欧洲公司表现出“惊人的韧性”——而且价值高于美国

伦敦——据称，欧洲企业盈利在 2022 年第四季度出人意料地具有弹性，而且欧洲大陆的股票表现将继续优于美国 贝莱德.

随着财报季的结束，这家华尔街巨头周二在一份报告中强调，欧洲第四季度财报显示，企业健康状况超出了该地区银行业和能源业的基石行业。

“欧洲公司最近的盈利表现令分析师感到惊讶。 地区股市今年迄今表现良好，但无论是在历史基础上还是与美国同行相比，仍处于折价状态，”贝莱德基础股票 (BlackRock Fundamental Equities) 欧洲、中东和非洲地区副首席投资官海伦·朱厄尔 (Helen Jewell) 表示。

银行和能源在第四季度表现出色，贝莱德指出，泛欧收益 Stoxx 600指数 到 8 月底，即使不包括能源部门，也每年增长约 XNUMX%。

“欧洲是全球唯一一个 2024 年盈利修正值刚刚回到正值的地区，”Jewell 说。

“即使针对金融和能源行业的规模进行调整，英国的收益也令人惊喜。”

Jewell 表示，由于估值仍然具有吸引力，受正利率提振的欧洲银行的势头可能会继续。

截至周二上午，Euro Stoxx Banks 指数年初至今上涨近 24%，但 Jewell 指出，强劲的盈利意味着市盈率仍低于该行业的长期平均水平。

市盈率通过衡量公司当前股价相对于每股收益的比率来确定公司是被高估还是被低估。

“我们在去年年中转而看好金融股，并相信该行业能够在 2023 年进一步表现出色，因为欧洲央行仍致力于控制通胀，而更高的利率可能会使更多银行能够向股东返还现金， ”朱厄尔说。

英国和欧洲的能源专业 公布第四季度创纪录的收益 在石油和天然气价格飙升的背景下，温暖的冬季导致实物需求低于预期。

从中期来看，贝莱德仍预计供应紧张，并认为欧洲石油巨头将继续产生大量现金流。

“这些公司的交易价格低于美国同行，并继续将大量投资分配给可再生能源，”Jewell 补充道。

尽管迄今为止具有韧性，但她强调了 2023 年利润率的重要性，因为央行继续收紧货币政策并结束廉价货币时代。

根据摩根士丹利资本国际 60 月底编制的数据，约 50% 的欧洲公司第四季度销售额超过预期，而只有约 XNUMX% 的公司利润超过预期。 英国也出现了类似的情况

“这与各行各业的公司告诉我们的情况相符，即在经济增长放缓导致成本难以转嫁之际，工资通胀的影响越来越大。 我们认为，工资成本较高的公司可能会在 2023 年继续苦苦挣扎，”Jewell 说。

“我们看到该地区的投资者有很多机会，尽管有选择性很重要，因为利润率压力可能会导致跨行业和行业内的分散。”