辉瑞和 Moderna 预计今年联合疫苗销售额将达到 51 亿美元

辉瑞和 Moderna 预计，未来一年的联合疫苗销售额将达到 51 亿美元，尽管全球许多地区的 omicron 浪潮已急剧消退，而且两家公司都认为大流行正在转变为病毒对社会的破坏性较小的流行阶段。

辉瑞预计 32 年 Covid 疫苗销售额将达到 2022 亿美元，而 Moderna 预计销售额至少为 19 亿美元, 这些公司在上个月发布的第四季度财报中表示。

这些是最低销售额，反映了世界各国已经签署的预计今年需要的合同。 但它们可能要高得多，具体取决于病毒的轨迹。 辉瑞刚刚将其 2022 年 Covid 疫苗销售指引从之前在第三季度给投资者的预测上调了 1 亿美元，而 Moderna 将其指引上调了 2 亿美元。

两家公司对 2022 年的预期是在 Covid 疫苗推出的第一个全年录得可观的收入之后得出的。 辉瑞 36.7 年在全球销售了 2021 亿美元的 Covid 疫苗，占其 45 亿美元年度总收入的 81.2%。 Moderna 的疫苗是其唯一的市售产品，17.7 年 2021 亿美元的销售额实际上代表了其 18.5 亿美元的年收入的全部。

疫苗制造商正在从他们的疫苗中获得丰厚的利润。 在疫苗推出后，Moderna 的盈利能力飙升，在 12.2 年疫苗研发期间净亏损 2021 亿美元之后，报告 747 年的净收入为 2020 亿美元。 辉瑞首席财务官弗兰克·达梅里奥（Frank D'Amelio）表示，辉瑞 2021 年疫苗的利润率处于 20% 的高位区间，预计 2022 年将小幅上升。 辉瑞与其合作伙伴 BioNTech 平分了疫苗的利润。

辉瑞的疫苗 Comirnaty 和 Moderna 的 Spikevax 均已获得美国食品和药物管理局的完全批准。 在当年春天开始快速开发后，这些疫苗于 2020 年 XNUMX 月获得了紧急使用批准。

在这两家公司的主要市场美国和欧盟，辉瑞仍然遥遥领先。 根据疾病控制和预防中心的数据，在美国进行的所有 Covid 注射中，约有 58% 是辉瑞的，37% 是 Moderna 的。 根据 Our World in Data 的数据，在欧盟，71% 的给药剂量是辉瑞的，而 17% 是 Moderna 的。

辉瑞（Pfizer）和 Moderna 都预计大流行将转变为病毒对社会的破坏性较小的流行阶段。 Jefferies 分析师 Michael Yee 表示，他预计 Moderna 将有一个强劲的一年，但未来的需求尚不清楚，因为全球许多地区前所未有的 omicron 感染浪潮迅速下降。

“市场继续争论 2022 年和 2023 年及以后需求增长的最终轨迹，”Yee 告诉 CNBC。 “有一种感觉，我们正在努力摆脱流行病，更多地进入流行病，我们已经看到了我们背后的高峰。”

Jefferies 对 Moderna 的股票给予持有评级，目标价为 170 美元。 Moderna 的股价今年迄今下跌了 42%。 周四交易价格约为 148 美元。

Moderna 的首席医疗官 Paul Burton 在上周的公司财报电话会议上告诉分析师，北半球正在进入一个新的感染、住院和死亡更加稳定的时期。 Moderna 的主要市场美国和欧洲位于北半球。

伯顿说，新冠病毒可能会像流感等其他众所周知的呼吸道病毒一样遵循季节性模式。 尽管大多数人口不会感染严重疾病，但该病毒仍会导致弱势群体生病和死亡。 首席执行官 Stephane Bancel 表示，50 岁以上的人和有健康问题的人仍然需要接种新冠疫苗。 他说，主要市场已经在为年度助推器做准备。

“一些国家，如英国和其他国家，希望确保供应，因为他们非常相信流行的市场将需要每年的助推器，”Bancel 在公司的财报电话会议上告诉分析师。

Bancel 还指出，Moderna 今年 19 亿美元的销售额预测不包括来自美国的任何订单，美国在 3 月收到最后一批货物，但尚未签署秋季合同。 除了已签署的协议外，Moderna 还拥有 XNUMX 亿美元的疫苗订单选择权。

Bancel 表示，他预计这些选项中的很大一部分将由政府行使，无论是否出现新的变体，这可能使该公司 2022 年的指引至少达到 22 亿美元，不包括任何可能的美国订单。

美国的儿童还没有资格接种 Moderna 的疫苗。 Moderna 针对 12 至 17 岁青少年的注射剂目前正在接受 FDA 的审查。 该公司正在等待向 FDA 提交申请，以授权其用于 6 至 11 岁儿童的疫苗，直到青少年的疫苗得到清除。 Moderna 预计本月将提供 5 岁及以下儿童的疫苗数据。

