什么是稳定币以及是什么让它们“稳定”？

对于那些寻求高额回报的人来说，比特币、以太坊等加密货币可能是绝佳的投资，但其令人难以置信的波动性有时也可能成为一个缺点。 

由于比特币和其他加密货币的价值波动如此之大，通常会在几个小时内盈利或亏损数千美元，因此在价格变动的错误方向可能会给投资者带来很大的麻烦。如此之多以至于他们需要一种快速退出头寸的方法，而不是在任何可能发生的情况下冒险过夜维持头寸。 

此前，投资者能做的最好的事情就是隔夜套现。但将加密货币转换为法定货币是一个耗时的过程，通常会产生不菲的费用。于是，世界上第一个稳定币诞生了。 

稳定币是与美元、欧元或日元等法定货币等价的加密货币。值得信赖的是，它们会随着时间的推移保持其价值，并提供一种轻松转移该价值的方法。例如，比特币投资者可以快速将其持有的资产转换为美元稳定币，然后在他们认为时机成熟时将这笔资金投资到其他地方。它可以轻松地转移到不同的交易所或钱包，比比特币交易的速度快得多。它也可以更容易地提取或在某些供应商处使用。 

当稳定币在 2010 年代中期首次出现时，它对加密货币交易者来说是一个巨大的福音。它为他们提供了一种立即兑现并安然入睡的方式，而无需担心他们的头寸在早上可能会受到影响。它们还为投资者提供了一种以现金持有部分投资组合的方式，这样他们就可以随时购买他们需要的任何资产。 

绝大多数稳定币的价值与美元挂钩，尽管也有许多稳定币与欧元、英镑、国际货币基金组织的特别提款权等替代法定货币、黄金等资产，甚至与其他加密货币挂钩，例如独特的 包装比特币加密. 

也就是说，有许多稳定币似乎脱颖而出，非常受投资者欢迎。我们在下面重点介绍了其中的一些。 

阿卡拉 (aUSD)

aUSD 是 的稳定币 阿卡拉，这是 Polkadot 区块链上新兴的 DeFi 中心项目。它旨在允许用户在 Polkadot 生态系统内的任何平行链上转移与美元 1:1 挂钩的价值。 

该稳定币基于 Honzon 协议，该协议与其他协议类似，在铸造新代币之前需要抵押。

然而，aUSD 因其是一种多抵押代币而闻名，可以由 Polkadot 的原生 DOT 代币、BTC、ETH、KSM 和各种其他 ERC-20 代币支持。要铸造新的 aUSD，用户必须使用其中一种或多种加密货币作为抵押品从 Acala 获得贷款，并且需要支付贷款利息。然而，与其他协议不同的是，Honzon 使用各种机制来确保稳定性并管理因基础资产价值波动而产生的风险。 

aUSD 相对于其他稳定币的优势在于，它可以完全访问 Polkadot 的平行链生态系统，从而可以在几秒钟内完成价值转移。因此它可以轻松地执行许多功能。例如，aUSD 允许用户通过 Polkadot 生态系统内的几种不同的 DeFi 协议借出 aUSD 来赚取利息。用户还可以通过各种去中心化交易所交易aUSD，由于其跨链性质而受益于更高的流动性。最后，aUSD 由 Polkadot 的共享安全模型保护

TerraUSD（美国）

主要稳定币 土 在区块链中，TerraUSD 不受任何链上资产支持，而是通过使用管理货币供应的算法来维持与美元 1:1 的挂钩。因此，当 1 UST 跌破 1 美元时，系统会铸造并拍卖算力来回购并销毁 UST，以减少总体供应量并增加其价值。另一方面，当1 UST超过1美元时，它也可以扩大供应，用UST回购算力，直到达到目标挂钩。 

TerraUSD 值得信赖，因为其源代码已成功通过第三方安全公司的审核。该协议还可以支持其他稳定币，因此如果社区决定这样做，它可以创建 TerraEUR、TerraJPY 等。此外，还支持原子交换，这意味着这些稳定币可以按照市场汇率进行交换。这使得 Terra 稳定币具有高度的可扩展性和流动性。 

TerraUSD 的锚定协议允许稳定币持有者借贷和储蓄，而其他用户则可以借出贷款以换取其他加密货币。它还拥有一个镜像协议，用户可以在没有任何物理支持的情况下发行合成资产并将其交换为现实世界的资产。 

Terra 正在努力为 TerraUSD 添加跨链功能，以便它可以与以太坊和币安链等其他区块链配合使用。 

神奇的互联网货币（MIM）

abracadabra.money 该协议使用户能够抵押数字代币，包括生息代币，并铸造 MIM，这是一种在多个区块链上运行的稳定币，包括 Avalanche、Arbitrum Binance Chain、Ethereum 和 Fantom。 

MIM 的目标是为用户提供一种更有效地提高产量的方法。它依赖于一种特殊的协议，允许用户使用生息代币提供抵押品，称为 ibTKNS。用户可以通过质押常规代币到 Sushi 和 Yearn 等收益农场来获得 ibTKNS。为此，他们收到非流动性的 ibTKN（如 yvUSDC），这些本质上是他们存款的收据。这些必须退还给收益农场，以收回原始存款和利息。 

