铜供应是一个严重的问题，每个参与清洁能源的人都需要倾听

每当我看到铜库存图表或供需图表时，我都认为我没有正确理解它们。 未来的铜短缺已经扩大，但由于没有其他人发出警报，我想也许我只是感到困惑。 这可能就像旁观者效应一样，在场的人越多，人们就越不可能做某事或寻求帮助。 几个月前，每个人都应该大声疾呼铜，尤其是那些涉及清洁能源政策的人，但警告却很少见。 随着托克和高盛开始对全球铜供应发出警报，这种情况在过去一周开始发生变化。

铜对清洁能源转型至关重要。 据 Wood Mackenzie 估计，电动汽车 (“EV”) 需要的铜是内燃机汽车的 3 倍。 如果您开始查看公共汽车，它们需要大约 11 倍的量。 随着我们转向电动汽车，很明显这将增加铜的需求。 并行需要的是支持这些电动汽车的电力传输。 到 2030 年支持充电站预期数量所需的电网基础设施预计将比十年前多消耗 250% 的铜。 无论哪种电源获胜，都需要这种铜，这使得这种趋势成为一个非常安全的选择。

上述项目清晰地描绘了需求增加的情况。 通常这会得到供应响应，但新的开发受到限制。 出于对 ESG 的担忧，关键项目在主要司法管辖区遭到阻挠，力拓 (Rio Tinto) 和双金属 (Twin Metals) 的项目在过去 XNUMX 个月内均在美国受阻。 围绕新矿山的环境问题很重要，但在某些时候，人们想要的未来需要铜。 现在了解商品的人也越来越少，因为在过去的十年里，这是一个很难度过职业生涯的地方。 更少的人从事某事意味着更少的解决方案。

清洁能源驱动的加速需求，加上供应下降，意味着一个相当可预测的缺口开始出现。 这些趋势也很可能会增加。 高盛最近预测，降低通货膨胀法案中的清洁补贴成本将远远超过预期，接近 1.2 万亿美元。 从电动汽车税收抵免开始，几乎每一美元都与对铜的更多需求相关。 即使补贴比最初公布的要高，它们也不太可能消失； 民主党人支持这些计划，而共和党人不太可能做出增加税收的改变，这相当于扭转这种支出。 这种供不应求的缺口在库存下降的同时不断扩大。

全球大宗商品主管 Jeff Currie 最近再次为市场指出了这一点。 “在铜方面，前景非常乐观。 我们将处于有记录以来的最低可观察库存 125,000 吨。 我们的供应高峰出现在 2024 年……短期内，我们将（铜价）定在 10,500 美元，长期目标价格为每吨 15,000 美元。” 从历史上看，这种类型的警告会有助于进一步投资，但由于很少有人建造新矿山，而且那些被封锁的矿山，它可能不会产生任何结果。