如果您的封闭式基金做任何这些事情，现在就卖掉

投资者经常问我什么时候卖出 封闭式基金（CEF）——或者在 CEF 中寻找什么，他们应该首先避免购买。

随着 2023 年的到来，为我们这些人带来了大量的挑战和机遇 爱 高收益 CEF，现在是解决这个问题的好时机。 碰巧我遇到了一个很好的 CEF 作为例子： 古根海姆战略机会基金 (GOF)。

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该基金最引人注目的是其惊人的 14.4% 收益率，我们稍后会回过头来。 首先，让我们讨论判断您的 CEF 是否被高估的最重要指标——因此价格下跌的时机已经成熟。

CEF 卖出信号 1：大溢价

如果您关注 CEF 有一段时间了，您可能知道资产净值折扣或 NAV。 这是一个特定于 CEF 的指标，指的是 CEF 在股票市场上交易的市场价格与其资产净值或其投资组合的每股价值之间的差异。 许多 CEF 的交易价格为 折扣 到资产净值——对于新的购买，我们 时刻 支持以折扣价交易的 CEF。

世界大战？ 它的交易价格为 高级 到 NAV——那是一个沉重的！

GOF 的溢价近年来飙升，正如您在上面看到的那样，到 20 年它徘徊在 2022% 左右。当现在有如此多的折扣 CEF 可用时，根本没有理由为该基金多付钱。 通过以异常高的价格购买 CEF 折扣， 当这些折扣转变为溢价时，您可以继续前进——甚至可能达到 GOF 般的 20% 溢价。 那是时候 出售 并获利了结。

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这种收盘价策略是在 CEF 中积累财富的行之有效的方法，它是我在我的文章中推荐的所有基金的关键 CEF内幕 服务。

CEF 卖出信号 2：未能覆盖股息的历史回报

NAV 不仅是一个很好的估值指标。 该基金的 总资产净值回报 （或其投资组合产生的回报，包括股息）可以告诉您它是否产生了支付股息所需的利润。

GOF 再次提供了一个例子：在过去三年中，该基金的总资产净值回报率为 12.7%。 这是一个警钟，因为那 12.7%——三年多来， 请记住——低于 GOF 14.4% 的价格收益率和 好 低于其 17.3% 的资产净值收益率（或年度支出总额除以每股资产净值）。

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这尤其令人担忧，因为任何削减都可能会让长期持有 GOF 的人感到意外，因为该基金自成立以来已将派息增加了 28.2%，而且从未削减股息。 这与高溢价一起增加了您的下行风险。

CEF 卖出信号 3：业绩下滑

当然，您需要考虑您的基金的历史回报，尤其是与您的 CEF 投资的指数相比。GOF（下方粉红色）在过去五年中的资产净值回报率为 24%。

GOF 落后于大多数指数

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虽然 GOF 稍微领先于优先股指数基金（绿色）和 REIT 指数基金（橙色），但它远远落后于其他基金。 老实说，我们希望 GOF 能做得更好，因为该基金拥有广泛的授权，可以投资于任何资产管理部门认为合适的资产。

还请考虑一下，当您将过去十年的业绩延长时，GOF 公布了 7.9% 的年化回报率，与结合了股票和债券的基金的大盘相匹配。 在过去十年中，GOF 也在表现最佳的 CEF 中排名第 85 个百分点。 但如果你只看过去五年，就会低于第 50 个百分位。

换句话说，我们看到性能下降。 虽然这并不意味着 GOF 将永远出售，但它 不 给我们另一个避免支付溢价的理由。

CEF 卖出信号 4：没有提供太多价值的管理

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早在 XNUMX 月，GOF 就转向持有指数基金： SPDR 标准普尔 500 ETF 信托 (SPY
PY
间谍
), 安硕 罗素 2000 ETF（IWM
IWM
) 和纳斯达克纳达克
跟踪 景顺QQQ
QQQ
信任（QQQ） 是该基金的前三大持股。 可以肯定的是，它们仅占投资组合的 7% 左右，但即便如此，这对仅跟踪指数的 ETF 来说是一个相当大的权重，尤其是对于像 GOF 这样具有广泛授权的基金而言。

由于 2022 年下半年该基金收益甚微，GOF 从 ETF 转向资产支持证券和公司债券（这是其历史重点），包括银行发行的债券，例如 摩根士丹利
MS
（女士） 以及航空航天和航空公司，例如 达美航空
DAL
(达尔文) 和 波音
BA
（BA）。 目前这些都是很好的资产，但 GOF 并不是唯一拥有它们的基金，而且还有很多 打折 那里的 CEF 持有类似的资产。

外卖？ 至少在 GOF 的溢价消失之前，你最好避免使用它，或者如果你拥有它，现在就卖掉它。

迈克尔·福斯特（Michael Foster）是该公司的首席研究分析师 逆势观。 有关更多出色的收入建议，请点击此处获取我们的最新报告“坚不可摧的收入：5 支稳定的 10.2% 股息的廉价基金。=

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