随着市场对未来疫苗需求的争论，并非所有分析师都认为世界正在迅速走向流行阶段。 投资银行 Cowen 认为，流行的季节性阶段可能还要再过两年才会出现。 如果是这样的话, 根据 Cowen 的说法，Moderna 目前对 Covid 疫苗的需求将比许多人预期的更长、更强劲。 根据分析师的报告，针对 Covid 变体的助推器将是至关重要的。

Cowen 分析师 Tyler Van Buren 在上周 Moderna 收益后发布的报告中写道：“Omicron 令人痛苦地表明，我们还没有进入流行的季节性阶段，而针对特定变体的提升现在可能比以往任何时候都更加重要。” Cowen 对 Moderna 的市场表现评级为 200 美元。

Moderna 上周宣布，它正在开发一种针对 omicron 和其他已知变体的助推器。 首席医疗官 Burton 表示，Moderna 相信这种助推器将在未来发挥至关重要的作用，因为人们需要保护免受 omicron 以及之前的主导 delta 变体的侵害，后者继续在世界范围内传播.

Moderna 的最终目标是开发一种涵盖三种主要呼吸道病毒的年度助推器——流感、呼吸道合胞病毒，当然还有 Covid。 该公司的流感疫苗候选者今年可能进入第三阶段试验，其 RSV 疫苗已经进入第三阶段测试。 杰富瑞分析师 Yee 表示，Moderna 需要展示强大、清晰的数据，以显示其正在开发的其他疫苗进入市场的可见路径。

“这显然非常重要，因为随着我们进入流行期，Covid 部分变得不那么重要了，而且收入可能会下降，”Yee 说。

班塞尔在电话会议上告诉分析师，Moderna 表示，其愿景是创建一种泛呼吸疫苗订阅模式，每年提供 10 年的加强剂。 他说，Moderna 与加拿大和澳大利亚签订了谅解备忘录。 Bancel 此前曾表示，在最佳情况下，该公司的目标是在 2023 年秋季之前在一些国家/地区准备好疫苗。

对于辉瑞来说，分析师正在将重点转移到公司的 Covid 治疗药物 Paxlovid，将其作为 2022 年的主要收入来源。首席执行官 Albert Bourla 在辉瑞上个月的财报电话会议上表示，该公司的抗病毒药物除了疫苗之外，还将装备各国以更好地管理病毒并进入流行阶段。

辉瑞预计今年 Paxlovid 的销售额将达到 22 亿美元。 在临床试验中，当与一种广泛使用的 HIV 药物一起使用时，口服抗病毒治疗在预防有严重 Covid 风险的人群住院方面显示出 89% 的有效性。 它于 XNUMX 月获得了 FDA 的紧急授权。

在公司的财报电话会议上，Bourla 表示，Paxlovid 2022 年的销售额实际上可能远高于指引，该指引仅包括已签署或接近敲定的交易。 辉瑞生物制药负责人 Angela Hwang 表示，辉瑞正在与全球 100 多个国家就 Paxlovid 进行积极讨论。 辉瑞首席财务官 D'Amelio 表示，口服抗病毒治疗的利润率高于疫苗。

Argus 分析师 David Toung 在上个月的一份报告中写道：“Paxlovid 的毛利率也高于 Comirnaty，这使得 Paxlovid 销售额的任何增长都更有利于盈利。” 阿格斯对辉瑞（Pfizer）的买入评级，并将其目标价上调至 65 美元。 辉瑞今年迄今下跌了约 18%。 该股周四交易价格约为每股 48 美元。

Cowen 分析师史蒂夫斯卡拉在财报电话会议上表示，辉瑞对 Paxlovid 的指导是保守的。 斯卡拉说：“看来辉瑞公司在 2022 年的潜力只触及了皮毛。”

辉瑞也在开发一种针对 omicron 的疫苗。 Bourla 曾表示，该疫苗应该在本月准备好，尽管他过去曾指出，目前尚不清楚如何或何时使用 omicron 疫苗。 Bourla 过去也曾表示，可能需要进行第四次注射，但重要的是等待研究数据。

辉瑞针对 5 岁以下儿童的疫苗也在等待授权。 FDA 曾试图在本月迅速批准前两剂疫苗，但辉瑞公司推迟了这些计划，因为数据显示对幼儿的显着较低剂量并没有那么有效. 药物监管机构现在正在等待辉瑞公司预计在 XNUMX 月份发布的第三剂数据。

在美国，辉瑞的疫苗被授权用于 5 岁及以上的人群，并完全批准用于 16 岁及以上的人群。 Moderna 的疫苗已被完全批准用于 18 岁及以上的成年人。