜——该公司选择不推测七个主要地址背后的潜在目标或动机，这些地址在触发 UST 算法稳定币的脱钩中发挥了重要作用。