植物性食品库存超越肉类，燕麦面临重置

华尔街似乎对植物性替代品感到不满。

股股份 超越肉 和 燕麦片 今年已经贬值一半以上。 这些股票都是公开市场的高调和相对较新的进入者，容易出现大幅上涨和价值急剧下跌，波动性只会因更广泛的市场波动和卖空者的压力而加剧。

Beyond Meat 的交易价格比历史最高点低 87%，Oatly 将于周五迎来上市一周年，其交易价格比其首发价低 80% 以上。

行业专家表示，随着投资者的乐观与现实相遇，下跌可能标志着不可避免的震荡。

经过多年的销售攀升，消费者对肉类替代品的兴趣正在减弱。 根据尼尔森的数据，截至 52 月 30 日的 5.8 周，植物性肉类的零售额与去年同期相比大致持平。 市场研究公司 IRI 发现，过去 52 周，肉类替代品的总量下降了 XNUMX%。

“我们在过去的许多类别中都看到了这一点。 他们有一个震荡期，” 凯洛格 首席执行官史蒂夫·卡希兰 (Steve Cahillane) 在 XNUMX 月初的公司财报电话会议上表示。

家乐氏拥有晨星农场，这是一家在杂货店经营 47 年的植物类传统企业。 根据 IRI 的数据，Morningstar 是肉类替代品的最大卖家，占有 27% 的美元份额。 除了以 20% 的美元份额排在第二位之外，Impossible Foods 以 12% 的份额位居第三。

“随着时间的推移，规模竞赛、市场份额竞赛、销售增长竞赛和消费者保留率的竞赛将会发生，”IRI 蛋白质业务高级副总裁 Chris DuBois 在周四由食品商业新闻提供的小组讨论中表示.

随着在家做饭的消费者寻找新的选择，大流行的初期推动了对植物替代品的需求飙升。 许多人第一次尝试植物性牛肉、鸡肉或香肠并继续购买，即使他们不是素食主义者或素食主义者。 在危机之前，该类别的销售额已经快速增长，但增长速度更快。

公司和投资者都押注消费者将继续食用肉类替代品和饮用牛奶替代品，例如 Oatly 的燕麦饮料，尽管对新冠病毒的担忧有所缓解并解除了封锁。

“如果你看看大约一年前，围绕植物的热情和热情，以至于它吸引了大量的投机资金和投资。 我们看到倍数和估值变得非常热情——这是最礼貌的说法，”投资植物蛋白公司的 Eat & Beyond Global 首席执行官迈克尔·奥科恩说。

例如，Oatly 于 2021 年 22.12 月在美国公开市场首次亮相，开盘价为每股 13.1 美元，尽管没有盈利，但该公司的估值为 3.71 亿美元。 截至周五收盘，Oatly 的股价为每股 2.2 美元，使其市值降至约 XNUMX 亿美元。   

Beyond的股票经历了更加戏剧性的上涨。 它于 2019 年 46 月以每股 234.90 美元的价格在公开市场上首次亮相，并在随后的几个月内飙升，于当年 26 月 13.4 日创下 31.24 美元的历史新高，使其市值达到 2 亿美元。 该股周五收于每股 XNUMX 美元，市值不到 XNUMX 亿美元。

Aucoin 表示，投资者的热情使得近年来以植物为基础的公司通过公共或私人市场筹集资金相对容易。 根据贸易集团 Good Food Institute 的数据，2021 年，植物蛋白类别的投资资本为 1.9 亿美元，占自 2010 年以来该类别投资的近三分之一。

然后，这些公司将大部分资金投入到营销中，以推动消费者尝试他们的植物产品。 随着传统食品公司和新的初创企业开始追逐同样的增长，这个领域也变得越来越拥挤。 泰森食品Beyond 的一次性投资者，推出了自己的植物生产线。 肉类加工巨头 JBS 和嘉吉也是如此。

“您还看到了该类别的非理性繁荣以及许多新玩家的进入，它们占用了大量的货架空间，进行了大量的试验，老实说，并不总是最高质量的产品，”卡希兰告诉凯洛格财报电话会议上的分析师。

转折点出现在 XNUMX 月 枫叶食品 根据 Aucoin 的说法，其植物性产品的增长正在放缓，这敲响了警钟。 这家加拿大公司在 2017 年收购了以植物为基础的品牌 Field Roast、Chao 和 Lightlife，作为进入快速增长类别的切入点。

“在过去的六个月里，出乎意料的是，植物蛋白的品类增长率出现了快速减速。 当然，我们的表现在这中间受到了影响。 但更令人担忧的事实是品类表现，这基本上是平淡无奇的，”枫叶首席执行官迈克尔麦凯恩在 XNUMX 月公司第三季度财报电话会议上告诉投资者

公司高管表示，枫叶将审查其基于植物的产品组合及其战略。

在枫叶发出警告后不到一周，Beyond Meat 就以自己乏善可陈的业绩令投资者失望，即使是在一个月前就销售疲软发出警告之后也是如此。 Beyond 将其归因于一系列因素，例如 Covid 病毒的 delta 变种激增和分发问题，但其业务尚未恢复。

Beyond 于周三发布的第一季度业绩，标志着该公司连续第三个报告期公布了超出预期的亏损和令人失望的收入。

Beyond Meat 首席执行官 Ethan Brown 在周三的电话会议上告诉分析师，该公司的疲软表现源于四个因素：整体植物类产品的疲软、消费者从冷藏肉类替代品转向冷冻肉类、更高的折扣和竞争加剧。

竞争同样给 Oatly 带来了压力。 美国燕麦奶类别持续增长，但随着规模更大的玩家发布自己的版本，Oatly 正在失去市场份额。 乳制品公司 HP Hood 的 Planet Oat 最近超过 Oatly，成为美国最大的燕麦奶制造商

放缓并没有影响到每一个工厂制造商。 Impossible Foods 在 85 月份表示，其第四季度零售收入飙升 XNUMX%，这得益于其向新杂货店的扩张。 该公司是私人所有，因此不必公开披露其财务业绩。

但剧变在其他方面给 Impossible 带来了压力。 路透社在 2021 年 10 月报道称，Impossible 正在洽谈上市，目标估值为 1.5 亿美元，比 Beyond 当时的市值高出约 500 亿美元。 但该公司从未提交招股说明书，而是在 XNUMX 月以未公开的估值从私人投资者那里筹集了 XNUMX 亿美元。  

占美国鸡蛋替代品销售额约 95% 的 JUST Egg 首席执行官 Josh Tetrick 告诉 CNBC，他认为未来会有很大的增长。

根据尼尔森的数据，在截至 52 月 30 日的 XNUMX 周内，鸡蛋替代品的销售额大致持平，但 Tetrick 看到了提高消费者意识和菜单上提供鸡蛋替代品的餐厅数量的机会。

Aucoin 相信消费者对植物性替代品的兴趣将会增长，并最终带回投资者对该类别的乐观情绪，尽管程度与其鼎盛时期不同。

Aucoin 说：“由于资金不容易获得，将会出现震荡，但我确实认为我们会看到一些真正的赢家和强大的公司出现。”

RI 的 DuBois 表示，随着肉类替代品类别的年销售额接近 1.4 亿美元，该行业可能会很快看到品牌整合。 Morningstar Farms、Beyond 和 Impossible 合计占肉类替代品支出的近 60%。

“我认为在接下来的一年里，你会看到真正的领导者左右出现，”杜波依斯说。