最近两次威胁数百家能源公司破产的能源危机已经改写了石油和天然气并购剧本。 此前，在许多不良资产以低价出售后，价格暴跌后，石油和天然气公司进行了多次激进的战术或周期性收购。 然而，2020 年的油价暴跌导致油价跌至负值区域，能源公司采取了更加克制、更具战略性和更注重环境的方法来削减并购交易。
根据路透社援引能源情报公司 Enverus 发布的数据，美国石油和天然气交易 同比收缩 65% 至 12 亿美元 在第二季度，与去年同期的 34.8 亿美元相去甚远，因为大宗商品价格的高波动性导致买卖双方就资产价值发生冲突。
但美国油田的交易现在开始缓慢复苏，Enverus 指出第三季度并购加速至 16 亿美元， 今年最.
Enverus 在其季度报告中指出，第三季度是今年迄今为止石油和天然气最活跃的季度。 尽管如此，前九个月的交易总值仅为 3 亿美元，远低于去年同期的 36 亿美元。
“公司正在使用高商品价格产生的现金来偿还债务和回报股东，而不是寻求收购。 投资者似乎仍对上市公司的并购持怀疑态度，并要求管理层在交易中保持高标准。 投资者希望收购价格相对于自由现金流收益率等关键回报指标相对于买方股票有利，以立即提高股息和股票回购”Enverus 的主管 Andrew Dittmar 告诉路透社。
第三季度并购交易
据 Enverus 称，上个季度最大的并购交易是 殷拓集团的（纽约证券交易所代码：EQT） 5.2亿美元购买天然气产品r THQ 阿巴拉契亚 I LLC 以及相关的管道资产 XcL中游. THQ Appalachia，由私营天然气生产商所有 拖船山作业.
EQT 表示，收购的资产包括约 90 英亩的核心净英亩，抵消了其在西弗吉尼亚州的现有核心租赁权，每天生产 800M cfe，预计在未来五年内以高于约 1.35 美元/MMBtu 的平均天然气价格产生自由现金流。 该公司还将其回购计划翻了一番，达到 2 亿美元，并表示将把 2023 年底的债务削减目标从 4 亿美元提高到 2.5 亿美元。
去年，EQT 公布了一项以生产更多液化天然气为中心的计划，方法是大幅增加在阿巴拉契亚和该国页岩盆地周围的天然气钻探，以及管道和出口终端能力，它表示这不仅会促进美国的能源安全，但也有助于打破全球对煤炭以及俄罗斯和伊朗等国家的依赖。 因此，其最新的收购将帮助公司实现其目标。 今年迄今为止，EQT 的股价几乎翻了一番。
上届第二大交易是德国资产管理公司 IKAV 以 4 亿美元收购 艾拉能源，加州石油合资企业之间 壳牌公司 （纽约证券交易所代码：SHEL）和 埃克森美孚（Exxon Mobil） （纽约证券交易所代码：XOM）。 Aera 主要在加州中部的圣华金河谷运营，是加州最大的石油生产商之一，石油产量为 125 万桶/天，天然气产量为 32 万立方英尺/天，每年产生约 1 亿美元的现金。 一年前， 据路透社报道 壳牌想退出合资企业，埃克森美孚后来在财务顾问的协助下加入了这项努力 摩根大通.
早在 XNUMX 月，石油和天然气矿产和特许权使用费公司 Sitio 特许权使用费公司. （纽约证券交易所代码：STR）与 布莱根矿业 (NYSE: MNRL) 在一项全股票交易中，总企业价值约为 4.8B 美元，从而创建了美国最大的公开交易矿产和特许权使用费公司之一。
与业内其他公司一样，Sitio 和 Brigham 的收入和利润都在油价上涨的推动下迅速扩大。 两家公司的合并将使新实体实现显着的规模经济，并成为矿产权行业的领导者。
合并创建了一家在二叠纪盆地和其他以石油为重点的地区拥有免费优质资产的公司。 合并后的公司将拥有近 260 万英亩的净特许权使用费，50.3 口净视线井由资本充足的多元化勘探与生产公司运营，预计第二季度净产量为 2 万桶油当量/天。 预计该交易还将带来 32.8 万美元的年度运营现金成本协同效应。
在完全稀释的基础上，Sitio 和 Brigham 的股东分别获得了合并后公司 54% 和 46% 的股份。 最近的 Sitio 版税 报告第二季度净收入为 2 万美元，收入为 72 万美元.