MIM 使用 ibTKNS 是因为它们会随着时间的推移积累利息，从而随着用户偿还他们所借 MIM 贷款的利息而缓慢但肯定地增加其价值。这与其他通过流动资产存款铸造的稳定币不同。 

ibTKNS 的一些例子包括 yvYFI、yvUSDC、yvUSDT、xSUSHI 和 yvWETH，它们可以被抵押，然后注入系统以换取新铸造的 MIM。然后MIM可以链接到上述所有区块链并进行交易。 

通过这种方式，MIM 使 DeFi 用户能够将搁浅的资金转回可以交易或以其他方式使用的流动资产。此前，生息代币没有用例。 

系绳（USDT）

系链 是加密世界中最著名的稳定币，但尽管如此，它的用例较少，而且比我们迄今为止介绍的经过验证的协议更不值得信赖。 

Tether 由香港公司 Tether Holdings Ltd. 创建。它运行在 Omni 协议上，这是比特币区块链的第二层，也运行在以太坊和 EOS 等其他链上。 Tether Holdings 声称，发行的每个 USDT 代币均由其传统银行账户中的法定存款支持，从而保持与美元 1:1 的挂钩。 Tether 允许独立审计公司每季度（每年四次）评估其资产。它还发布有关银行余额的每日报告，尽管这些报告未经审计。 

尽管采取了这些措施，Tether 此前仍因向客户撒谎称其拥有足够的法币持有量来支持其发行的所有 USDT 而被罚款。 

Tether 的受欢迎源于它作为第一个稳定币的先发优势。它从第一个开始就建立了一个强大的生态系统，并在世界上所有主要的加密货币交易所进行交易。 

关于 Tether 的一个担忧可能会让一些用户望而却步。 USDT 的独特之处在于，如果它认为钱包地址参与欺诈活动，它能够将其列入黑名单。虽然一些用户可能会欣赏 Tether 打击欺诈者和洗钱者的努力，但如果自己的 USDT 钱包因未经证实的原因被封锁，他们可能会不太高兴。 Tether 尚未公开解释什么样的活动可能会导致钱包被封锁，但它可以阻止特定用户的事实本身就违背了许多加密货币用户所青睐的去中心化精神。 

美元硬币（USDC）

与系绳类似， 美元硬币 据其母公司 Circle 和 Coinbase 称，该公司完全由现金和等价物以及短期美国国债支持。 

USDC 与 Tether 一样，可在多个区块链上使用，包括以太坊、Solana、Stellar、TRON 和 Algorand。 USDC 也按月进行审计，比 USDT 更加一致。此外，它的代码是完全开源的，可供所有人使用。 

值得注意的是，USDC 得到了美国两家最大的加密货币/支付公司的支持，这赋予了它很大的可信度和用例，反过来又有助于加速采用。例如，USDC 已在 50 多家加密货币交易所上市，其中包括大多数最大的交易所。话虽这么说，一些用户可能会担心，与 Tether 一样，USD Coin 也保留将其认为涉及欺诈或洗钱的钱包列入黑名单的能力。 

传真（FRAX）

FRAX 自豪地宣称自己是世界上第一个分数算法稳定币，这意味着它使用了抵押稳定币模型和算法稳定币模型的特征。 

抵押稳定币只是简单地维持与铸造代币数量相等的存款，而算法稳定币则使用数学算法来维持其挂钩。通常，这是通过用于管理代币供应的自动化货币政策来完成的，以便改变代币的价值以匹配其挂钩资产。 

Frax 独特的分数算法模型建立在两种资产之上：FRAX 稳定币（以 1:1 的比例与美元挂钩）和 Frax Shares（FXS）（一种治理和实用代币）。 

虽然 FXS 用于治理、投票和质押，但其主要目的是支持 FRAX 稳定币的铸造。 

铸币和赎回机制是 FRAX 保持稳定的美元挂钩的关键。任何提供 FXS 代币的用户都可以铸造 FRAX，根据当时的 Frax 抵押比率接收一定数量的代币。因此，如果比率为 50%，他们可以通过提供价值 1 美元的 FXS 代币来铸造 0.50 个 FRAX。如果用户想要将其 FRAX 兑换为 USDC 或他们最初提供的 FXS，则该机制反过来适用。 

关键是，当铸造新的 FRAX 时，FXS 代币将根据无抵押金额按比例销毁。因此，通过铸造 FRAX，FXS 的流通供应量就会减少。 

然而，Frax 生态系统中众多流动性提供者不断铸造 FXS，因此供应实际上在不断增长，从而施加下行价格压力。这解释了为什么 Frax 抵押比率不断调整。尽管理论上认为，随着采用率的增加，将会铸造更多的 FRAX 代币，这意味着更多的 FXS 将被销毁并从流通中移除。因此，如果 FRAX 的流通供应量按预期增加，平衡的供需应该会创建一个更具弹性的代币经济模型，以确保 FRAX 的价格稳定。 

免责声明：本文仅供参考。 不提供或不打算将其用作法律，税务，投资，财务或其他建议。