另一个值得注意的交易： 菱纹能源有限公司 （纳斯达克股票代码：FANG） 达成交易 收购所有租赁权益和相关资产 火鸟能源 LLC 以 775 亿美元现金和 5.86 万股 Diamondback 股票收购，交易价值 1.6 亿美元。
聚焦伊格福特
Eagle Ford 是美国页岩油田受灾最严重的地区，在持续增产的过程中落后于其他地区。 但作为能源分析公司 RBN能源 注意到 并购和钻探最近激增 在页岩气中。
也就是说，两周前， 马拉松油 （纽约证券交易所代码：MRO）宣布，它已经进入 最终协议 收购 Eagle Ford 的资产 少尉自然资源 3亿美元。 马拉松表示，预计这笔交易将“立即显着增加关键财务指标”，并将推动 17 年运营现金流增加 2023%，自由现金流增加 15%，从而立即加强股东分配。
九月下旬， 德文能源 （纽约证券交易所代码：DVN）于 1.8十亿美元收购 私人持有的伊格尔福特生产商 有效能量。 根据 Devon 的说法，此次收购获得了 42,000 英亩（90% 的工作权益）的主要土地位置，毗邻 Devon 在该盆地的现有租赁权。 收购资产目前的产量约为每天 35,000 桶油当量，预计明年将增至平均每天 40,000 桶油当量。
此前， EOG资源 （纽约证券交易所代码：EOG）宣布计划 显着扩大其生产其在鹰滩的 Dorado 气田的天然气产量。 EOG 估计其 Dorado 资产持有约 21 万亿立方英尺 (Tcf) 的天然气，盈亏平衡成本低于 1.25 美元/MMBtu。
Eagle Ford 的钻探活动也在增加，该地区现在拥有 71 个钻井平台，而一年前只有 20 个。
总体而言，美国页岩钻探和水力压裂活动显示出良好的反弹迹象 当前钻机数量为 779 比一年前多了 223 台钻井平台。 但全面复苏远未得到保证：EOG 预测，今年美国石油总产量将增加 700,000 万至 800,000 万桶/日。 然而，EOG 的最高行政人员警告说，明年的涨幅可能会走低。 先锋自然资源 （纽约证券交易所代码：PXD）有 更悲观的前景，预测今年美国产量将仅增加约 500,000 桶/日，是所有分析师的最低预测之一，并且下降幅度甚至低于来年。
尽管 RBN Energy 一直在吹捧 Eagle Ford 的持续复苏，但从更大的角度来看，反弹远未确立，尚未达到 2012-2015 年期间的急剧上升。 这适用于整个美国页岩油田，因为石油高管限制了他们的扩张，更愿意将多余的现金返还给股东。
资料来源：美国能源信息署 (EIA)
一周前，美国能源信息署 (EIA) 发布了最新的 短期能源展望 (STEO)，其中修订了 2022 年和 2023 年的石油产量展望。 新的预测引起了各方的不同反应，其中 布隆伯格说“该预测表明，尽管油价徘徊在每桶 90 美元左右，大约是大多数国内生产商盈亏平衡成本的两倍，美国页岩油的增长速度正在放缓，这是近年来为数不多的主要新供应来源之一。 如果这种趋势继续下去，它将剥夺全球市场的额外桶数，以帮助弥补欧佩克+减产和俄罗斯入侵乌克兰期间供应中断的影响设立的区域办事处外，我们在美国也开设了办事处，以便我们为当地客户提供更多的支持。“
近日，挪威能源情报公司 Rystad Energy 透露， 只有 44 轮石油和天然气租赁 今年将在全球范围内进行，这是自 2000 年以来最少的一次，与 105 年创纪录的 2019 轮相去甚远。根据挪威能源分析师的说法，截至 XNUMX 月底，美国只有两个新区块获得了钻探许可今年没有来自拜登政府本身的新的石油和天然气租赁报价。 事实上，在拜登领导下进行或进入他的总统任期的少数拍卖是在唐纳德特朗普担任总统期间决定的。 与此同时，Rystad 透露，巴西、挪威和印度在新许可证方面处于世界领先地位。
因此，我们可以推测，并购和钻井活动的反弹不一定会转化为页岩油的全面复苏，尤其是考虑到限制支出、高通胀以及高劳动力和设备成本的新页岩油策略。
作者Alex Kimani为Oilprice.com提供
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来源：https://finance.yahoo.com/news/m-boom-may-not-lead-020000622.html